Os defensores das Cripto no Reino Unido acolheram amplamente um novo projeto de lei que poderia trazer ativos digitais como stablecoins para o escopo da regulamentação de pagamentos locais. Mas há incerteza sobre como as novas regras serão, caso o projeto de lei seja aprovado.

O projeto de lei está programado para ser debatido no Parlamento pela primeira vez em setembro. Ele passará por um processo legislativo complexo que pode ser retardado ainda mais pelorecente remodelação do gabinete, e os defensores das Cripto estão aguardando indicações dos reguladores sobre como eles planejam interpretar e aplicar as regras.

“Teremos que esperar para ver quais novas regras serão introduzidas como consequência do projeto de lei para entender completamente os novos poderes e abordagens dos vários reguladores”, disse James Alleyne, consultor jurídico do escritório de advocacia Kingsley Napley, sediado em Londres, que aconselha empresas de Cripto sobre conformidade, à CoinDesk em uma declaração.

As regras propostas para stablecoins são parte de um projeto de lei maior de serviços financeiros e Mercados que mapeia a estratégia econômica pós-Brexit do Reino Unido. Ele LOOKS estender as regulamentações financeiras existentes para cobrir criptomoedas focadas em pagamentos, como stablecoins, que são criptomoedas destinadas a manter uma paridade com uma moeda fiduciária, geralmente o dólar americano.

Essas criptomoedas são definidas amplamente como “ativos de liquidação digital”, ou DSAs. O projeto de lei também coloca o Tesouro do Reino Unido no comando de definir o que são DSAs e atribuir ao Banco da Inglaterra (BoE),Autoridade de Conduta Financeira(FCA) eRegulador de Sistemas de Pagamentos(PSR) vários poderes para fazer cumprir as regras.

A influência da Terra

O Reino Unido é o mais recente grande país a propor uma legislação voltada para stablecoins. Foi influenciado em grande parte pela queda do TerraUSD – uma stablecoin que rapidamente perdeu sua paridade com o dólar americano em maio e levou à colapso de uma empresa de US$ 40 bilhões. O NÓS. e Cingapuratambém estão costurando estruturas regulatórias para controlar os emissores de stablecoins.

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Enquanto isso, os formuladores de políticas da União Europeia concordaram recentemente com o projeto de lei Mercados in Cripto Assets (MiCA), que busca estabelecer regras de licenciamento para empresas de Cripto e estabelecer requisitos rigorosos para emissores de stablecoins que desejam operar na UE.

Pelo menos seis especialistas do setor disseram ao CoinDesk que as medidas propostas pelo Reino Unido foram um passo bem-vindo e estão alinhadas com as ambições do Reino Unido de se tornar um centro global de Cripto.

“Vejo isso como uma peça-chave da legislação para serviços financeiros, que espero que possa nos permitir aproveitar ao máximo as oportunidades do Brexit e estabelecer uma abordagem para a regulamentação de Cripto que seja adequada para o Reino Unido”, disse Lisa Cameron, membro do Parlamento e presidente do grupo multipartidário para Cripto.

“Ao trazer stablecoins para o escopo da regulamentação, o projeto de lei abre caminho para uma adoção maior no Reino Unido, e esta será uma área-chave de foco para os parlamentares como parte de nossa investigação sobre o setor mais amplo”, acrescentou ela.

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Blair Halliday, diretor administrativo do Reino Unido da Gemini, uma corretora e custodiante de Cripto , chamou a legislação de uma “ação positiva que reconhece o papel significativo que esses ativos desempenharão em nossa economia e sistema financeiro no futuro”.

Emissores de stablecoins sistêmicos

Assim como a legislação MiCA da UE, as regras propostas pelo Reino Unido colocam uma grande ênfase em stablecoins sistêmicas, um termo usado para descrever stablecoins emitidas em uma escala grande o suficiente para ameaçar a estabilidade financeira caso falhem.

