É improvável que o Bitcoin seja desestabilizado por rendimentos reais, dizem observadores de Cripto

Os rendimentos ajustados pela inflação dos títulos do governo dos EUA estão subindo após uma calmaria de quase três trimestres, o que levou a uma nova tomada de riscos em todos os setores dos Mercados financeiros.

O aumento do rendimento das BOND , também conhecido como rendimento real, tem algumas observadores preocupados sobre a potencial aversão ao risco em ações e no mercado financeiro mais amplo. Alguns observadores de Cripto , no entanto, esperam que o Bitcoin (BTC) e os ativos digitais, em geral, permaneçam resilientes.

O rendimento real de 5 anos subiu para quase 2% na semana passada, superando a alta de setembro de 2022 de 1,92% para atingir o maior nível desde o final de 2008, de acordo com dados monitorados pela TradingView. A 1,6%, o rendimento de 10 anos está apenas 11 pontos-base abaixo dos níveis de sondagem vistos pela última vez em 2009. Enquanto isso, o rendimento real de dois anos atingiu 3%, o maior em pelo menos dez anos.

O aumento das taxas reais pode frear o crescimento econômico e reduzir o incentivo para investir em ativos de risco ou de rendimento zero, como Bitcoin e ouro. O Bitcoin e o índice de tecnologia pesada de Wall Street, Nasdaq, têm historicamente movidona direção oposta dos rendimentos reais.

O último aumento nos rendimentos reais é problemático para ações e não para ativos digitais, de acordo com o chefe de negociação OTC da empresa de Cripto BCB Group, Richard Usher.

"Os rendimentos reais são um problema com um retorno em um BOND de um ano rendendo 6%; agora é uma alternativa genuína à exposição ao mercado de ações. A questão a ser feita é a que tipo de investidor esse retorno atrai", disse Usher.

"O investidor típico em ações de Cripto ou Tecnologia está procurando um retorno potencial maior ou está investindo para o longo prazo no crescimento do setor ou classe de ativos. Portanto, suspeito que o aumento nos rendimentos reais seja mais uma dor de cabeça para ações blue chip do que para Mercados como Tecnologia ou Cripto e não interromperá a história de crescimento de médio prazo", acrescentou Usher.

A maioria dos comerciantes macro, sensíveis às mudanças nas taxas de juros e aos rendimentos dos BOND ajustados pela inflação, deixou o mercado de Criptodurante a queda de preços do ano passado, deixando os "HODLers" de longo prazo no controle.

Títulos do Tesouro indexados à inflaçãosão indexadospara inflação – o índice de preços ao consumidor de todos os itens da média das cidades dos EUA não ajustado sazonalmente para todos os consumidores urbanos. O Bureau of Labor Statistics publica os dados.

O rendimento real de cinco anos saiu de um padrão de consolidação de nove meses, sinalizando uma continuação do Rally das mínimas de dezembro de 2021. Até agora, Bitcoin e Nasdaq ignoraram a alta no rendimento real.

Ambos os ativos foram afetados no primeiro semestre de 2022, quando um período prolongado de rendimentos reais negativos não convencionais, que sustentaram a tomada de risco desenfreada e a má alocação de capital, terminou com os bancos centrais recorrendo ao ritmo mais rápido de aperto de liquidez em décadas. O humor do mercado melhorou depois que a tendência de alta no rendimento real estagnou no quarto trimestre de 2022.

Segundo Ben Lilly, economista de Cripto do Jarvis Labs, o aumento do custo real dos empréstimos pode, na verdade, trazer mais capital para setores produtivos como o blockchain no longo prazo.

"Isso só fala sobre a normalização do custo de capital. Muitos tendem a se inclinar para a narrativa de Cripto quando as coisas ficam turbulentas e isso é bom. Gosto de ver a Cripto como uma forma de aumentar a produtividade. E quando olhamos para o custo de capital sendo normalizado, o capital pode começar a ser alocado para coisas que trarão maior produtividade nos próximos anos", disse Lilly ao CoinDesk.

"Espero que a normalização dos rendimentos traga mais dinheiro para áreas de inovação, como contratos inteligentes, dinheiro programável e DeFi, que devem aumentar a produtividade", acrescentou.