A China nunca proibiu completamente as Cripto

Apesar de inúmeros meios de comunicação ocidentais descreverem a “proibição” de Cripto na China, o comércio de Cripto está muito vivo na China continental. Em apenas um mês no ano passado, a Binance supostamente fez 90 mil milhões de dólares no comércio de Cripto chinês, tornando a China o maior mercado para a maior bolsa do mundo.

Como isso é possível? É tentador transformar isso em uma história sobre o poder do dinheiro descentralizado para iludir o controle do governo, e certamente há alguma verdade nisso. Mas isso é apenas parte da história. A Cripto T desapareceu na China porque a Cripto T é completamente proibida lá.

Isso é muito diferente da impressão que você teria dos meios de comunicação ocidentais, que comumente se referem à proibição de Cripto na China ou à proibição do comércio de Cripto . Há muitos exemplos para listar aqui – basta fazer uma busca básica desses termos para ver o que quero dizer. No entanto, quando perguntei a vários insiders da indústria chinesa se eles achavam que era preciso dizer que Cripto são proibidas na China, a resposta foi esmagadoramente não. O entendimento geral deles era que não é ilegal para indivíduos manter ou negociar Cripto, mas suas atividades não seriam protegidas por lei.

Esta interpretação T se limita a conversas informais. Um artigo escrito por autores de um tribunal na província de Fujian notasque “as leis e políticas administrativas não proíbem completamente as transações em moeda virtual”. Um escritório de advocacia chinês publicou umapostagem detalhada sobre o tópico que diz: “atualmente, nosso país não tem leis ou regulamentos administrativos que proíbam atividades de negociação de Bitcoin ”.

Lendo nas entrelinhas

Não é difícil entender por que muitos assumem que a Cripto é totalmente proibida na China. As autoridades chinesas claramente reprimiram a indústria de Cripto , e há muitas atividades relacionadas a cripto que de fato não são permitidas.

Mas na China, o que é nãodito frequentemente assume uma importância especial. As pessoas tendem a prestar atenção ao que não é explicitamente restrito. Então, elas encontram espaço para manobrar nesses espaços relativamente vazios.

Na China, é preciso olhar não apenas para o que as regras dizem, mas também para a forma como as pessoas as interpretam.

Então, vamos tirar um momento para analisar algumas das mais conhecidas repressões de Cripto e o que elas realmente disseram. Em 2013, a China restrito envolvimento de instituições financeiras e de pagamento com o Bitcoin. Em 2017, a China ficou famosa proibiu ofertas iniciais de moedas, ou ICOs.A China também deixou claro que as bolsas de moeda virtual não eram mais bem-vindas para operar abertamente lá. Antes da repressão de 2017, a China era ajogador dominante em volume de Bitcoin . A repressão não acabou com o comércio de Cripto no continente, mas certamente o empurrou para uma área cinzenta. A BTCC, a mais antiga exchange de Bitcoin da China, fechou sua operação de negociação na China continental em 2017.

Um ainda maisrepressão extensiva veio em 2021. Este documento, assinado por 10 órgãos oficiais chineses, tem uma ampla gama de restrições. Ele diz que a moeda virtual não tem o mesmo status legal que a moeda fiduciária. Em outras palavras, o Bitcoin não é uma moeda com curso legal. Ele diz que as atividades comerciais relacionadas à moeda virtual são consideradas atividades financeiras ilegais. As empresas de câmbio não devem atuar como contrapartes centrais para comprar e vender moedas virtuais, e é ilegal para as bolsas de moeda virtual no exterior fornecerem serviços a residentes chineses pela Internet. Há também outra linguagem restritiva.

Em 2021, a China tambémreprimido duramente sobre mineração doméstica de Cripto . Mas, mesmo em meio a todas essas restrições, há lacunas notáveis. Os regulamentos de 2021, por exemplo, não parecem restringir as pessoas de manter Criptomoeda. Nem parecem restringir a negociação peer-to-peer entre indivíduos.

