3 razões pelas quais o Bitcoin está se mantendo resiliente às observações agressivas de Powell

O Bitcoin (BTC) está sendo negociado em alta um dia após o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, sinalizar que está preparado para aumentar as taxas de juros de forma mais agressiva.

A Criptomoeda líder por valor de mercado mudou de mãos NEAR de US$ 42.700 no momento da publicação, um ganho de cerca de 4% no dia. Uma queda para US$ 41.000 após os comentários de Powell durou pouco, e os preços subiram para US$ 43.350 no início de hoje. Os futuros vinculados ao S&P 500 estão apontando para um ganho de 0,32%. O índice foi pouco alterado na segunda-feira.

"Tomaremos as medidas necessárias para garantir um retorno à estabilidade de preços", disse Powell em um discurso para a National Association of Business Economics na segunda-feira. "Em particular, se concluirmos que é apropriado agir de forma mais agressiva, aumentando a taxa de fundos federais em mais de um quarto de ponto em uma reunião, ou reuniões, faremos isso."

Powell colocou um aumento de 50 pontos-base na mesa para os próximos meses, tendo aumentado em 25 pontos-base na semana passada, e sinalizou 175 pontos-base de aumentos para o ano inteiro.

A resiliência dos ativos de risco pode advir da tendência dos investidores de serem prospectivos e do fato de que o aperto monetário do Federal Reserve já está embutido. Vamos dar uma olhada em cada fator em detalhes.

1) O aperto do Fed está precificado

Preocupações com o aperto do Fed primeiro dominaram os Mercados no início de novembro. Desde então, os traders de taxas passaram de precificar em três aumentos para este ano para sete, 25 pontos-base.

Antes da Rússia invadir a Ucrânia, os Mercados previram que o Fed aumentaria as taxas em 50 pontos-base em março. Agora, os traders estão considerando um aumento de 50 pontos-base em maio. O Bitcoin caiu 38% desde meados de novembro.

Em outras palavras, a sugestão de Powell de aumentos agressivos nas taxas não é nenhuma surpresa. No mínimo, a reunião agressiva do Fed da semana passada e os comentários de Powell na segunda-feira confirmaram as expectativas dos investidores e parecem ter removido uma quantidade significativa de incerteza do mercado.

"Os investidores odeiam a incerteza mais do que odeiam resultados ruins. E é exatamente onde os Mercados estão hoje", disse Jeff Dorman, CIO da empresa de gestão de ativos digitais Arca, em uma postagem de blog publicada na segunda-feira.

"A 'tempestade antes da calmaria' estava se formando, e LOOKS que a tempestade finalmente passou. Como os Mercados são voltados para o futuro e têm memória longa, os investidores já tinham precificado um ciclo de aperto de 3 anos antes mesmo de começar. Olhando além disso, vemos um mundo com muito menos incógnitas. Isso é uma coisa boa." Dorman escreveu.

2) Preocupações com a recessão: uma bênção disfarçada

Mercados prospectivos podem estar se concentrando em uma recessão e na perspectiva do Fed retornar à Política monetária expansionista para dar suporte à economia. De acordo com os futuros do Fed Funds, os traders de derivativos de taxa de juros estão precificando um corte de taxa já em 2023.

A curva de rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, representada pelo spread entre os rendimentos dos BOND de 10 e 2 anos, está apenas 17 pontos base abaixo da inversão, um indicador de recessão. A inversão ocorre quando o rendimento de dois anos sobe acima do rendimento de 10 anos.

"A inversão da curva sinaliza aos investidores que o Fed pode fazer concessões no futuro, então é um bom sinal em parte", disse Griffin Ardern, um trader de volatilidade da empresa de gestão de criptoativos Blofin, em um bate-papo no Telegram.

"Uma vez que a economia esteja em apuros, o Fed só pode voltar ao caminho da flexibilização quantitativa. Com base nos dados macro atuais, a situação econômica atual pode dar suporte à Política agressiva do Fed, mas o período máximo não excederá dois anos", disse Ardern.

O melhor momento para comprar ativos de risco em queda é quando a curva do Tesouro se inverte para o máximo, de acordo com Ardern.

3) Aumento de expiração de pré-opções

Bitcoinstendência gravitar em direção ao chamado "ponto de dor máximo" - o preço de exercício no qual a maioria dos contratos de opções abertas expiram sem valor - antes do vencimento trimestral das opções pode estar ajudando a Criptomoeda a se manter firme após os comentários de Powell.

"Quando a entrega trimestral de derivativos estiver se aproximando, no caso de transações de grande porte, o preço real tenderá a chegar ao ponto de dor máximo e ser firmemente ancorado", observou Ardern. "Uma situação semelhante aconteceu uma vez em 31 de dezembro do ano passado."

Contratos de opções no valor de US$ 3,56 bilhões devem expirar nesta sexta-feira, mostram dados monitorados pela Skew, e o valor máximo é de US$ 41.000, de acordo com dados provenientes da Deribit, a maior bolsa de opções de Cripto do mundo em volumes de negociação e posições abertas.

De acordo com a teoria, o ponto de dor máximo atua como um ímã para preços spot conforme a expiração se aproxima. Isso ocorre porque os vendedores de opções, principalmente instituições, às vezes tentam empurrar os preços para mais perto do ponto de dor máximo para infligir a perda máxima aos compradores de opções.

Desde o início de 2021, o Bitcoin tem visto uma volatilidade maior antes dos vencimentos trimestrais de opções, com os preços recuando ou saltando em direção ao ponto máximo de dor antes da liquidação, apenas para retomar a tendência anterior após o vencimento.