Enquanto o Congresso discute, o resto do mundo reconhece as stablecoins

Infelizmente, devo abrir o boletim informativo desta semana com uma nota negativa.

Na segunda-feira, a CoinDesk tomou a decisão necessária, mas extremamente difícil, de dispensar 24 colegas — a maior parte deles de nossas operações editoriais — para reduzir custos diante de um mercado brutalmente desafiador para a receita de mídia Cripto . Cada uma dessas pessoas foi um contribuidor vital para os altos padrões de jornalismo que fizeram da CoinDesk um nome familiar no mundo das Cripto.

Eles nos ajudaram a WIN prêmios — um prêmio Polk,um prêmio do New York Press Clube, só esta semana,uma lista de finalistas para os prêmios Loeb deste ano. Eles contribuíram para o melhor espírito de “jogar uns pelos outros” que já encontrei em uma redação. Eles tornaram o trabalho na CoinDesk emocionante e gratificante. Todos eles já fazem muita falta. Desejo a todos o melhor e espero que um dia eu tenha o prazer de trabalhar com alguns ou todos eles novamente.

Você está lendoDinheiro reinventado, uma análise semanal dos Eventos e tendências tecnológicas, econômicas e sociais que estão redefinindo nossa relação com o dinheiro e transformando o sistema financeiro global. Assine para receber o boletim informativo completo aqui.

Além disso, outro ponto negativo: este será o último Money Reimagined de 2023. Estou colocando o boletim informativo em hiato para liberar tempo para escrever um livro – mais detalhes sobre isso depois – e para abordar o desafio de recursos de pessoal mais escassos na CoinDesk. Ele será retomado em janeiro.

Meu podcast semanal Money Reimagined, com Sheila Warren, continuará, no entanto. Esta semana, apresentamos uma conversa com Frank McCourt, o magnata da construção, filantropo e fundador daProjeto Liberdade, uma iniciativa que visa consertar uma internet quebrada. Frank, que é coautor do livro mencionado acima, faz o ponto convincente de que soluções de armazenamento descentralizadas permitirão que a sociedade quebre sua dependência tóxica de grandes plataformas de internet que consomem muitos dados.

E agora a coluna principal da semana.

E agora para as stablecoins dos EUA?

Enquanto um Congresso dividido se prepara para votar – e muito possivelmente matar –uma nova contaque regularia as stablecoins, vale a pena refletir sobre o quão à frente dos EUA outras jurisdições estão neste processo e o que o status de retardatário dos Estados Unidos pode significar para o lugar do dólar no futuro do dinheiro.

• A Autoridade Monetária de Singapura divulgou esta semanaum novo quadro regulatório para stablecoins que, entre outras regras, impõe requisitos mínimos de capital aos emissores. Muitos veem as novas regras criando clareza e estabelecendo a cidade-estado geralmente amigável a criptomoedas como um centro para esses instrumentos de pagamento Cripto cada vez mais populares.
• Também de Singapura, mas executado na Suíça, o ex-parlamentar de Singapura Calvin Cheng lançou stablecoins atreladas ao franco suíço e ao euro, de acordo com umcomunicado de imprensa terça-feira. Sua empresa, Anchored Coins, está incorporada em Zug e, como membro licenciado da organização autorreguladora VQF do país, está autorizada a emitir moedas sob regulamentações estabelecidas pela Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro Suíço, ou FINMA.
• A Autoridade Monetária das Bermudas tem um sistema de licenciamento para empresas de ativos digitais desde 2018. Em dezembro de 2022, emitiu o território insularprimeira licença para o Jewel Bank, permitindo-lhe emitir sua stablecoin lastreada em dólar, JUSD.
• Em Dubai,um conjunto de regras de emissão de stablecoinexiste desde a formação da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais (VARA) do Emirado em março de 2022.
• Os Administradores de Valores Mobiliários do Canadá, uma organização que reúne os reguladores provinciais de valores mobiliários do Canadá,orientação emitida em fevereiro para as bolsas de Cripto regulamentadas, exigindo que qualquer stablecoin listada por elas atenda a certos padrões em torno de acordos de custódia, gerenciamento de reservas e auditorias. A decisão de regular a bolsa em vez dos emissores, o que cria uma espécie de organização autorreguladora de backdoor, ainda deixa algumas questões em torno da aplicabilidade das leis de valores mobiliários. Mas Alex McDougall, CEO da Stablecorp, emissora de QCAD, com sede em Toronto, diz que a definição de regras foi principalmente construtiva, chamando-a de "um processo colaborativo, não uma caça às bruxas".
• Finalmente, em Nova Iorque – nota: não em Washington, Nova Iorque – o gigante dos pagamentos PayPal aproveitou a carta de confiança que o seu parceiro Paxos detém do Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque desde 2015 para lançar o que Paxos chamaa primeira stablecoin regulamentada nos EUA.

