Ether, Bitcoin pode ver turbulência à medida que a taxa de alavancagem de juros em aberto atinge um recorde

Os traders adoram volatilidade, e o ether (ETH) e o Bitcoin (BTC) do Ethereum podem em breve oferecer bastante disso. Essa é a mensagem dos observadores que rastreiam a chamada taxa de alavancagem de juros abertos.

A métrica é calculada dividindo-se a quantidade de dólares bloqueados em contratos futuros perpétuos abertos pela capitalização de mercado da Criptomoeda subjacente. A razão representa o grau de alavancagem em relação ao tamanho do mercado ou à sensibilidade do preço à vista à atividade do mercado de derivativos.

As taxas de juros em aberto de futuros perpétuos de ether e bitcoin estavam em máximas históricas acima de 0,03 e 0,02 no momento desta publicação, de acordo com dados obtidos do Decentral Park Capital e da empresa de análise de blockchain Glassnode.

"O aumento da proporção indica que o interesse aberto está ultrapassando o tamanho do mercado e aumenta o risco de volatilidade devido a futuras restrições [long/short]", disse o pesquisador da Decentral, Lewis Harland.

Perpétuos são futuros sem data de vencimento. Um aperto de futuros se refere a um movimento repentino e rápido no preço de um ativo causado por ursos ou touros abandonando suas posições. Um aperto curto é um Rally alimentado por vendedores despejando suas apostas pessimistas (shorts). Um aperto longo é um declínio causado por touros fechando suas apostas otimistas (longs). Quanto maior a taxa de alavancagem, maior o impacto do aperto longo/curto no preço do ativo.

Andrew Krohn, analista da empresa de pesquisa de Cripto Delphi Digital, expressou uma Opinião semelhante em uma nota aos clientes na segunda-feira, dizendo que a proporção sugere que o interesse aberto é grande em relação ao tamanho do mercado e "implica um risco maior de apertos de mercado, cascatas de liquidação ou Eventos de desalavancagem".

O mercado de futuros envolve alavancagem, o que significa que um trader pode assumir uma grande posição longa/curta depositando uma quantia relativamente pequena de dinheiro, chamada margem, enquanto a bolsa fornece o restante do valor da negociação. Isso expõe os traders de futuros aliquidações– fechamento forçado de posições longas/curtas devido à escassez de margem, muitas vezes causada pelo movimento do mercado na direção oposta à negociação.

Estes encerramentos forçados exercem pressão ascendente/descendente sobre os preços, levando ao aumentovolatilidade. Quanto maior o grau de alavancagem em relação ao tamanho do mercado, maior o risco de liquidações injetarem volatilidade no mercado.

Falta pouco para chegar?

Outras coisas sendo iguais, o recente posicionamento de baixa no mercado de futuros perpétuos sugere o escopo para um short squeeze à frente. Um short squeeze é causado por ursos saindo de posições vendidas na primeira evidência de estabilidade de preço, o que leva a uma alta Rally.

"As taxas de financiamento agregadas ficaram moderadamente negativas para ambos os ativos em meados de agosto, então posições vendidas lotadas podem estar em maior risco", disse Harland ao CoinDesk.

As taxas de financiamento referem-se ao custo de manter posições longas ou curtas no mercado de futuros perpétuos. Uma taxa de financiamento negativa agregada significa que os shorts estão pagando longs para KEEP as apostas pessimistas abertas e o posicionamento líquido está enviesado para pessimistas.

Ether verá mais volatilidade do que Bitcoin

O Ether pode ser mais volátil que o Bitcoin nas próximas semanas, porque a taxa de alavancagem do Ether é maior que a do Bitcoin.

Além disso, a atualização tecnológica há muito pendente do Ethereum, apelidada deMesclar, está previsto para meados de setembro. A atualização está projetada para causar uma redução drástica no suprimento de ether e trazer um apelo de reserva de valor para a Criptomoeda.

Os comerciantes têmempregadovárias estratégias sintéticas que envolvem a compra à vista e a venda de futuros antes da fusão, inadvertidamente preparando o cenário para a turbulência de preços no momento da fusão.

"Observamos que esse risco pode ser relativamente maior para ETH do que para BTC, dado que a proporção é cerca de 38% maior [para ETH] e as negociações de momentum de consenso Merge", disse Harland.

Grandes comerciantes de opções de éterfoiadotando uma estratégia de negociação de opções chamada long strangle para lucrar com uma potencial explosão de volatilidade nas próximas semanas.