O caso dos fundos de índice de Cripto

O mercado de Cripto cresceu notavelmente nos últimos 15 anos, atingindo o pico de uma avaliação de US$ 3 trilhões em 2021, com mais de 26.000 criptomoedas listadas. Esse crescimento atraiu investidores de varejo e de alto patrimônio líquido, family offices, doações universitárias e até mesmo planos de pensão.

A entrada de empresas TradFi respeitáveis, comoGoldman Sachs,Fidelidade, eRocha Negra no espaço Cripto ressalta a crescente aceitação institucional e maturidade dos ativos digitais e facilitou uma participação mais ampla no mercado.

Apesar da forte demanda por ativos digitais, ainda há debate sobre a melhor forma de obter exposição ideal e gerenciar riscos. Muitos investidores detêm criptomoedas como Bitcoin ou Ether, ou investiram em ETFs de BTC à vista, mas existe uma terceira opção: fundos de índice de Cripto . Esses fundos oferecem exposição diversificada a ativos digitais.

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Investidores sofisticados reconhecem a necessidade de diversificar portfólios, antecipando que, à medida que os fluxos para ETFs de Bitcoin diminuem, a volatilidade também diminuirá, reduzindo o potencial de retornos ajustados ao risco atrativos. Investidores institucionais estão cada vez mais buscando exposição a um conjunto mais amplo de criptomoedas que complementam as participações tradicionais em ações, que é onde os fundos de índice entram. Os fundos de índice de Cripto são veículos de investimento que rastreiam o desempenho de uma cesta de várias criptomoedas, oferecendo aos investidores exposição diversificada ao mercado de ativos digitais sem a necessidade de comprar criptomoedas individuais diretamente. Atualmente, mais de uma dúzia de fundos de índice de Cripto são comercializados para investidores, variando de US$ 1 milhão a várias centenas de milhões de dólares em ativos sob gestão.

Historicamente, notícias boas ou ruins (risco idiossincrático) sobre um ativo Cripto específico tendem a ser precificadas no mercado rapidamente. Ou seja, os preços atuais do mercado geralmente refletem o que é conhecido atualmente sobre esses ativos, criando algum grau de eficiência de preço. Idealmente, os investidores precisam reequilibrar seus portfólios com frequência para capitalizar os movimentos do mercado e gerenciar a volatilidade. No entanto, a maioria dos gestores ativos não oferece liquidez suficiente para esse reequilíbrio frequente, consequentemente, a maioria dos investidores mantém tamanhos de posição muito pequenos. Dados esses desafios e a nascente do mercado, adotar uma estratégia de índice diversificado é sensato para aqueles que buscam ampla exposição a esse conjunto de oportunidades.

Os fundos de índice de Criptomoeda fornecem aos investidores institucionais uma abordagem simplificada para ganhar exposição a ativos digitais. Embora tipicamente distintos dos investimentos de capital de risco, esses fundos de índice compartilham uma estratégia semelhante na gestão de risco por meio da diversificação. Ao investir nos principais ativos de Cripto por capitalização de mercado, eles oferecem uma maneira de mitigar alguns dos riscos iniciais associados a criptomoedas individuais, muito parecido com a forma como o capital de risco distribui os investimentos entre várias startups para equilibrar a alta taxa de falhas com o potencial para sucessos substanciais.

Uma consideração importante para fundos de índice é o número de criptomoedas que eles representam. Embora optar pelas dez maiores criptomoedas por capitalização de mercado tenha sido a norma, expandir o índice para 25 contas para 92% da capitalização total do mercado de Cripto . Alguns podem buscar diversificar ainda mais com as 50 principais, mas isso aumentaria apenas marginalmente a cobertura de capitalização de mercado em 3%.

Há desvantagens em estender o universo de criptomoedas incluídas em um fundo de índice. É aconselhável que os investidores observem se um fundo de índice inclui moedas meme, que têm objetivos mínimos de desenvolvimento e são tipicamente vistas mais como expressões artísticas ou comentários culturais. A maior volatilidade associada às moedas meme também as torna inadequadas para um portfólio institucional.

Para investidores de longo prazo que podem abrir mão da liquidez intramensal, os ativos de staking mantidos pelo índice podem ajudar a proteger contra a diluição à medida que o fornecimento de moedas dos protocolos cresce ao longo do tempo. Os ativos de staking permitem que os investidores participem do processo de verificação de transações de blockchains de proof-of-stake, com a chance de ganhar recompensas, semelhantes aos rendimentos de dividendos de ações.

À medida que a adoção institucional de ativos digitais continua, é imperativo que os investidores avaliem a melhor forma de ganhar exposição ao espaço e trabalhar com parceiros confiáveis ​​para navegar nas complexidades do ecossistema Cripto . Embora um fundo de índice não seja a única maneira de investir em ativos digitais, há fortes argumentos para que ele seja visto como um bloco de construção fundamental para um portfólio institucional para ganhar uma exposição mais controlada e diversificada.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.