Outra passagem importante no documento de 2021 talvez lance mais luz sobre a atitude oficial da China em relação às Cripto. A passagem descreve os riscos legais envolvidos na participação em atividades de investimento e negociação de moedas virtuais. Ela observa que se alguém investe em moedas virtuais e viola a ordem pública e os bons costumes, as ações legais civis relevantes são inválidas, e as perdas resultantes são suportadas por indivíduos.

Em outras palavras, se você perder suas economias de vida em alguma moeda meme, T vá chorar para o governo sobre isso. Atividades individuais de Cripto não são necessariamente protegidas por lei, mas isso não é a mesma coisa que ser banido.

Estabilidade social

As passagens acima podem parecer detalhes sutis. ONE pode argumentar que as regulamentações chinesas tornam tão difícil negociar Cripto que isso equivale a uma eficazproibição. Mas para entender a situação real, você tem que olhar não apenas para as regras em si, mas para como as regras estão – ou não – sendo aplicadas.

Não é Secret que a repressão às Cripto na China não parou comércio de Cripto . Os comerciantes chineses obtiveram uma rede 86 mil milhões de dólares da atividade Cripto entre julho de 2022 e junho de 2023, de acordo com a Chainalysis. Em alguns casos, as pessoas continuaram a usar contas que abriram em bolsas no exterior. Às vezes, elas precisavam de uma rede privada virtual, às vezes não. A negociação ponto a ponto por meio de aplicativos de mídia social como WeChat ou Telegram também foi possível. Há histórias de pessoas que criaram empresas no exterior por meio de intermediários e, em seguida, usaram essa empresa no exterior para concluir a identificação institucional do tipo conheça seu cliente (KYC) em bolsas de Cripto .

É notoriamente difícil para um governo conter uma moeda descentralizada como o Bitcoin. Mas a narrativa comum da mídia ocidental — de que as pessoas estão negociando Cripto furtivamente pelas costas das autoridades chinesas — não está totalmente correta. Em outras palavras: se a Binance estava fazendo US$ 90 bilhões em comércio na China, as autoridades chinesas provavelmente sabiam algo sobre isso. Na verdade, essa mesma Artigo do WSJ observou que a polícia local trabalhou em estreita colaboração com a Binance para identificar atividades criminosas entre os mais de 900.000 usuários ativos da bolsa. Depois de verificar as bolsas de Cripto online e entrevistar investidores de varejo, a Reuters descobri que “o acesso ao Bitcoin T é tão difícil no continente.”

O fato de que tanto comércio de Cripto sobreviveu à “proibição” sugere que a China nunca teve a intenção de varrer as Cripto do mapa. Em vez disso, o objetivo principal era aumentar a barreira de entrada. Nesse sentido, as novas regras foram extremamente eficazes. Tornar o comércio mais inconveniente ajuda a evitar que as Cripto cheguem a massas de investidores não sofisticados. A última coisa que Pequim quer é que esses mesmos investidores saiam às ruas para protestar contra suas perdas. Tudo se resume a um dos princípios-chave da Política chinesa: preservar a estabilidade social.

A China tem razão para ser cautelosa com a Cripto. Ela T quer que as pessoas a usem para fugir de seus controles de capital, por exemplo. Ao mesmo tempo, a China há muito tempo abraçou o potencial da Tecnologia blockchain, e Pequim até emitiu uma Documento técnico do Web3. O país tem planos ambiciosos para sua moeda digital de banco central. É possível que as autoridades queiram KEEP a porta ligeiramente aberta para a própria Cripto , só por precaução.

Essa teoria ajudaria a explicar o que está acontecendo em Hong Kong. A cidade tomou medidas muito públicas para se estabelecer como umacentro de ativos digitais da Ásia, se não do mundo. Hong Kong e China operam como "um país, dois sistemas", e a postura relativamente acolhedora de Hong Kong em relação à Cripto tem pelo menos algum grau de aprovação de Pequim. Deixar a Cripto prosperar em Hong Kong, se não no continente, é uma maneira da China permanecer no jogo enquanto mitiga os riscos.

Na China, você precisa olhar não apenas para o que as regras dizem, mas para como as pessoas as interpretam. Referir-se à Política da China como uma proibição geral de Cripto simplifica demais a situação em um dos Mercados mais importantes do mundo.