Precisamos recuperar a narrativa sobre o piqueteamento

Há um ano, ocorreu um grande evento chamado Merge, melhorando rapidamente a forma como o Ethereum opera. Embora esse feito de engenharia tenha tornado o Ethereum mais eficiente em termos energéticos e capaz de lidar com mais transações em velocidades mais rápidas, também fez com que certos reguladores federais dos EUA prestassem maior atenção.

No ano passado, o presidente da SEC, Gary Gensler, Gary Gensler, sugeriu que a transição para a prova de aposta poderia tornar o Ether um título . Gensler disse que permitir que os detentores de tokens façam stake de tokens resulta em “o público investidor antecipando lucros com base nos esforços de outros” e ainda que “oferecer serviços de staking aos seus clientes”LOOKS muito semelhante – com algumas mudanças de rotulagem – a empréstimos”.

Este artigo faz parte da Staking Week da CoinDesk, Patrocinado pela Foundry.

Como alguém que dedica seu tempo educando legisladores sobre Cripto e Tecnologia PoS, essas declarações mostraram que havia uma necessidade crítica de educarmos legisladores, reguladores e o público em geral sobre as distinções entre empréstimos Cripto e garantia de um protocolo.

Quase dois meses depois, a implosão da FTX intensificou o escrutínio regulatório da indústria em geral e, eventualmente, dos programas de staking como serviço (StaaS), especificamente. Em fevereiro, a SEC anunciou uma ação coerciva contra a exchange de ativos digitais Kraken relacionada aos seus serviços de custódia. A agência avisou outros provedores de StaaS de que eles precisam “entrar e se registrar”. Mais tarde, a SEC processou a bolsa de ativos digitais Coinbase por uma série de acusações, incluindo a alegação de que os serviços de staking da Coinbase são ilegais. Em seguida, vários reguladores estaduais alegaram que a Coinbase violou as leis de valores mobiliários ao oferecer “programas de recompensas de apostas” a residentes sem registro.

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Em julho passado, o presidente do Comitê de Finanças do Senado, Ron Wyden, e o membro do ranking do Comitê de Finanças , Mike Crapo, solicitaram especificamente comentários sobre a tributação de ativos digitais com uma seção dedicada à tributação de recompensas de apostas. Líderes da indústria e grupos comerciais, incluindo POSA, Blockchain Association, CCI, Polygon Labs, Coin Center e outros, solidificaram o acordo NEAR universal da indústria de que as recompensas de apostas deveriam ser tributadas como todas as outras propriedades criadas: no momento da venda, não no momento da venda. momento da criação. No entanto, a primeira Opinião publicada do IRS sobre a Decisão de Receita de Stake 2023-14 sugeriu que algumas recompensas de apostas deveriam ser tributadas como renda ordinária no ano em que o contribuinte ganhasse controle sobre as recompensas. Em agosto, o Tesouro e o IRS também emitiram propostas de regulamentos sobre relatórios de corretores para vendas ou trocas de ativos digitais, excluindo validadores em redes PoS de tais requisitos de relatórios (mas em outras partes do documento de mais de 200 páginas sugeriu que pode haver requisitos para outros).

Os EUA não são a única jurisdição focada na regulamentação do staking. No Reino Unido, as regras da FCA que entrarão em vigor no próximo mês classificam os programas de staking como “acordos de rendimento complexos” semelhantes aos empréstimos e empréstimos de criptoativos.

Tudo isto para dizer: Tem havido muita ação regulatória neste espaço recentemente, mas há muita coisa que permanece obscura. O que está claro é que há uma necessidade cada vez maior de melhores explicações sobre como esta Tecnologia funciona, o que é o staking e por que é importante.

Definindo piquetagem

Os blockchains PoS, como o Ethereum, permitem que todos os detentores de tokens, e não apenas aqueles com sistemas de computador em escala industrial, se beneficiem da segurança e, em muitos casos, do governo da rede. Quanto mais os proprietários de tokens apostam, mais seguras, neutras e sustentáveis ​​são essas redes. Hoje, quase todos os principais blockchains dependem de piquetagem para funcionar. Os blockchains PoS cresceram para incluir 19 das 20 principais plataformas de contratos inteligentes com milhões de usuários em todo o mundo, representando um valor de mercado de quase US$ 100 bilhões neste mês.

Dada a importância do staking, por que os provedores de StaaS têm sido objeto de escrutínio regulatório? Em parte porque ainda há confusão em torno do termo. Embora o termo staking se refira ao processo de proteção de uma rede PoS, como apontaram vários especialistas do setor, o termo é frequentemente confundido e, mais recentemente, cooptado, para descrever uma variedade de atividades que não envolvem a validação de transações em uma cadeia de blocos. Estas outras atividades normalmente envolvem utilizadores que recebem pagamentos pelo armazenamento ou transferência de determinados ativos digitais para um terceiro que exerce poder discricionário sobre os ativos e os utiliza para uma variedade de atividades, algumas das quais podem ser arriscadas.

E, no entanto, mesmo nesses casos, as afirmações de que facilitar a participação individual na segurança de redes blockchain PoS constitui uma segurança não registada são equivocadas. A participação num mecanismo de consenso específico utilizado por uma blockchain não é o tipo de atividade que as leis federais de valores mobiliários dos EUA foram concebidas para regular.

Em 2020, a POSA desenvolveu e publicou princípios para participantes em protocolos PoS que oferecem serviços de staking. Aqueles que cumprem estes princípios devem ser regulamentados como os prestadores de serviços técnicos que são – e não como fornecedores de um produto financeiro. Seus serviços eram técnicos naquela época e permanecem técnicos até hoje.

Na sua dissidência no acordo Kraken , a Comissária da SEC, Hester Peirce, citou estes princípios, dizendo que “as soluções não precisam de vir de um regulador”. A POSA continua a apelar a todos os participantes nos ecossistemas de blockchain PoS para garantir que o espaço seja caracterizado por um crescimento responsável e de longo prazo – em vez de incentivos orientados para o lucro a curto prazo.

A indústria Cripto mais ampla está em um momento histórico único. Um ano após a fusão, a confusão persistente e os equívocos sobre o staking continuam a afetar a forma como somos governados. Há uma clara necessidade de os líderes da indústria chegarem a acordo sobre os termos e padrões apropriados sobre o que é e o que T é aposta e, na medida em que há risco envolvido, qual é realmente a natureza desse risco – técnico, em vez de financeiro.

A indústria de staking deve unir-se, alinhar-se mais uma vez com os princípios da indústria e fazer o trabalho árduo de educar legisladores e reguladores para promover um ecossistema PoS próspero. Até que isso aconteça, a indústria de ativos digitais da América continuará envolta em incerteza e incapaz de concretizar o seu potencial. Para o bem de todos os participantes dos ecossistemas PoS, espero que possamos acabar com essa confusão em breve.