Traders de Bitcoin visam acumulação de BTC a longo prazo com a venda de opções de venda

Você ofereceria seguro mesmo com baixas chances de sinistro? Provavelmente sim, embolsando o prêmio sem pensar duas vezes. Os traders de Bitcoin (BTC) estão fazendo algo semelhante no mercado de opções de BTC listado na Deribit, sugerindo expectativas otimistas de preço.

Recentemente, um número crescente de traders tem vendido (emitido) opções de venda de BTC , o que é comparado a um seguro contra quedas de preços em troca de um pequeno prêmio inicial.

Eles estão implementando essa estratégia de forma segura, mantendo uma quantia correspondente em stablecoins, garantindo que poderão comprar BTC caso o mercado caia e o comprador da opção de venda decida exercer seu direito de vender BTC pelo preço mais alto predeterminado.

Essa estratégia permite que os traders recebam prêmios (pagos pelos compradores de opções de venda) e, ao mesmo tempo, acumulem Bitcoin caso as opções sejam exercidas. Em outras palavras, é a expressão de um sentimento otimista de longo prazo.

"Há um aumento notável na venda de puts garantidas por dinheiro usando stablecoins — outro sinal de uma abordagem mais madura e de longo prazo para a acumulação de BTC e uma expressão contínua de sentimento otimista", disse Lin Chen, chefe de desenvolvimento de negócios da Deribit na Ásia, ao CoinDesk.

Chen afirmou que os detentores de BTC também estão vendendo opções de compra com strike mais alto para coletar prêmios e gerar rendimento adicional além de seu estoque de moedas, o que está pesando sobre o índice DVOL da Deribit, que mede a volatilidade implícita do BTC em 30 dias. O índice caiu de 63 para 48 desde a venda de pânico de BTC em 7 de abril, atingindo US$ 75 mil, de acordo com dados da plataforma de gráficos TradingView.

"Observamos que os investidores permanecem otimistas em relação ao BTC a longo prazo, principalmente entre os "detentores" de criptomoedas nativas que estão dispostos a mantê-lo durante os ciclos de mercado", disse Chen.

O preço do Bitcoin subiu para mais de US$ 92.000 desde a queda do início do mês para US$ 75.000,supostamente na parte de trás dedemanda de refúgio e narrativa de adoção institucional renovada.

A forte recuperação dos preços fez com que as reversões de risco das opções de BTC fossem redefinidas, sugerindo um viés para opções de compra em todos os prazos, de acordo com a fonte de dados Amberdata. Nos últimos dois dias, os traders abocanharam opções de compra com preço de exercício de US$ 95.000, US$ 100.000 e US$ 135.000 por meio da plataforma de tecnologia de balcão Paradigm. Até o momento, a opção de compra com preço de exercício de US$ 100.000 era a opção mais popular na Deribit, com um interesse em aberto nominal de mais de US$ 1,6 bilhão.

US$ 9 bilhões em delta

A importância de rastrear os fluxos no mercado de opções pode ser explicada pelo fato de que o delta acumulado nas opções de BTC da Deribit e nas opções vinculadas ao BlackRock Spot Bitcoin ETF (IBIT) listado nos EUA e seus pares era de US$ 9 bilhões na quarta-feira. de acordo com dados monitorados pela Volmex.

Os dados indicam maior sensibilidade das opções às mudanças no preço do BTC, sugerindo potencial para volatilidade de preço.

Delta, uma das métricas usadas por participantes sofisticados do mercado para gerenciar riscos, mede o quanto o preço (prêmio) de um contrato de opções provavelmente mudará em resposta à chance de US$ 1 no preço do ativo subjacente, neste caso, BTC.

Portanto, o delta acumulado de US$ 9 bilhões representa a sensibilidade total de todas as opções em circulação de ETFs de BTC e Bitcoin às variações no preço à vista. Na quarta-feira, o valor nominal total de todos os contratos de opções em circulação era de US$ 43 bilhões.

Esse volume de dados ou a sensibilidade a oscilações de preço no ativo subjacente significa que formadores de mercado e traders se envolvem ativamente em estratégias de hedge para mitigar seus riscos. Formadores de mercado, ou aqueles com mandato para fornecer liquidez ao livro de ordens, são conhecidos por aumentar a volatilidade dos preços por meio de seu esforço constante para manter uma exposição direcional líquida neutra.

"Os deltas das opções atingiram níveis recordes, à medida que o interesse em aberto cresceu e os deltas de exercício mudaram significativamente. Os formadores de mercado de opções estão protegendo ativamente essa exposição ao delta, impulsionados por novas posições substanciais e mudanças notáveis no preço de exercício", observou a Volmex no X.

De acordo com a Volmex, os negociadores de opções cripto-nativas sobre Deribit estão posicionados de forma mais otimista do que aqueles que negociam opções atreladas ao IBIT.