First Mover Asia: Quando a Cripto se reconstruir após este inverno frio, empresas como a Three Arrows Capital T terão lugar; o Bitcoin afunda em direção a US$ 20 mil

Bom dia. Aqui está o que está acontecendo:

Preços: Criptomoedas afundam novamente.

Percepções: Após o eventual degelo das Cripto , empresas como a Three Arrows Capital T encontrarão lugar.

Opinião do técnico:No lugar do Technician's Take, a First Mover Asia está republicando um ensaio para a CoinDesk do cofundador da Tusk Venture Partners, Bradley Tusk.

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Preços

Bitcoin (BTC):$ 20.311 -10,2%

Éter (ETH):$ 1.059 -15%

Maiores Ganhadores

O Ticker de Ativos Retorna o Setor DACS USD Coin USDC+0,0%Moeda

Maiores Perdedores

O Asset Ticker retorna o DACS Setor Polkadot DOT-17,3%Plataforma de Contrato Inteligente Gala Gala-15,5%Entretenimento Chainlink LINK-13,8%Computação

Bitcoin e outras criptomoedas caem

E aí vai a recuperação.

As criptomoedas, que subiram na quarta-feira depois que o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, adotou um tom inflacionário determinado, retornaram seus ganhos na quinta-feira em meio a novas preocupações dos investidores sobre o aumento dos preços, a turbulência global e uma recessão iminente.

O Bitcoin estava sendo negociado recentemente um pouco acima de US$ 20.300, com queda de mais de 10% nas últimas 24 horas e novamente levantando questões sobre se ele poderia em breve quebrar o suporte em US$ 20.000 e estimular uma nova rodada de liquidações. O Ether, a segunda maior Cripto por capitalização de mercado depois do Bitcoin, estava testando as águas de US$ 1.050, onde ele vadeou pela última vez há mais de um ano, e caiu mais de 15%. Outras altcoins assumiram vários tons de vermelho, com DOT e UNI recentemente caindo mais de 16% e 13%, respectivamente.

"Investidores e traders devem estar preparados para que a recuperação [de quarta-feira] possa acabar bem rápido", escreveu o analista sênior da FxPro Alex Kuptsikevich na quinta-feira. Ele disse que os investidores precisam estar prontos porque "criptomoedas e ativos de risco nos Mercados financeiros provavelmente não se recuperarão de forma confiável antes que haja sinais de que a economia parou de desacelerar".

Os preços das Criptomoeda , que se correlacionaram com as ações nos últimos meses, mais uma vez acompanharam os principais índices de ações. O Dow Jones Industrial Average, apesar de seu bando de ações blue chip, despencou abaixo de 30.000 pela primeira vez em 18 meses após fechar em queda de 2,4% no dia. O S&P 500, que entrou em território de mercado em baixa no início da semana (o que significa que caiu pelo menos 20% em relação à sua alta anterior), caiu 3,3%, enquanto o Nasdaq, de alta tecnologia, caiu impressionantes 4,1%.

O ouro, um ativo tradicionalmente averso ao risco, subiu 1,2%.

Para a indústria de Criptomoeda , o dia foi outro ONE. Os observadores da Celsius continuaram monitorando as últimas consequências da decisão da plataforma de empréstimos de interromper os saques e outras notícias. A CoinDesk relatou que Texas, Alabama e outros estados estão investigando Celsius' decisão à luz das necessidades do investidor. “Estou muito preocupado que os clientes – incluindo muitos investidores de varejo – possam precisar acessar imediatamente seus ativos, mas não consigam sacar de suas contas”, Rotunda contadoReuters. “A incapacidade de acessar seus investimentos pode resultar em consequências financeiras significativas.”

Enquanto isso, o credor de Cripto BlockFi confirmou na quinta-feira que liquidou recentemente um “grande cliente” em meio a relatos que o problemático fundo de hedge de Cripto Three Arrows Capital não conseguiu atender às chamadas de margem. O fundo de hedge de Cripto (veja Insights abaixo) tem sido historicamente um dos investidores mais prolíficos do setor em novos protocolos e também é um grande tomador de empréstimos. E as ações da gigante de câmbio Coinbase (COIN) caíram mais de 7% para uma nova mínima de fechamento apenas dois dias após anunciar a demissão de cerca de 1.100 funcionários. Outras bolsas de Cripto , incluindo a Gemini liderada pelos gêmeos Winklevoss e a Bitso e Buenbit sediadas na América Latina, também cortaram empregos recentemente.

