Títulos japoneses geram inquietação com a recuperação do Bitcoin do pânico tarifário da semana passada

Operar nos Mercados financeiros é como desviar de uma saraivada de pedras, cada uma exigindo vigilância e agilidade constantes. Assim como o Bitcoin (BTC) e os ativos de risco tradicionais se estabilizam após o pânico causado pelas tarifas de Trump na semana passada, surgem movimentos inquietantes nos títulos japoneses, colocando um obstáculo à mistura.

O rendimento dos títulos do governo japonês de 30 anos subiu para 2,88% na terça-feira, o maior nível desde 2004, registrando um aumento de quase 60 pontos-base em uma semana, de acordo com a plataforma de gráficos TradingView.

O diferencial de rendimento entre os títulos de 30 e 5 anos, representando o prêmio que os investidores exigem para manter títulos ultralongos em relação aos de 5 anos, aumentou para uma máxima de quase duas décadas. O rendimento de 10 anos subiu cerca de 30 pontos-base para 1,37% em uma semana, mas permanece bem abaixo da máxima recente de 1,59%.

Estes movimentos nas obrigações ultralongasderam o alarme na comunidade de investidores, e com razão, visto que o Japão é há muito tempo um credor internacional e o principal detentor de títulos do Tesouro dos EUA. Em janeiro, o Japão detinha US$ 1,079 trilhão em títulos do Tesouro. Além disso, por quase duas décadas, o Japão tem sido uma âncora para BOND com baixos rendimentos, especialmente no mundo desenvolvido, o que sustenta o aumento da tomada de riscos nos Mercados financeiros.

Portanto, o aumento contínuo dos títulos JGB ultralongos poderia incentivar fundos japoneses a vender BOND internacionais e operações de carry trade com risco financiados em ienes, transferindo capital para o mercado doméstico. A volatilidade resultante no mercado do Tesouro dos EUA e o fortalecimento do iene poderiam aumentar a aversão ao risco.

"Os japoneses têm a maior posição de investimento internacional do mundo [e] têm muito dinheiro em vários Mercados diferentes. Se esse dinheiro começar a ser repatriado para o Japão, isso seria claramente negativo", disse Garry Evans, Estrategista-Chefe de Alocação Global de Ativos da BCA Research. disse segunda-feiraem uma entrevista à CNBC.

O Bitcoin também pode ficar sob pressão, como aconteceu em agosto do ano passado, quando supostamente ocorreu a primeira rodada de reversão do iene.

O BTC é um ativo com diversos atrativos, desde Tecnologia emergente a refúgio e reserva de valor. Essa narrativa se fortaleceu na semana passada, com a escalada da guerra tarifária entre o governo Trump e a China, que levou a uma aversão generalizada ao risco. O BTC, no entanto, caiu menos que o Nasdaq e o S&P 500.

A relativa resiliência foi aclamada como um sinal da evolução da criptomoeda como uma jogada de beta baixo por alguns e uma proteção por outros, ignorando efetivamente o fato de que a Criptomoeda tem apresentado tendência de queda desde o início de fevereiro, provavelmente precificando uma guerra comercial que desencadeou perdas acentuadas no mercado de ações dos EUA na semana passada.

Então, fiquem atentos!