Nos últimos anos, as Finanças descentralizadas (DeFi) surgiram como uma espinha dorsal financeira fundamental do espaço de ativos digitais e como um ecossistema paralelo aos Mercados financeiros tradicionais. O espaço continua evoluindo, criando novas experiências e usos para os participantes.

Os primeiros anos do DeFi foram marcados pelo estabelecimento de primitivas financeiras programáveis, como empréstimos, criação de mercado automatizada (AMMs) ou derivativos que poderiam servir como blocos de construção de novos serviços e aplicativos financeiros. Ultimamente, o DeFi começou a potencializar experiências de usuário mais abstratas, construindo microprimitivas ainda menores e mais granulares. Essa tendência está acontecendo em todos os lugares no DeFi e desafia alguns dos padrões estabelecidos nos Mercados de Tecnologia .

Jesus Rodriguez é o CEO da IntoTheBlock.

Estamos entrando na era dos microprimitivos DeFi.

Microprimitivas DeFi não são uma tendência reconhecida pela indústria. Acho que podemos ser os primeiros a cunhar esse termo, mas parece estar acontecendo em todos os lugares. Os protocolos DeFi estão se tornando mais granulares, mais descentralizados, mais confiáveis ​​e, sim, mais complexos. Essa tendência parece um BIT contraintuitiva para a evolução normal da Tecnologia de infraestrutura e pode ter implicações severas para o futuro do DeFi.

Microprimitivas DeFi

Conceitualmente, a ideia de microprimitivas DeFi é extremamente simples. Imagine pegar as funcionalidades de um Maker de mercado automatizado (AMM), como lógica de rebalanceamento de pool, troca de tokens e coleta de taxas, e personalizar cada uma dessas funcionalidades usando diferentes contratos inteligentes. Dessa forma, cada funcionalidade se torna sua própria microprimitiva.

Vamos explorar a noção de microprimitivas DeFi através das lentes de protocolos DeFi familiares:

• Uniswap v4: A arquitetura proposta para o maior AMM introduz a noção de Hooks como contratos inteligentes que podem incorporar lógica em todo o ciclo de vida dos pools. Ao contrário das versões atuais do Uniswap que incluem uma única abordagem para gerenciar o ciclo de vida dos pools, a v4 muda isso ao introduzir novos microprimitivos. Por exemplo, os Hooks podem executar lógica de arbitragem pós-negociação e taxas de LP autocompostas para alterar a lógica de rebalanceamento.
• Eigen Layer: Esta plataforma popular que foi pioneira na abordagem de restaking pode ser vista como uma coleção de microprimitivas para validadores. Tradicionalmente, os clientes validadores encapsulam toda a lógica do processo de validação. No entanto, Eigen Layer introduz o conceito de um Open Marketplace que inclui diferentes capacidades de segurança para validadores. Neste marketplace, os validadores podem optar por cada microprimitiva para aprimorar suas capacidades.
• Maker: Em seu Endgame publicado recentemente, o Maker fragmenta ainda mais suas capacidades ao introduzir a noção de SubDAOs. Antes dos SubDAOs, todas as funcionalidades do protocolo Maker eram governadas por um único processo de governança e tokenomics. O objetivo do Endgame é permitir que cada SubDAO se concentre em capacidades específicas do Maker e Siga seu próprio processo de governança e tokenomics.
• Flashbots: O principal protocolo MEV está trabalhando para a implementação do Single Unifying Auction for Value Expression (SUAVE), que introduz novos microprimitivos ao desagregação das funções block builder e mempool dos blockchains existentes, oferecendo uma alternativa plug-and-play. A versão atual do Flashbots já deu alguns passos em direção a mais descentralização com a separação das funções proposaler e builder, e agora o SUAVE está expandindo esse padrão com mais microprimitivos. A arquitetura SUAVE inclui microprimitivos como o optimal execution market, que permite que múltiplos executores adicionem sua lógica para fornecer a melhor execução para uma dada transação.

Há muitos outros exemplos de microprimitivos DeFi dentro da nova geração de protocolos DeFi. Ao empregar microprimitivos DeFi, esses protocolos estão se tornando mais personalizáveis, descentralizados e capazes de oferecer uma gama mais ampla de serviços. Essa tendência pode moldar significativamente o futuro do DeFi e suas aplicações.

Micro-primitivos DeFi contraintuitivos

Para alguns, a mudança para microprimitivas DeFi granulares e extensíveis pode parecer contraintuitiva. Depois que a DeFi construiu uma base sólida para formação de capital e negociação com primitivas como AMMs, empréstimos, pontes ou derivativos, pode- ONE argumentar que o passo óbvio é criar experiências de nível superior que atraiam mais capital para o espaço. Certamente, há iniciativas nessa área, mas agora temos essa tendência de microprimitivas DeFi, que certamente podem tornar a experiência do usuário no espaço mais complexa.

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O benefício óbvio do movimento micro-primitivo DeFi é que ele torna o DeFi mais extensível, programável e componível. Um benefício adicional interessante é que ele pode reduzir o número de bifurcações desnecessárias de protocolos DeFi ao adicionar um punhado de recursos, pois esses recursos podem ser bem encapsulados como micro-primitivos do protocolo pai. Isso também pode levar à reutilização de segurança e robustez de protocolos DeFi maiores para funcionalidades menores, evitando a necessidade de construir bifurcações menores e potencialmente mais vulneráveis.

No entanto, a tendência de microprimitivos DeFi também introduz muitos desafios. Para começar, a superfície para ataques em protocolos DeFi baseados em microprimitivos é drasticamente maior do que a de alternativas mais monolíticas.

Por exemplo, pense no Uniswap v4 usando centenas de Hooks, cada um com vários vetores de ataque em potencial. Além disso, se o nível de complexidade dos microprimitivos DeFi for muito alto, isso pode dificultar a adoção do desenvolvedor, efetivamente tornando os protocolos DeFi mais vulneráveis, sem nenhum benefício óbvio na adoção. Encontrar o equilíbrio certo entre granularidade e complexidade se torna crucial para o sucesso dessa tendência.

Um DeFi mais granular

Nos próximos meses, podemos esperar que mais protocolos DeFi dividam suas funcionalidades em microprimitivas extensíveis e programáveis. Isso levará a um cenário DeFi mais granular, flexível e amigável ao desenvolvedor, mas também mais complexo. Se o DeFi se tornar uma verdadeira alternativa paralela às Finanças tradicionais, primitivas como empréstimos e AMMs T serão suficientes para construir serviços financeiros sofisticados. Microprimitivas menores, mais direcionadas e programáveis ​​são necessárias. À medida que o DeFi continua a evoluir, a adoção desses blocos de construção menores e focados provavelmente desempenhará um papel significativo na formação do futuro das Finanças descentralizadas.