Como os tokens de segurança podem beneficiar os credores em reestruturações de falência

A queda de Bernie Madoff em 2008, após seu esquema Ponzi de US$ 65 bilhões, abalou Wall Street CORE. Na verdade, quase 15 anos após a primeira manchete sobre os crimes cometidos aparecer, os investidores do fundo de Madoff ainda estão buscando recuperar perdas. De fundos de pensão a avós, esses ovos de ninho podem estar perdidos para sempre.

Embora os credores e o administrador nomeado pelo tribunal no caso Madoff ainda trabalhem para recuperar mais perdas, o processo tem sido lento, complexo e ineficiente – com muitos investidores recebendo apenas uma fração do que foi roubado deles.

Renata Szkoda é diretora financeira da INX, que oferece uma plataforma de negociação para tokens de segurança.

E se essas mesmas pessoas tivessem acesso a tokens de segurança que permitissem a recuperação de suas perdas e até mesmo lucrassem com a recuperação do negócio com uma promessa de fluxos de caixa futuros? Seja Madoff ou o credor de Cripto Celsius Network, os tokens de segurança podem ser a solução ideal para democratizar e simplificar os esforços de recuperação de falência para credores e investidores.

A nova ferramenta 'à prova de falhas' em Finanças

Para entender completamente a utilidade dos security tokens, você deve primeiro entender o que eles são e o que não são. Security tokens são ativos tokenizados regulamentados emitidos no blockchain público que representam um investimento em uma empresa que fornece uma participação nos lucros ou participação acionária ao detentor. Eles são negociados publicamente em um mercado regulamentado e interagem com contratos inteligentes, o que reduz custos e aumenta a eficiência. Dito isso, security tokens não são criptomoedas.

Os security tokens imitam o mercado de ações tradicionais. Mas, diferentemente das ações, por exemplo, os títulos estão disponíveis para negociação 24 horas por dia, todos os dias do ano, e são liquidados instantaneamente e diretamente na carteira do investidor.

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Devido à sua natureza versátil, flexibilidade de design e ambiente regulatório, os tokens de segurança podem ser a resposta para recuperações de falência que os investidores (e credores) estavam procurando e aguardando.

Falência T significa o fim dos tokens

Em um processo típico de falência corporativa, os credores da empresa com problemas de caixa provavelmente ficam com um déficit em seu investimento inicial. Tribunais e curadores são nomeados para pagar esses investidores conforme os ativos são recuperados ao longo do tempo.

Tradicionalmente, uma vez que uma empresa falida entra com pedido de reestruturação, seus ativos restantes serão movidos para uma massa falida. Esses ativos estão disponíveis para distribuição aos credores, que normalmente não terão direitos sobre a empresa nova e reestruturada. Esse processo exclui os investidores de lucros futuros.

Em vez do status quo, e se os credores alavancassem o poder e a versatilidade dos security tokens? Esses ativos regulamentados pela Security and Exchange Commission (SEC) seriam uma ferramenta para os detentores de tokens participarem da possível valorização futura do patrimônio e dos lucros da empresa reestruturada.

Mais provavelmente do que não, empresas que declaram falência hoje se mostram lucrativas ao longo do tempo. Por que credores e investidores devem ser bloqueados do futuro gratificante de uma empresa?

Emitir tokens de segurança para investidores permite que eles participem de fluxos de caixa futuros ou receitas da empresa, mas T necessariamente leva a direitos de voto. Além disso, o token pode ser projetado para agir como ações preferenciais, dando assim a certos detentores de tokens prioridade na distribuição de lucros e alinhando-os de perto com ações preferenciais de uma empresa tradicional.

A indústria de Cripto hoje está vendo uma série de acordos de falência – incluindo credores falidos Celsius e Hodlnaut. Todo credor deve considerar cuidadosamente os security tokens como uma opção.

Participação nos lucros tokenizada: como funciona

Ao emitir o token de segurança, a empresa emissora registra o token na SEC como uma oferta privada ou se torna uma emissora de um token de capital negociado publicamente. A emissora do título se torna uma empresa pública sob a supervisão da SEC, conforme aplicável para todas as outras entidades públicas.

Após a empresa concluir a oferta inicial de moeda (ICO), os tokens são depositados diretamente na carteira de cada participante e a negociação começa em um mercado público oferecido por uma corretora registrada na SEC. Qualquer detentor de token é livre para oferecer seus tokens para venda ou acumular mais no mercado.

Este processo de registro é bem estabelecido e segue os protocolos tradicionais aprovados pela SEC para emissão de ações. Assim como nos registros tradicionais, cada empresa deve apresentar um prospecto que reflita adequadamente a natureza da entidade, os fatores de risco e as características da oferta de token.

As ofertas iniciais de moedas (ICO) e distribuições de tokens de segurança são registradas em um blockchain público e registradas e monitoradas por um agente de transferência regulamentado pela SEC. Os detentores de tokens também devem concluir a integração know-your-customer (KYC) a uma corretora.

Uma vez que essa documentação esteja concluída, o instrumento de segurança emitido (o token de segurança) fornece as mesmas proteções regulatórias oferecidas pela SEC a qualquer detentor de um título público. Esse nível de transparência e os benefícios da autocustódia habilitada por blockchain tornam a classe de ativos atraente.

ICOs em vez de IPOs

Os tokens de segurança não são mais novidade e foram comprovados como soluções financeiras digitais seguras e eficazes em uma variedade de casos de uso. Também foi comprovado repetidamente que os ICOs fornecem processos de emissão e Mercados secundários superiores aos das ofertas públicas iniciais (IPO).

Sistemas ponto a ponto – onde o emissor é conectado diretamente com o detentor do token de segurança em uma plataforma de negociação ponta a ponta totalmente regulamentada para emissão, cunhagem e liquidação instantânea – simplificam o processo.

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À medida que as estruturas de mercado tradicionais continuam a evoluir por meio da Tecnologia blockchain automatizada oferecida em um ambiente regulamentado, novos sistemas digitalizados estão se tornando mais eficazes e essenciais.

Em vez de a porta se fechar na cara dos credores devido a déficits na falência, os tokens de segurança dão a eles acesso a um mercado público e regulamentado para sua parcela de dívida não paga – proporcionando uma oportunidade de recuperar perdas por meio de uma participação acionária na empresa reestruturada.