O empreendedor e apresentador do "Shark Tank" Kevin O'Leary disse à CoinDesk TV que a estratégia da Celsius estava se mostrando errada. " LOOKS que quando chegou a hora de um evento de liquidez, eles T conseguiram fornecer liquidez", disse ele. "O conceito de gating, shutdown é completamente contra o conceito de Finanças descentralizadas. Se eu tivesse uma conta lá, eu seria um cowboy bem puto."

O'Leary vê o Bitcoin continuar a cair, talvez 20%, mas ele deu uma nota otimista sobre o futuro da criptomoeda, notando entre outros desenvolvimentos que a WonderFi Technologies se tornou a primeira exchange de Cripto a ser listada em uma grande bolsa de valores institucional no Canadá, a Bolsa de Valores de Toronto, e iniciativas semelhantes em outros países. Ele também foi encorajado pela introdução de três projetos de lei bipartidários de Cripto nos últimos meses nos EUA e chamou os problemas recentes da criptomoeda e a queda de preço de "o início de um processo de fundo do poço".

"É uma coisa de parto", ele disse. "É o começo de uma indústria nascente. As más ideias precisam ser eliminadas. Você precisa tirar o Band-Aid da ferida. Isso tudo é bom."

Mercados

S&P 500: 3.666 -3,3%

DJIA: 29.992 -2,4%

Nasdaq: 10.646 -4,4%

Ouro: $1.857 +1,2%

Percepções

Após o degelo das Cripto , empresas como a Three Arrows Capital terão dificuldade para encontrar um lugar

Em quedas de mercado, o dinheiro sempre será rei. Isso foi verdade para empresas que lutavam contra liquidações no auge da crise financeira de 2008, e empresas pegas no fogo cruzado do colapso das Cripto deste verão.

A Three Arrows Capital, sediada em Cingapura, está agora no centro das atenções de todos. O fundo de hedge de Cripto tem sido historicamente um dos investidores mais prolíficos do setor em novos protocolos e também é um grande tomador de empréstimos. Mas agora está com problemas: Enfrentando US$ 400 milhões em liquidaçõesem suas posições, agora éignorando suas contrapartes e provedores de liquidez.Messari'scriador de perfil de fundosdiz que a empresa caiu aproximadamente 58% no ano, o que sem dúvida agravou seus problemas.Dados on-chain sugerem o fundo está tentando pagar dívidaliquidando o ether apostado.

A questão é: quanto dinheiro a Three Arrows Capital tem? Qual é o valor dos seus ativos sob gestão?

Ambas as perguntas são difíceis de responder. A melhor pista para a posição de caixa da Three Arrows vem de seu registro noAutoridade Monetária de Singapura. Lá, a MAS diz que está registrada para administrar ativos abaixo de S$ 250 milhões (US$ 179,9 milhões). Uma nota de dezembro de 2020arquivamento na Securities and Exchange Commission mostra que a posição da Three Arrows no Grayscale Bitcoin Trust – avaliado em US$ 1,2 bilhão na época – foi dividida entre sua entidade em Cingapura e nas Ilhas Virgens Britânicas.

( A Grayscale , sediada em Nova York, é de propriedade do Digital Currency Group, empresa controladora da CoinDesk.)

Mas, novamente, isso T demonstra quanto dinheiro a Three Arrows tem. Usar Bitcoin alavancado sempre foi uma opção para comprar GBTC e, por muito tempo, foi possível colheita premiumGBTC e transformá-lo em uma fonte de rendimento.

O fundo sempre foi discreto em relação aos seus ativos sob gestão (AUM), nunca os divulgando em público e nunca negando números estimados publicados por empresas de pesquisa.

