A narrativa de "desdolarização" do Bitcoin perde terreno à medida que o USD aperta seu controle sobre as transações internacionais

• A participação do Bitcoin em transações internacionais atingiu uma alta de uma década em 2023, enquanto as participações estrangeiras em títulos do governo dos EUA permaneceram estáveis, disse o Credit Agricole em nota aos clientes.
• A liderança persistente do USD significa que os investidores podem continuar a investir na moeda durante períodos de estresse na economia global.

Desde o início do bitcoin [BTC] há mais de uma década, os proponentes da Cripto estão obcecados com a “desdolarização”, um termo usado para descrever o afastamento do papel do dólar americano (USD) como moeda de reserva global.

Os apelos ficaram mais altos no ano passado, quando vários bancos regionais nos EUA enfrentaram turbulências e a dívida federal atingiu um recorde de US$ 34 trilhões. No entanto, os dados mostram que o dólar continuou sendo a moeda mais favorecida em transações internacionais, com a demanda global por títulos do governo dos EUA se mantendo estável.

"A participação do USD nas transações SWIFT internacionais aumentou em 2023 para atingir seu nível mais alto em mais de dez anos. Em contraste, a participação do EUR entrou em colapso, e a do JPY e da GBP moderou", disse a equipe de estratégia G10 FX do Credit Agricole em uma nota aos clientes na segunda-feira.

“A crescente importância do USD como moeda de escolha para pagamentos e transações internacionais é outra razão para investidores oficiais e privados globais comprarem a moeda. Por sua vez, isso deve desacelerar ainda mais qualquer impulso em direção à desdolarização", acrescentaram os estrategistas, liderados por Valentin Marinov.

Em outras palavras, o dólar provavelmente continuará sendo a moeda de escolha ou um ativo de refúgio em períodos de estresse, sugando dinheiro de outros ativos, como Bitcoin e ações.

A nota disse que a participação do USD nas reservas cambiais mantidas por bancos centrais em todo o mundo se manteve estável em 59% em 2023, o mesmo nível dos três anos anteriores, citando dados rastreados pelo Fundo Monetário Internacional. A participação do euro caiu para seu segundo menor nível desde 2017.

Em relação às tendências de investimento estrangeiro em títulos do Tesouro dos EUA (USTs), a nota disse que nações não asiáticas compensaram o declínio nas participações da China, Hong Kong e Japão em 2023, mantendo a contagem global estável.

“Continuamos a pensar que as expectativas de descontinuação agressiva de participações em USD são bastante prematuras. De fato, notamos que, enquanto as participações em UST da China e Hong Kong (e em menor grau do Japão) estiveram em tendência de baixa ao longo de 2023, a demanda por USTs do resto do mundo se manteve razoavelmente bem”, disse o Credit Agricole. “Além disso, vale destacar que as participações em UST da Irlanda e da Bélgica, que são vistas como representantes de participações custodiais de investidores estrangeiros como a China, também se mantiveram razoavelmente bem.”

Por Global Times, o estoque chinês de títulos do Tesouro dos EUA totalizou US$ 769,6 bilhões em outubro, marcando uma sétima queda mensal consecutiva e um declínio de US$ 97,5 bilhões em dez meses do ano. O contínuo desenrolar dos títulos do Tesouro da China alimentou a narrativa da desdolarização.

De acordo com o Credit Agricole, o declínio nas participações do Tesouro de algumas nações correlacionou-se com a queda de suas respeitadas reservas cambiais. Nações como a China há muito tempo vêm estacionando reservas obtidas por meio de superávits comerciais em títulos do Tesouro dos EUA,subscriçãoConsumo americano.

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