Agora eu sei que a indústria de Criptomoeda veio para ficar

Como um cético de longa data em Cripto , pode parecer estranho que eu esteja ajudando a organizar uma conferência sobre ativos digitais na Duke University em 20 e 21 de janeiro. Afinal, uma vez escrevi um artigo do Wall Street Journal artigo de opinião pedindo uma proibição de Criptomoeda . Embora eu continue acreditando que criptomoedas sem lastro, como Bitcoin, não fornecem utilidade econômica e impõem custos sociais que superam amplamente os benefícios, também reconheço que a indústria de ativos digitais mais ampla não vai desaparecer.

Lee Reiners é diretor de Política da Centro de Economia Financeira Duke e um professor na Duke Law. Na Duke, ele ensina direito e Política de Criptomoeda e é um comentarista frequente da mídia sobre regulamentação de Criptomoeda . Para Aprenda mais sobre Ativos Digitais na Duke e para se registrar, veja aqui.

Como eu sei disso? Bem, para começar, tenho ensinado e escrito sobre Criptomoeda e ativos digitais na Duke por mais de seis anos. Durante esse tempo, o setor evoluiu continuamente e desafiou todas as previsões, incluindo as minhas. Essa história sugere que aqueles que argumentam que o inverno Cripto em andamento sinaliza a sentença de morte da Cripto também serão provados errados.

Também conversei com inúmeros alunos da Duke em todo o campus, incluindo alunos de nossa inovadoraMestre em Engenharia em Tecnologia Financeira programa, que são apaixonados por ativos digitais e Tecnologia blockchain e querem fazer carreira nisso. Esses alunos não são motivados pelo desejo de ganhar dinheiro QUICK ou comprar um Lambo; em vez disso, eles acham o assunto intelectualmente envolvente e veem uma oportunidade de entrar no andar térreo de uma indústria ainda incipiente com grande potencial.

Por fim, sei que os ativos digitais vieram para ficar porque as principais figuras e empresas do sistema financeiro tradicional dizem isso.

Escrito no Wall Street Journal no mês passado, O CEO do Goldman Sachs, David Solomon, disse que vê “blockchain como uma Tecnologia promissora” que já está mudando a forma como as corporações levantam dinheiro e como os investidores negociam ações. Como evidência, ele cita o uso de blockchain pelo Goldman em plataformas de negociação cliente-a-cliente e sua subscrição de um BOND digital de dois anos e 100 milhões de euros para o Banco Europeu de Investimento com dois outros bancos, todos baseados em um blockchain privado.

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Também no mês passado, o CEO da BlackRockLarry Fink disse que “a próxima geração para Mercados, a próxima geração para títulos, será a tokenização de títulos.” ​​Já vimos vários exemplos de alto nível de tokenização. No verão passado, a rede baseada em blockchain Onyx Digital Assets do JPMorgan ações tokenizadas transferidasem um fundo do mercado monetário da BlackRock; em setembro, a gigante do private equityAções tokenizadas KKR de um fundo alimentadorpara o principal fundo de saúde da KKR.

Estes desenvolvimentos podem estar muito longe do “versão puramente ponto a ponto do dinheiro eletrônico” imaginado por Satoshi Nakamoto, mas não são nada. A Tecnologia e as indústrias evoluem à medida que os consumidores começam a usar o produto e expressar suas preferências, e à medida que os formuladores de políticas ajustam a estrutura regulatória para levar em conta novos riscos. Apesar da crença estridente entre muitos de que a Cripto representa um novo sistema monetário desvinculado de bancos centrais e instituições financeiras tradicionais, a Cripto estava destinada a evoluir, com sua Tecnologia subjacente adotada pelas mesmas instituições que supostamente tornaria obsoleta.

Enquanto estamos nas cinzas da implosão da FTX, agora é o momento perfeito para fazer um balanço da evolução contínua da criptomoeda e olhar além do horizonte para os potenciais casos de uso de ativos digitais que fornecerão utilidade econômica genuína a longo prazo. É por isso que meus colegas e eu estamos hospedandoAtivos digitais na Dukeeste mês.

A Digital Assets at Duke não é sua típica conferência de Cripto . Não haverá carros esportivos estacionados na frente, nem afterparties de boate e nem salões de fornecedores com brindes gratuitos. Em vez disso, aproveitaremos a força da Duke em pesquisa interdisciplinar e colaboração da indústria para reunir os principais participantes da indústria de ativos digitais, especialistas regulatórios e pesquisadores selecionados para dois dias de debate e discussão rigorosos.

Talvez nenhuma questão seja mais crítica para o futuro caminho dos ativos digitais do que a regulamentação, e ouviremos representantes das duas agências federais na vanguarda deste debate. A Comissária da Securities and Exchange Commission, Hester Peirce, criticou consistentemente o que ela considera a abordagem de “regulamentação por execução” da agência para ativos digitais e propôs um porto seguro inovadorpropostaque daria aos desenvolvedores de redes descentralizadas um período de carência de três anos a partir das disposições de registro das leis federais de valores mobiliários. A comissária da Commodity Futures Trading Commission, Kristin Johnson, foi uma distinta estudiosa de direito de valores mobiliários e derivativos antes de ingressar na CFTC em 2022. Enquanto estava lá, Johnson repetidamente pediu por “um regime regulatório abrangente ou de todo o governo para garantir proteções eficazes ao cliente nos Mercados de ativos digitais.”

Stablecoins são um caso de uso de ativo digital que pode potencialmente reduzir os atritos atuais em nosso sistema de pagamentos e facilitar novos modelos de transação, como dinheiro programável e micropagamentos. Nossa conferência contará com palestrantes de dois emissores líderes de stablecoins que utilizam diferentes modelos de negócios e regulatórios. A Circle, emissora da stablecoin USDC , tem uma licença de transmissão de dinheiro na maioria dos estados dos EUA e a liderança da empresa tem expressou o desejo de se tornar um banco comercial. Círculo também recentementeanunciado uma parceria com a BlackRock para mover 80% das reservas do USDC para um fundo mútuo do mercado monetário somente para o governo criado pela BlackRock, uma proposta que atraiu a atenção ira dos grupos bancários. O Consórcio USDF está adotando uma abordagem diferente para sua stablecoin USDF ainda não emitida, restringindo a adesão ao consórcio a bancos segurados pela FDIC e trabalhando comFigurapara emitir depósitos tokenizados na blockchain Provenance.

O colapso da FTX e de outras empresas de Cripto centralizadas no ano passado levou a novos apelos dos apoiadores das Cripto por um retorno às raízes descentralizadas das criptomoedas e uma adoção das Finanças descentralizadas (DeFi). Conforme observado em um recente Postagem do blog do Federal Reserve Bank de Nova York, “Os protocolos DeFi parecem ter continuado a funcionar conforme o esperado em 2022 e nenhum protocolo foi fechado.” Nossa conferência dissecará o desempenho do DeFi no ano passado e o potencial de crescimento futuro do DeFi em painéis sobre exchanges descentralizadas e aplicativos DeFi além das exchanges.

A Digital Assets at Duke também apresenta painéis sobre tokenização, moeda digital de banco central, segurança e adoção institucional. Em suma, a conferência reunirá pessoas e empresas focadas no desenvolvimento, entrega e regulamentação do ambiente de ativos digitais de próxima geração.