Casa de análise on-chain Nansen em um momento colocou esse número em US$ 10 bilhões, mas seria difícil obter um número exato sem ser capaz de identificar todas as carteiras da Three Arrows. Nansen identificou muitas, mas não todas, tornando impossível determinar esse número precisamente – ou descobrir quanta alavancagem está sendo usada.

O que sabemos sobre a caixa-preta da Three Arrows é que praticamente todas as plataformas de empréstimo, da Celsius à Aave , têm exposição. Afinal, foi assim que eles conseguiram gerar o rendimento de dois dígitos em seus depósitos. Um eventual corte da Three Arrows será difícil, especialmente porque acontece durante uma queda geral do mercado.

Claro, se a Three Arrows tivesse uma posição de caixa que refletisse melhor seu AUM em Cripto , haveria menos problemas no geral (não vamos contar as stablecoins aqui, pois muitas estão lutando arduamente para manter sua paridade).

Quando a Cripto for reconstruída após essa correção profunda, certamente haverá menos tolerância para essas caixas-pretas. Toda a indústria é baseada na transparência; é o atributo definidor do blockchain. Os fundos de hedge futuros não terão problemas em colocar tudo na cadeia para o mundo ver, tornando as liquidações surpresa uma coisa do passado – em teoria.

Opinião do técnico

(Nota do editor: no lugar do Technician's Take, o First Mover Asia está republicando uma coluna do cofundador da Tusk Venture Partners, Bradley Tusk, e do chefe jurídico da Dibbs, Thomas Mack)

O clichê é que as únicas coisas inevitáveis ​​na vida são a morte e os impostos. Provavelmente podemos adicionar novas Tecnologia à lista também. Inteligência artificial (IA), o metaverso, veículos autônomos, carros voadores – todos eles estão chegando.

Os legisladores, se quiserem estar a par de uma mudança de paradigma, devem abordar a regulamentação tecnológica de uma forma que sejapensativo, perceptivo e abrangente. Mas chegar a um consenso em nossos parlamentos é desafiador e encontrar qualquer tipo de ponto em comum em Washington, D.C., é praticamente impossível.

Este artigo foi extraído do The Node, o resumo diário do CoinDesk das histórias mais importantes em notícias sobre blockchain e Cripto . Você pode se inscrever para obter o conteúdo completo boletim informativo aqui.

Para piorar a situação, uma abordagem abrangente à Política tecnológica normalmente ocorre somente depois que alguma crise força as mãos dos legisladores e a mídia está em cima deles, aumentando apenas o risco de que a lei seja precipitada ou mal concebida.

Embora novas estruturas regulatórias sejam necessárias em algumas áreas da Web3 – a versão da internet impulsionada pelo blockchain – há outras áreas onde inovadores e investidores podem avançar com base nas leis e regulamentações existentes, ao mesmo tempo em que simplificam a tarefa para os formuladores de políticas.

Então vamos falar sobre neutralidade tecnológica.

Por “neutralidade tecnológica” no contexto da Web3 e inovação tecnológica, queremos dizer isto: se uma nova Tecnologia permite atividades que são basicamente as mesmas que as atividades existentes, vamos começar com a suposição de que a lei trata as duas atividades de forma semelhante.

Em outras palavras, sempre que possível, a lei deve ser neutra em relação à tecnologia e quaisquer variações no tratamento legal devem vir de (e ser adaptadas a) variações materiais no negócio ou riscos associados à Tecnologia.

O recente discurso do presidente dos EUA, Joseph Biden,ordem executiva sobre Cripto, embora deixe muita coisa incerta, dá um aceno implícito a essa abordagem ao declarar, "mesmo negócio, mesmos riscos, mesmas regras". A comunidade Cripto provavelmente odiará a abordagem que a Securities and Exchange Commission (SEC) adota, mas pelo menos agora está em um contexto que todos nós podemos entender.

Veja também:À medida que as agências federais se organizam, os estados dos EUA continuam a liderar a regulamentação de ativos digitais | Opinião

Na Web3 e na Cripto, reguladores e inovadores às vezes entenderam isso ao contrário. Por exemplo, no meio do boom da oferta inicial de moedas (ICO); um presidente da SEC uma vez disse cada token ICO que ele tinha visto era um título. Isso sugeria que, embora tokens digitais em livros-razão distribuídos sejam infinitamente variáveis ​​e pudessem representar qualquer coisa, de pontos de clube do livro a ações de uma corporação, os riscos legais na Web3 derivam da Tecnologia, e não do que os advogados chamam de atividade substantiva.

