O que a Peste Negra pode nos ensinar sobre o relatório de empregos de hoje

À medida que o mundo continua a sofrer com a inflação e aefeitos colaterais severosdos esforços dos EUA para combatê-lo, o relatório de empregos dos EUA de hoje sugere que os aumentos nas taxas de juros estão tendo apenas um impacto moderado no emprego e, por extensão, no crescimento salarial. Os EUA adicionaram 263.000 empregos em setembro, um declínio leve em relação a agosto, e a taxa de desemprego caiu de 3,7% em agosto para 3,5%, um número historicamente baixo.

Isso é bastante impressionante após oito meses de aumentos agressivos nas taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA — aumentos que têm a intenção total de esfriar a economia em geral, incluindo a redução da demanda por trabalhadores. Em vez disso, o resultado até agora tem sido um declínio nos preços dos ativos em um terço ou mais em todos os setores, enquanto os salários e o emprego permanecem sólidos.

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Jim Cramer, da CNBC, captou a sensação de surpresa esta manhã: “Os números do Partido Trabalhista estão em HOT ...”, eletweetou. “Nada ainda sobre aumentos de taxas… há muitas razões para KEEP aumentando.”

Claro, isso parece preocupante para os Mercados financeiros, incluindo Cripto, e é – aumentos contínuos nas taxas adicionarão pressão descendente aos ativos. Mas, de forma mais ampla, números fortes de empregos não são uma coisa ruim: o desemprego em massa é muito pior para a sociedade do que um mercado de ativos sombrio, pelo menos no curto prazo.

Mas como explicar a desconexão?

Em termos simples: os EUA perderam um número imenso de trabalhadores durante a pandemia da COVID-19. Um estudo descobriu500.000 trabalhadoresdeixaram a força de trabalho após contrair COVID. Outro estudo da Brookings Institution conclui que entre2 milhões e 4 milhões de americanosdeixaram a força de trabalho por causa da “COVID longa” ou dos impactos de longo prazo da COVID-19 na saúde. Dos mais de 1 milhão de americanos que morreram de COVID-19,uma grande maioria eram trabalhadores.

Esses números têm metodologias muito diferentes, mas juntos dão pelo menos uma ideia aproximada do impacto da COVID-19 na força de trabalho dos Estados Unidos.165 milhões:As perdas de força de trabalho podem ser da ordem de 3%.

Essa é uma contração enorme que ajudaria a explicar muito sobre o mercado de trabalho agora. Mas não é absolutamente nada comparado à crise de saúde pública que indiscutivelmente definiu o mundo moderno. A Peste Negra matou até 40% da população da Europa e criou reviravoltas dramáticas nas relações de trabalho hierárquicas e feudais que prevaleciam antes da peste.

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“[A] mortalidade destruiu mais de um terço dos homens, mulheres e crianças… tal escassez de trabalhadores se seguiu que os humildes torceram o nariz para o emprego e dificilmente poderiam ser persuadidos a servir os eminentes, a menos que recebessem o triplo dos salários”, disse um relato escritologo após a praga.

Mesmo a contração trabalhista muito menor pós-COVID está vendo os trabalhadores ganharem poder de maneiras semelhantes. O movimento trabalhista dos EUA que estava ganhando força antes da pandemia foi levado ao overdrive, e os trabalhadores tomaram medidas cada vez mais fortes para melhorar as condições de trabalho, incluindouma greve em massaem uma unidade da Amazon esta semana.

Muitos historiadores argumentam que, além de melhorar a sorte dos trabalhadores sobreviventes, a Peste Negra efetivamenteacabou com o sistema feudal. A COVID-19 pode não ter impactos tão abrangentes, mas é um lembrete de que as taxas de juros são um instrumento extremamente contundente sendo implantado para resistir a algumas realidades materiais subjacentes muito específicas e muito fortes.