Para onde a Coinbase Canadá vai, o mundo também vai

Em março passado, a bolsa de Criptomoeda Coinbase, sediada nos EUA, expandiu sua presença ao norte da fronteira, pendurando sua placa no Canadá. A mudança, parte dos esforços da maior bolsa de Cripto dos EUA para aumentar sua presença internacional, pode ser um sinal de seus desafios e oportunidades no exterior.

“É uma extensão natural do mercado à vista e uma oportunidade para o ecossistema introduzir produtos e serviços usando ativos digitais que sejam eficientes e confiáveis”, Lucas Matheson,Diretor nacional da Coinbase Canadá, disse ao CoinDesk em uma entrevista.

Este é um trecho do boletim informativo The Node, um resumo diário das notícias de Cripto mais importantes no CoinDesk e além. Você pode se inscrever para obter o boletim completo boletim informativo aqui.

De muitas maneiras, o que a Coinbase faz no Canadá pode prefigurar movimentos nos EUA e no resto do mundo. O Canadá está à frente de muitas regiões em termos de clareza regulatória, disse Matheson, especialmente à luz das tentativas da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA de restringir o crescimento dos Mercados de Cripto e separar o ecossistema de ativos digitais da economia mais ampla.

Mas o aparato regulatório do Canadá, embora mais simplificado, também é indiscutivelmente mais conservador.

“Temos sido bastante privilegiados aqui em ver reguladores trabalhando para construir uma estrutura que pode realmente ser configurada como um padrão global em todo o mundo”, disse Matheson. A Coinbase está em processo de solicitação de seu “registro de revendedor restrito”, um novo tipo de diretriz que exige que as bolsas se registrem no governo canadense.

Isto é especialmente significativo dada a situação financeira da Coinbase: embora a Coinbase tenha conseguido diversificar significativamente os fluxos de receita nos últimos anos — como a introdução de uma unidade de corretagem PRIME , a blockchain da camada 2 da Base e serviços de custódia e staking, incluindo para muitos provedores de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin nos EUA — ainda deriva a grande maioriade seus lucros com taxas de negociação.

Veja também:Ações da Coinbase disparam após superar estimativas de Wall Street

Em outras palavras, a menos que a Coinbase possa desenvolver novos interesses comerciais que possam ter sucesso fora dos ciclos de preços de Cripto amplamente imprevisíveis (que atraem pessoas quando as Cripto estão em alta e forçam a exchange a diminuir quando os volumes despencam), ela será escrava das forças de mercado para sempre. E assim, os movimentos que ela faz no Canadá podem indicar o que está por vir em outros lugares.

“Os princípios de regulamentação no Canadá permitem que as empresas introduzam novos produtos e serviços”, disse Matheson. Em particular, a Coinbase está buscando lançar contratos futuros perpétuos e outros produtos derivativos no Canadá, e está em diálogo aberto com políticos e reguladores como a Ontario Securities Commission (OSC) sobre a atualização das políticas do país para que isso aconteça.

Para esse fim, a Coinbase se juntou recentemente ao Canadian Web3 Council, uma organização multipartidária sem fins lucrativos que está buscando flexibilizar iniciativas legislativas e regulatórias recentes no Canadá que estão atualmente expulsando empresas de Cripto do país. Nos últimos meses, por exemplo, várias exchanges decidiram sair do Canadá, incluindo Binance, Bybit, DYDX, OKX, Paxos e Bittrex (a última das quais declarou falência), em resposta direta a “desenvolvimentos regulatórios recentes”.

Sob os “compromissos de pré-registro” recentemente promulgados pelos Administradores de Valores Mobiliários Canadenses, as empresas agora devem segregar a custódia de Cripto das plataformas de negociação, limitar a negociação alavancada e contratar funcionários de conformidade, incluindo um diretor de conformidade. O país também cercou as stablecoins – incluindo restrições severas em stablecoins “algorítmicas”, que conta ativos como o DAI (DAI) do Maker em sua definição.

Você pode estar se perguntando se o Canadá vale a pena o esforço, dada a oportunidade limitada de mercado (cerca de 35 milhões de adultos) e regras personalizadas. Quando a Coinbase Canada foi lançada oficialmente no ano passado (a empresa já tinha presença no país),seu anúncio observou O Canadá é o terceiro país mais “consciente das Cripto ” do mundo, de acordo com uma pesquisa da Coinbase, o que T se traduz exatamente em receitas de taxas de negociação.

Para Matheson, as oportunidades são menos abstratas: Canadáapresenta uma espécie de sandbox para testar novos produtos, que pode eventualmente chegar aos EUA ou à UE, bem como abordagens para convencer reguladores céticos. “Estamos trabalhando com nossos parceiros da indústria, como o Web3 Council e reguladores, para explorar um caminho a seguir para trazer derivativos e produtos de alavancagem para o mercado de varejo e institucional no Canadá”, disse ele.

Veja também:Coinbase (COIN) está conversando com gigantes bancários canadenses

E Matheson acha que há uma boa chance de fazer isso acontecer, dada a história de inovação financeira do país. Por exemplo, o Canadá liderou os EUA ao lançar não apenas oprimeiro ETF de Bitcoin do mercado à vista do mundo — com o ETF Purpose Bitcoin em fevereiro de 2021 — mas o primeiro ETF, ponto final, na Bolsa de Valores de Toronto em 1990, três anos antes de algo semelhante atingir os EUA

Antes das aprovações de ETFs dos EUA em janeiro deste ano, Eric Balchunas, um analista líder de ETFs da Bloomberg Intelligence, olhou para o mercado de ETFs no Canadá como um proxy para entender melhor a oportunidade econômica nos EUA. Até o final de 2023, os ETFs de Cripto no Canadá representavam quase 50% dos ativos totais de ETFs de Cripto à vista globais sob gestão. Dito isso, o mercado de ETFs dos EUA é 32x maior que o do Canadá, enquanto a oportunidade total do mercado de Cripto no Canadá é avaliado apenas um pouco acima de US$ 1 bilhão.

Coinbase’sconcorrentes de longa data Kraken e Geminitambém decidiram investir no Canadá.

Ainda assim, mesmo no Canadá, a adoção de Cripto é uma batalha difícil. Matheson observou que, no máximo, apenas 13% da população usa Cripto. Afinal, assim como os EUA, o Canadá tem um setor de serviços bancários e financeiros desenvolvido, o que significa que os clientes de varejo T precisam de alguns dos serviços que as Cripto oferecem atualmente. Isso pode parecer uma oportunidade para uma maior adoção institucional, mas mesmo isso se baseia em clientes que primeiro veem a necessidade de lidar com Cripto.

“O que é interessante e bastante único sobre o Canadá é que T temos uma visão política forte sobre como os ativos digitais vão ajudar nossa economia no Canadá”, disse Matheson, um verdadeiro crente em Cripto . “E então uma das coisas em que toda a nossa indústria tem trabalhado muito duro é como educamos nossos funcionários do governo e desmistificamos alguns dos mitos e mal-entendidos sobre a economia digital.”