O hype do ETF Spot Bitcoin diminui, a normalidade se instala

• Os fluxos de ETFs de Bitcoin à vista diminuíram após semanas de compras intensas.
• Apenas o IBIT, iShares Bitcoin Trust da BlackRock, continua sua sequência de fluxos positivos diários consecutivos.
• Este é um desenvolvimento normal no espaço dos ETFs, disse um especialista.

A euforia inicial pelos ETFs de Bitcoin à vista aparentemente diminuiu e a realidade está lentamente se impondo, com entradas recentemente incapazes de KEEP o ritmo ainda rápido de saídas do Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale.

O resultado é que na semana encerrada em 12 de abril, os ETFs à vista como um todo tiveram uma saída líquida de 1.766 bitcoins.

Na última sexta-feira e novamente na segunda-feira, o Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) da Fidelity teve entradas de US$ 0, quebrando sua sequência de adições diárias iniciada no lançamento em 11 de janeiro. Isso deixa o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock como o único ETF de Bitcoin à vista que passou por uma sequência ininterrupta de entradas desde que os veículos começaram a ser negociados.

Para a maioria dos fundos restantes, incluindo o Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), o VanEck Bitcoin Trust (HODL) e o Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), entre outros, entradas zero e até mesmo saídas ocasionais se tornaram a norma.

Isto não é fora do comum, disse James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg Intelligence em umpublicarem X. Ele ressalta que cerca de 83% de todos os ETFs no mercado dos EUA tiveram entrada zero na segunda-feira, por exemplo.

Seyffart explicou que a criação e o resgate de ações de um ETF só ocorrem quando há uma incompatibilidade grande o suficiente entre oferta e demanda e o custo para isso é menor do que o hedge. No caso dos ETFs de Bitcoin , essas unidades de criação variam de 5.000 a 50.000 ações. “Pequenas incompatibilidades farão com que os formadores de mercado lidem com a negociação de ações da mesma forma que fariam com uma ação”, escreveu Seyffart.

A desaceleração recente T significa, no entanto, que os traders precisam se acostumar com fluxos menores. Embora o sentimento inicial para os ETFs nas primeiras semanas de existência certamente tenha resultado em um volume maior do que qualquer outro ETF já viu antes, os traders podem ver fluxos positivos mais significativos no futuro.

“Certamente há potencial para um ressurgimento de entradas”, disse Samir Kerbage, diretor de investimentos da Hashdex, que converteu seu fundo de futuros de Bitcoin em um ETF de Bitcoin à vista em março.

“Muitos bancos, doações e fundos de pensão em todo o mundo estão apenas começando seus processos de due diligence antes de considerar alocações estratégicas para BTC por meio de ETFs recém-lançados", continuou Kerbage. "À medida que essas grandes instituições financeiras tomam decisões nos próximos meses, é provável que as entradas aumentem mais uma vez, potencialmente atingindo novos marcos para o que tem sido um dos lançamentos de ETF mais bem-sucedidos da história dos EUA.”

Voltando-se para o Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale, que continua a ver saídas de 1.000 ou mais bitcoins diariamente, Seyffart T está antecipando uma reversão. “Eu realmente não espero entradas no GBTC como ele está atualmente construído”, ele disse ao CoinDesk. “Com o GBTC em uma taxa de despesa de 1,5%, eu ficaria surpreso se o GBTC visse algum dia de entrada líquida e chocado se visse entradas sustentadas em qualquer período de tempo.”