Mas enquanto a MiCA define padrões que precisam ser cumpridos para que os emissores de stablecoins operem na UE, o projeto de lei do Reino Unido pressupõe que os emissores de stablecoins já estejam operacionais e busca dar poderes aos reguladores para identificar e supervisionar provedores de serviços DSA que estejam em risco de falência ou falência, de acordo com Matthew Nyman, advogado especializado em Cripto e blockchain no escritório de advocacia CMS em Londres.

“[Este projeto de lei] está analisando o pior cenário possível”, disse Nyman, acrescentando que o Reino Unido ainda tem “regulamentação explícita zero” para criptomoedas e que o novo projeto de lei T esclarece se um provedor de serviços DSA tem permissão para operar, não indica como esse provedor deve operar ou quem precisa autorizá-lo.

“Você pode ser perdoado por pensar que se eles colocaram algo em prática para o que acontece no final... Isso significa que eles já descobriram o que acontece no começo. Mas eles estão fazendo o contrário”, disse Nyman.

O foco em provedores de serviços DSA falidos reforça a mensagem geral em torno da estratégia econômica pós-Brexit do governo do Reino Unido, bem como as posições dos reguladores nos EUA e na UE sobre a contenção dos riscos de emissores sistêmicos de stablecoins.

O objetivo é fortalecer a posição do Reino Unido como um centro de tecnologia e, ao mesmo tempo, adotar Cripto "com segurança", disse Nadhim Zahawi, o novo ministro das Finanças do país, ao apresentar o projeto de lei de Mercados .

As discussões planejadas pelo governo do Reino Unido sobre ativos digitais mais amplos, incluindo Bitcoin (BTC), para o final deste ano, serão cruciais para entender onde ele realmente se posiciona em relação à compatibilidade com criptomoedas, disse Nyman.

“Esse será o teste fundamental para saber se o que os departamentos governamentais e os reguladores estão fazendo… realmente corresponde ao que os políticos estão dizendo”, disse ele.

Nyman também disse que ainda não está claro qual papel cada regulador desempenhará na configuração de tudo o que está "faltando", incluindo um regime de autorização para provedores de serviços DSA.

“O BoE precisará autorizar qualquer stablecoin, e há processos devidos que as empresas precisarão Siga antes de receber a autorização”, disse o PSR ao CoinDesk em uma declaração por e-mail.

As regras propostas indicam que o BoE terá a palavra final sobre os emissores de stablecoins que podem ameaçar o sistema financeiro do Reino Unido ou a capacidade do banco central de "agir em sua capacidade como autoridade monetária".

O BoE detalhará seus planos para regular stablecoins sistêmicas, incluindo se autorizará empresas no ano que vem, em uma consulta, onde o governo apresenta as medidas regulatórias propostas em um documento e convida o público ou representantes da indústria a opinar. O PSR também está planejando emitir orientações sobre como regularia DSAs, incluindo stablecoins.

A FCA, que já autoriza empresas de Cripto sob a supervisão do governo regras anti-lavagem de dinheiro, provavelmente continuará a se concentrar na proteção ao consumidor, de acordo com Alleyne, enquanto o BoE provavelmente se concentrará na estabilidade financeira mais ampla.

Atrasos

A turbulência política no governo do Reino Unido pode causar atrasos na aprovação do projeto de lei.

“Até termos um novo [PRIME -ministro], o Parlamento nunca aprovará nada de magnitude séria, então estamos efetivamente em pausa até lá”, disse Ryan Shea, economista de Cripto da Trakx, uma plataforma de índice de Cripto sediada em Paris com presença no Reino Unido, em uma entrevista ao CoinDesk .

Adam Jackson, diretor de Política do grupo de lobby de Cripto Innovate Finanças, sediado no Reino Unido, está preocupado que o projeto de lei T se torne lei até o ano que vem e que os reguladores T anunciem novas regras até 2024.