Sob esse paradigma, tokens em livros-razão distribuídos eram/são de “alto risco”. No entanto, isso dificilmente faz sentido. Esse tipo de pensamento é, sem dúvida, parte da incapacidade dos EUA de regular efetivamente a Cripto atualmente e – se T Aprenda com isso – a Web3 no futuro.

Buscar um esquema regulatório unificado para supervisionar “livros-razão distribuídos” – uma Tecnologia de propósito geral com usos altamente variáveis ​​– é como buscar um esquema regulatório unificado para usos de planilhas.

Supervisão adequada

Em vez de começar com a Tecnologia como função de agrupamento, vamos começar com como as pessoas realmente usam a Tecnologia (suas atividades substantivas) e a presunção de que a tecnologia blockchain é irrelevante.

Qual é o negócio? Quais direitos estão sendo criados entre as partes? Como esses direitos são comunicados do vendedor para o comprador? Quais riscos estão associados ao negócio?

Se começarmos com essas perguntas, geralmente descobrimos que há precedentes relevantes nas leis, regulamentações ou jurisprudência existentes. E, mais importante, se inovadores, investidores e reguladores puderem usar isso como um ponto de partida compartilhado, poderíamos dar alguns passos significativos.

Primeiro, inovadores e investidores de tecnologia devem ter uma estrutura comum para avaliar o risco associado a negócios de ponta. Uma vaga sensação de que negócios Web3 são "arriscados" pode ser substituída por perguntas e respostas direcionadas. Com quais negócios existentes isso mais se assemelha? Como esses negócios são regulamentados? Como esse negócio é diferente desses negócios? Quais dessas diferenças são legalmente significativas e o que você está fazendo para lidar com os riscos decorrentes disso? O que aqui realmente impacta as pessoas comuns e como?

Segundo, a tarefa para os formuladores de políticas pode ser simplificada. Com uma Tecnologia tão ampla quanto a Web3 e a Cripto, pedir clareza a um regulador sobre a Web3 e a Cripto é compreensivelmente assustador. A internet é uma Tecnologia ampla, e a regulamentação mudaria, é claro, dependendo se você está discutindo comércio eletrônico ou redes sociais, proteção ao consumidor ou Política de Privacidade de dados, ETC

Se nosso ponto de partida de neutralidade tecnológica puder nos dar boas respostas sobre a maioria das questões associadas a uma atividade específica da Web3, poderemos então contar com os formuladores de políticas para um subconjunto menor de questões verdadeiramente novas.

Veja também:Haseeb Qureshi da Dragonfly ainda está otimista no inverno Cripto| O Nó

Haverá inevitavelmente áreas onde serão necessárias regulamentações e legislações abrangentes – e a indústrianão deveria ser tímido sobre defender isso. Mas também haverá vastas faixas de Web3 e Cripto que são simplesmente novas maneiras de fazer as mesmas coisas antigas. Nem tudo é revolucionário. E onde esse é o caso, vamos nos concentrar na clareza que existe sob a lei.

Em outras palavras, se a falha do governo em entender e regular adequadamente a Web2 nos ensinou alguma coisa, é que precisamos tornar isso muito mais fácil para eles. Mesmo se fizermos isso, eles ainda podem deixar a bola cair. Ou suas políticas podem fazê-los favorecer interesses arraigados, independentemente do impacto de qualquer negócio Web3 em particular.

Proteger os consumidores, proteger as empresas contra fraudes é o que importa. Não fazer julgamentos de valor sobre os méritos de uma Tecnologia em detrimento de outra.

Eventos importantes

13h HKT/SGT (3h UTC): Decisão sobre a taxa de juros e declaração de Política monetária do Banco do Japão

16h HKT/SGT (8h UTC): Discurso de Huw Pill, economista-chefe do Banco da Inglaterra e diretor executivo de análise e pesquisa monetária.

