Em defesa da indicada ao OCC Saule Omarova

Existem muitos tipos de inovação financeira. Algumas (saques em caixas eletrônicos) são mais confiáveis ​​do que outras (títulos lastreados em hipotecas subprime). No entanto, com muita frequência, nos círculos de fintech e Cripto , a estabilidade tecnológica é confundida com estabilidade financeira. As empresas exigem que confiemos, mas não verifiquemos. As primeiras corporações a usar telefones e cartões de índice,computadores pessoais e planilhas, e sistemas de gravação eletrônica para Finanças também argumentaram que deveríamos suspender o ceticismo desses produtos devido à nova tecnologia envolvida. Eles estavam todos errados em fazer isso.

A estabilidade flui não apenas da Tecnologia , mas também da lei e da regulamentação. Quando arranhamos a superfície da mistura solta de empresas rotuladas como “fintech” ou “Cripto”, frequentemente encontramos ideias antigas. Por outro lado, há desenvolvimentos genuinamente novos, principalmente centrados em torno da coleta de dados e governança. Precisamos de reguladores que possam distinguir entre as antigas e novas formas de Finanças se quisermos ter responsabilidade democrática.

Esta postagem faz parte do CoinDesk’s“Semana da Política ” um fórum para discutir como os reguladores estão lidando com Cripto (e vice-versa). Raúl Carrilloé pesquisador associado na Faculdade de Direito de Yale.

Então, é chocante ver os ataques ao Prof. Saule Omarova, a escolha do presidente JOE Biden para chefiar o Escritório do Controlador da Moeda (OCC). Sejarevistas libertáriastirando conclusões precipitadas sobre umafrase única em um único artigo (sobre uma questão fora do âmbito do OCC) ou ativistas de Cripto de longa dataenvolvendo-se em caça aos vermelhos, muitas pessoas céticas em relação ao poder concentrado ironicamente seguiram o exemplolinha dos banqueiroscontra Omarova.

Agora, Omarova temreconhecidoo poder da inovação financeira para melhorar a qualidade de nossas vidas. Ela reconhece que os EUA carecemuma estratégia unificada para regulamentação de fintech e não afirma ter todas as respostas.Ela argumenta que nossos sistemas bancários e de pagamento precisam ser mais inclusivos para famílias de baixa renda e comunidades marginalizadas, objetivos que as novas indústrias dizem respeitar. Ela atéenfatizado a importância da segurança e Política de Privacidade dos dados e destacou habilmente que as opiniões sobre esses assuntos não são uniformes entre os inovadores.

Omarova adota uma atitude séria, de longo prazo e de visão geral em relação a todo o sistema financeiro em favor de princípios regulatórios em vez da agenda de qualquer indústria. Ela tem sido umacrítico vocal das Finanças tradicionaise os maiores e mais entrincheirados jogadores dentro dela. E ela temargumentouo interesse público não é atendido ao permitir que o Facebook emita seu próprio dinheiro ou que a Rakuten, a “Amazon do Japão”, seja dona de um banco.

De fato, para o observador astuto, a recente oposição à nomeação de Omarova de vários cantos do mundo das fintechs expõe uma triste realidade: muitos dos maiores players têm as mesmas aspirações anticompetitivas do JPMorgan Chase ou do Google.

Omarova está em sincronia com a maioria dos reguladores existentes, não fora do mainstream. De uma perspectiva de estabilidade financeira, seuceticismosobre “dinheiro privado” é inteiramente justificado. Hojemoedas estáveispode ser visto como parte de uma história mais longa de empresas que oferecem instrumentos financeiros ao público, alegando que eles podem ser resgatados a um valor de resgate estável e nominal, ao mesmo tempo em que evitam proteções ao consumidor, seguro de depósito federal e regulamentações bancárias mais amplas. A história do wildcat banking e, mais recentemente, dos fundos do mercado monetário, mostra que esse design está na raiz das crises do shadow banking. Nenhum arranjo tecnológico atenua essas preocupações.

Consumidores e investidores merecem proteções independentemente da tecnologia envolvida. Como Andrew Park, analista sênior de Política da Americans for Financial Reform, observado depois que usuários de Cripto perderam US$ 90 milhões devido a um erro da empresa, “Há razões para criticar o sistema bancário existente, mas há muitas salvaguardas em vigor para evitar que esse tipo de coisa aconteça”.

No nível federal, as empresas que oferecem depósitos são reguladas pelo OCC, sim, mas também pelo Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e uma série de agências de apoio. As empresas que oferecem produtos de investimento são reguladas pela Securities and Exchange Commission e Commodity Futures Trading Commission, que podemcoordenadajurisdição com relação a novos produtos. O Consumer Financial Protection Bureau patrulha a interface do usuário além dos investimentos.

Empresas que tentam se envolver com clientes de boa-fé, de acordo com expectativas razoáveis, dadas as leis nos livros, não têm nada a temer. Há linhas claramente brilhantes: por exemplo, como defensora da inclusão financeira e antimonopolista, Omarova está ciente de que abordar empresas de fintech e techfin (ou qualquer player poderoso) com um toque muito leve, sem considerar os efeitos em instituições como bancos comunitários, seria irresponsável.

A bolsa de estudos de Omarova não sugere que ela tomaria uma abordagem direta. Se as empresas de fintech e Cripto realmente querem vencer os grandes bancos no jogo de servir investidores de varejo e consumidores, então elas terão uma aliada em Omarova, cujo trabalho enfatiza o papel da competição justa. Se as empresas querem encontrar novas maneiras de evitar a responsabilização das pessoas que compram seus produtos — como as instituições dinossauros têm feito há muito tempo — a história tem muitos rótulos para descrevê-las. “Inovadores” não é um ONE. “Fraudadores” chega perto.

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