ETFs de Bitcoin podem ver US$ 3 bilhões em entradas no segundo trimestre, mesmo sem recuperação de preços, diz analista

Os ETFs de Bitcoin à vista tiveram entradas consideráveis ​​no primeiro trimestre, apesar da fraca movimentação dos preços, e pelo menos um analista vê os próximos três meses como ainda maiores, mesmo que os preços T se recuperem.

“Mesmo que as condições atuais do mercado persistam no segundo trimestre, estamos vendo uma forte tração de consultores financeiros e investidores institucionais”, disse Juan Leon, estrategista sênior de investimentos da Bitwise (cujo BITB está entre os ETFs de Bitcoin ).

"Embora o interesse do varejo esteja fraco devido à fixação na ação do preço, os investidores profissionais estão reconhecendo o ímpeto de adoção global estimulado pela adoção do Bitcoin pelo governo Trump, e muitos estão vendo essas condições de mercado como uma oportunidade para iniciar ou aumentar uma alocação", acrescentou Leon.

Os ETFs registraram mais de US$ 1 bilhão em entradas no primeiro trimestre do ano, apesar de uma situação macroeconômica desafiadora que levou o Índice S&P 500 à sua maior perda trimestral desde 2022 e à queda de 13% do bitcoin.

Leon espera que os fluxos sejam ainda mais fortes no segundo trimestre — até US$ 3 bilhões ou mais, à medida que as plataformas de wirehouse forem desbloqueadas e a Política legislativa progredir.

Entradas de ETF possivelmente menores do que aparenta

O US$ 1 bilhão em fluxos líquidos do primeiro trimestre — e o que quer que o segundo trimestre traga — T reflete necessariamente o interesse do investidor em comprar a queda do Bitcoin . Isso ocorre por causa do chamado basis trade (também conhecido como cash-and-carry). Nele, os participantes institucionais compram o ETF de Bitcoin à vista enquanto vendem a descoberto os futuros de Bitcoin da CME, obtendo rendimento sem exposição ao movimento de preço.

Esse rendimento estava bem na casa dos dois dígitos no final de 2024 e permaneceu bem acima da taxa livre de risco durante boa parte do primeiro trimestre. Ele caiu para a área de 5% ultimamente, sugerindo que os fluxos de ETF relacionados à arbitragem podem secar.

De volta ao caso positivo: ainda é cedo

"Embora um ambiente de preços favorável certamente seria um impulso, é importante lembrar que a adoção de ETFs de Bitcoin à vista por esses grupos ainda está em sua infância", disse Nate Geraci, presidente da ETF Store, que também está otimista quanto à perspectiva de entradas durante o resto do ano. "À medida que eles se sentem mais confortáveis ​​alocando em Bitcoin, isso deve fornecer um vento favorável significativo para entradas", acrescentou.

Embora muitas instituições já tenham feito suas primeiras alocações em Bitcoin no ano passado, isso representa apenas uma pequena fração do investimento em ETF, com a maior parte do dinheiro ainda vindo de investidores de varejo — algo recentemente observado pelo CEO da BlackRock, Larry Fink, cujo IBIT é o líder em coleta de ativos entre os ETFs spot. A postura regulatória mais favorável em relação à indústria, sem mencionar a própria alocação potencial do governo em Bitcoin, no entanto, significa que essa proporção pode mudar significativamente em breve.

Durante uma conferência de ETF em Las Vegas no início deste mês, uma pesquisa mostrou que 57% dos consultores planejam aumentar suas alocações em ETFs de Cripto este ano, já que as Cripto perderam seu atributo de "risco de reputação" entre os consultores.

A visão de que o Bitcoin poderia servir como um “porto seguro” em tempos de declínio econômico, o que deixa os investidores ansiosos, também poderia aumentar a confiança no ativo, especialmente à medida que aumentam os temores de uma potencial recessão.

“Se virmos expectativas contínuas de corte de taxas, sinais de incerteza econômica ou medos cada vez maiores de uma potencial recessão nos EUA, o papel do Bitcoin como 'ouro digital' provavelmente dará suporte a entradas adicionais”, disse David Siemer, CEO da Wave Digital Assets. “Enquanto alguns traders de curto prazo podem sair se a fraqueza de preço persistir, os players de longo prazo continuarão a KEEP as entradas fortes, especialmente à medida que a adoção institucional decola e impulsiona a demanda ao longo do ano.”