CoinDesk TV

Caso você tenha perdido, aqui está o episódio mais recente de"Primeiro Motorista" sobre CoinDesk TV:

Kevin O'Leary sobre o fundo do mercado de Cripto e o futuro dos NFTs, executivo da Decentraland sobre as perspectivas do metaverso

Kevin O'Leary, do "Shark Tank", também conhecido como "Mr. Wonderful", se juntou ao "First Mover" para discutir sua perspectiva de mercado de Cripto e por que ele acha que um "evento de pânico" é necessário antes que as Cripto . O protocolo de empréstimo de Cripto Euler XYZ levantou US$ 32 milhões da Haun Ventures. Além disso, Sam Hamilton, da Decentraland Foundation, discutiu a perspectiva para o metaverso em meio à recente volatilidade do mercado.

Manchetes

Como o credor de Cripto Celsius superaqueceu: A Celsius rapidamente se tornou mais descarada em suas tentativas de gerar rendimentos, usando protocolos de empréstimos descentralizados e agregadores para movimentar fundos de clientes em busca do melhor retorno.

Protocolo DeFi Inverse Finanças explorado por US$ 1,2 milhão: Os invasores usaram um ataque de empréstimo rápido para drenar o Bitcoin e o Tether do protocolo de código aberto.

BlockFi liquidou a Three Arrows Capital: Relatório:O CEO Zac Prince tuitou que o credor de Cripto “exerceu nosso melhor julgamento comercial”.

Texas e outros estados abrem investigação sobre a Celsius Network após congelamento de contas: O Texas State Securities Board (TSSB) tem a plataforma de empréstimos na mira há quase um ano.

Gazpromneft da Rússia e BitRiver fazem parceria para desenvolver operações de mineração de Cripto : A subsidiária produtora de petróleo da gigante estatal de GAS natural Gazprom fornecerá energia para data centers criados pela BitRiver.

Leituras mais longas

Por que precisamos que os pagamentos com Cripto funcionem:Em uma palavra: competição. Este post é parte da Semana de Pagamentos da CoinDesk.

Explicação sobre Cripto de hoje: 15 maneiras de permanecer são ao negociar Cripto

Outras vozes: El Salvador:O país onde você pode comprar qualquer coisa com Bitcoin(BBC)

Dito e ouvido

"Tenho visto muita especulação sobre as práticas de gerenciamento de risco da BlockFi que quero abordar. Embora nossa Política seja não comentar sobre contrapartes específicas, estamos comprometidos em fornecer o máximo de transparência possível, e é importante saber o seguinte:" (CEO da BlockFi, Zac Prince) ... "Os [produtos negociados em bolsa] spot foram lançados em outros países sem incidentes e com grande interesse dos investidores. No Canadá, por exemplo, o primeiro ETP de Bitcoin spot atingiu US$ 1 bilhão de dólares canadenses em ativos sob gestão um mês após o lançamento em 2020.[17] Os ETPs de Cripto spot também são populares na Europa, onde há mais de 70 ETPs de Cripto com um total estimado de US$ 7 bilhões em ativos.[18] Os ETPs nessas outras jurisdições funcionaram, mesmo em Mercados voláteis. Por que a SEC é uma resistência? Em que ponto, se houver, a crescente maturidade dos Mercados spot de Bitcoin e o sucesso de produtos semelhantes em outros lugares inclinam a balança a favor da aprovação? Claro, os fatos e as circunstâncias de cada aplicação são importantes, mas será que algum dia pararei de ouvir aquela pergunta desgastada: "Quando um ETP de Bitcoin spot?" (A comissária da SEC, Hester Peirce, em um discurso em 14 de junho) ... "[E]ntrevista hoje, perguntado se o BTC pode ser dimensionado para pagamentos por transparência, minha resposta: 1) O BTC pode ser um ativo de pagamento, em lightning, L2 ou wrapped 2) A cadeia BTC não tem a intenção de ser dimensionada para milhões de TPS, então T serão pagamentos globais diretamente 3) Otimista em relação aos pagamentos em blockchain." (CEO da FTX, Sam Bankman-Fried/Twitter)