REP dos EUA. Maxine Waters (D-Califórnia) eviscerou o PayPalpor lançar sua moeda antes que seus colegas na Câmara e no Senado tivessem tempo para deliberar sobre uma lei federal. Suas palavras duras provocaram comparações com a reação que ela e outros lideraram contra a stablecoin fracassada do Facebook, Libra, quatro anos atrás.

Alguns estão discutindoque a ação do PayPal, ao irritar democratas como Waters, torna ainda mais provável que o projeto de lei da stablecoin da Câmara, que o presidente do Comitê de Serviços Financeiros Patrick McHenry (R-N.C.) conseguiu passar com sucesso pelo comitê no mês passado, morra no Senado controlado pelos democratas. O projeto de lei de McHenry já enfrentou oposição da Casa Branca. Mascomo argumentei na semana passada, O PayPal é bem seguro – há muita pressão agora sobre o governo federal para apoiar tais projetos. Outros países fazendo progresso na regulamentação aumentam essa pressão.

Mesmo assim, o fato de que tantos outros lugares estão agindo construtivamente sobre essa questão deve ser motivo de preocupação para qualquer formulador de políticas encarregado de promover os interesses dos EUA globalmente. Embora as stablecoins de dólar emitidas nos EUA e em outros lugares sejam de longe as mais procuradas no mundo — principalmente vistas na demanda dos usuários de Cripto por USDC da Circle e USDT da Tether — a “oportunidade americana” que o sócio da Castle Ventures, Nic Carter, e outros veem em um "aumento do Cripto " global T surgirá até que as stablecoins do dólar americano recebam o aval de Washington.

Enquanto isso, outros países usarão sua vantagem inicial na regulamentação dessa Tecnologia em rápida evolução para abocanhar uma fatia desse novo campo de maneiras que podem minar a liderança financeira dos EUA. Importaria se uma stablecoin emitida pela Suíça e lastreada em euros tirasse participação de mercado dos dólares? Talvez nem tanto. Mas e se a China, que já está trabalhando com a Rússia e outros aliados em soluções de Cripto que contornam o dólarno comércio exterior, preenche o vácuo?

Acho que T devo reclamar muito. O mundo pode ser um lugar muito melhor se os EUA desperdiçarem esta oportunidade de transformar protocolos de acesso aberto e a demanda natural por dólares em uma nova forma de dominação.

Mas o outro lado é que se,como esperado, o processo legislativo nos EUA se arrasta por muito mais tempo, ele perpetuará o sistema existente de vigilância regulamentada por Washington e administrada por Wall Street. Esse é um sistema que coloca os agentes de conformidade bancária e muitos outros tipos de intermediários em posições sutis, mas poderosas, de busca de renda dentro do sistema financeiro global, impondo trilhões de dólares em custos desnecessários e barreiras frequentemente intransponíveis ao acesso financeiro a todas as pessoas na Terra.

É hora de agir.