Ordinais desafiam os princípios de design do Bitcoin, mas oferecem aos mineradores enormes vantagens pós-halving

T era para ser possível. No entanto, com o advento de Ordinais e BRC-20, a rede Bitcoin está vendo um influxo de grandes desenvolvimentos que desbloquearam o BTCFi — DeFi usando Bitcoin como seu principal ativo. Isso trouxe novas capacidades para uma rede tradicionalmente conhecida por sua simplicidade transacional, com o valor total de mercado de tokens BRC-20 sozinho atingindo US$ 2,8 bilhões. Do ponto de vista da saúde da rede, a conclusão de tudo isso é que as inscrições ordinais, em particular, contribuíram ao longo438 milhões de dólares em taxas para mineradores, o que ajuda a proteger a rede Bitcoin ao incentivar a participação dos mineradores.

Andy Handikaé CEO e cofundador daMineração LOKA, uma plataforma que permite que investidores de varejo adquiram BTC a um preço menor do que o de mercado por meio de co-investimento em mineradores de Bitcoin . Este artigo de opinião faz parte do CoinDesk's "Pacote Futuro do Bitcoin " publicado para coincidir com o Halving em abril de 2024.

O protocolo Ordinals permite a inscrição de dados únicos, incluindo NFTs, em satoshis individuais, a menor unidade do Bitcoin. Essa inovação foi expandida com o lançamento dos tokens BRC-20, que permitiram a criação de ativos tokenizados no Bitcoin. Antes disso, o DeFi no Bitcoin era considerado impossível.

Colocando o Bitcoin para funcionar

Trazer produtos mais complexos para a rede teve o efeito de usar mais espaço de bloco, e a competição por esse espaço elevou as taxas de transação. Na verdade, em maio de 2023, durante o auge da mania inicial dos Ordinals, as taxas de transação representaram um total43%da renda total por bloco. Mais tarde, em 2023, a demanda por Ordinal disparou novamente e viu taxas em transações individuaisespinhochegando a US$ 37, um nível não visto há mais de dois anos.

Novos padrões de token, como o Runes, que deve ser lançado durante o halving (atualmente previsto para 20 de abril), visam desafiar o domínio do BRC-20 e introduzir opções mais eficientes para tokenização no Bitcoin.

Esse crescimento é acompanhado pela introdução de aplicativos nativos descentralizados e pelo investimento de grandes exchanges de Criptomoeda em serviços de inscrição e ativos BTCFi, incluindo a estreia da Bioniq, uma plataforma para lançamento e negociação de Ordinals, juntamente com uma variedade de iniciativas BRC-20 e soluções de mineração descentralizadas na rede ICP .

Esses avanços se beneficiaram significativamente do desenvolvimento do ckBTC, uma contraparte digital do Bitcoin atrelada em uma base de 1:1 com o BTC na rede ICP . Como resultado, a atividade de transação para ckBTC disparou, com mais de um milhão de transações registradas em dezembro, totalizando mais de 67 milhões de dólaresem valor total.

Outro desenvolvimento recente que está aumentando este próximo ciclo de redução pela metade é oaprovação de vários ETFs de Bitcoin em janeiro pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Isso não só fala da crescente aceitação institucional, mas também foi projetado especificamente que os produtos aprovados sozinhos poderiam ver mais de 220 mil milhões de dólares nos próximos três anos. Também é provável que isso leve a uma onda de novos fundos adicionais lançados nos próximos anos. Esse aumento no capital que entra no espaço não só eleva o preço do mercado spot do Bitcoin , mas aumenta ainda mais a competição no blockspace e, por extensão, as taxas.

Preocupações com a redução pela metade do offset

O halving do Bitcoin é um evento regular que ocorre a cada quatro anos, reduzindo a recompensa de mineração em cada bloco pela metade. Tornou-se uma corrida para mineradores lutando por uma recompensa mais escassa e dificuldades de mineração cada vez maiores.

Nos últimos anos, as maiores empresas de mineração de capital aberto da América do Norte têm estado em melhor posição para aumentar seu domínio ao obter financiamento de investidores de varejo. Elas podem oferecer suas ações ou vender taxas de hash futuras em uma plataforma como a Luxor's Hashrate Forwards.

Mas este ano, mineradores de qualquer tamanho de outras partes do mundo têm opções de financiamento adicionais para atualizar suas operações. Eles podem utilizar o mercado sem permissão da Loka, que pode conectar mineradores diretamente a investidores de varejo que buscam BTC a preços mais baixos do que o mercado. Isso cria um mercado de dois lados. Do lado da oferta, os mineradores de Bitcoin fornecem hashrate futuro. Do lado da demanda, os investidores de varejo — que buscam acesso mais econômico ao Bitcoin — fornecem liquidez.

Bitcoin avançando

Esses desenvolvimentos apontam para algumas implicações pós-halving para o espaço mais amplo do Bitcoin . Dado que as taxas de transação são explicitamente destinadas a eventualmente serem a única forma de compensação para os mineradores, a saúde de toda a rede depende de que eles continuem a prosperar ao longo do tempo, então isso é positivo no geral.

Este halving que está por vir, e todos os futuros, criam incentivos para desenvolvimento adicional e construção em cima da infraestrutura existente do Bitcoin . Reduzir recompensas ao longo do tempo significa tornar toda a rede mais saudável e diversa, não o contrário.

No momento, o futuro LOOKS positivo, com um ecossistema configurado para continuar se expandindo, até mesmo acelerando, à medida que as recompensas de bloco diminuem. Isso pode significar que a visão de Satoshi para um ativo descentralizado está no caminho certo. Mas, não importa o que aconteça, descobriremos em breve.