Por que as fotos de perfil NFT são importantes para investidores – e reguladores

Parece que ninguém –nem mesmo o governo dos EUA– podem concordar exatamente sobre como classificar os ativos digitais conhecidos comotokens não fungíveis (NFTs). No entanto, as peças de arte digital ganharam popularidade e atraíram a adesão de criadores, colecionadores, um setor crescente de advogados de ativos digitais e usuários comuns de mídias sociais.

Uma tendência predominante são as fotos de perfil NFT, ou PFPs. Os colecionadores ao longo de 2021 começaram trocando seus avatares de mídia socialpara exibir suas peças mais valiosas de suas coleções NFT. O Twitter tentou no mês passado tornar os PFPs mais legítimos aolançando uma ferramenta para verificar a autenticidade do PFP. Plataformas comoReddit e Somente fãssupostamente são os próximos na fila.

Este artigo foi publicado originalmente emCripto para consultores, boletim semanal da CoinDesk que define Cripto, ativos digitais e o futuro das Finanças. Inscreva-se aquipara recebê-lo em sua caixa de entrada toda quinta-feira.

Os colecionadores gostam de exibir suas fotos de perfil NFT porque os avatares transmitem confiança emblockchain como uma Tecnologia emergente. Eles também são um sinal de pertencimento e status. Além disso, os NFTs geralmente vêm com “Utilitário”, o que significa que um registro de propriedade pode desbloquear o acesso a comunidades de membros online e presenciais. Com todo o hype, a demanda por esses ativos exclusivos fez os preços dispararem.

NFTs como tokens de associação

Os tokens produzidos por artistas NFT são uma espécie de carimbo de tempo cultural. Projetados colaborativamente por artistas e desenvolvedores, os PFPs retratam uma mistura de personagens gerados aleatoriamente. A arte usa uma base modelada e, em seguida, um algoritmo atribui uma mistura única de atributos para cada NFT cunhado. Algumas características acabam sendo mais RARE - como o alienígena azul-claro CryptoPunk que acaba de ser vendido por US$ 23 milhões– o que dá a certos NFTs mais valor do que outros.

O quadro de coleções principais no OpenSea, um popular mercado NFT, mostra um volume de negociação de sete dias de 6.185 ETH para a coleção CryptoPunks, uma das primeiras (e inadvertidas) coleções PFP a cair antes que a tendência decolasse. Abaixo disso, no quadro do OpenSea, estão coleções mais novas que contêm até 10.000 avatares gerados aleatoriamente com características mistas.

Os preços mínimos para projetos PFP populares no OpenSea variam amplamente.Universo de Coolman coleção de 10.000 desenhos animados “Speshies”, por exemplo, é o nº 45 na lista das principais coleções da OpenSea e tem um preço mínimo de aproximadamente 1,4 ETH com um volume de negociação de sete dias de cerca de 887 ETH no momento da redação. Enquanto isso, o Mundo das Mulheres coleção, com seu volume de negociação de 937 ETH em sete dias, está na posição 43 e tem um piso de cerca de 8,74 ETH.

Possuir um desses ou outros PFPs dá direito ao colecionador a certos privilégios. Em seu site, por exemplo, o World of Women lista os benefícios da propriedade de NFT. Eles incluem rifas e descontos exclusivos para detentores, um convite para uma Gala anual e pré-vendas com curadoria, entre outras vantagens. E sobre a justiça social das coisas, os ingressos esgotados As mulheres se levantam projeto descreve um roteiropara apoiar a igualdade de género e a educação das raparigas, incluindo a doação de 2,5% dos lucros para aFundo Malala. Os PFPs, portanto, sinalizam a inclusão no tipo de futuro bem selecionado e alinhado aos valores dos quais os colecionadores querem fazer parte, juntamente com a promessa de comunidade.

Mas quando o lucro também entra na equação, reguladores e advogados têm dúvidas.

A regulamentação incerta dos PFPs

De acordo com oTeste de Howey, um investimento monetário em um empreendimento comum com a expectativa de lucro derivado do esforço de outros é odefinição de um títuloy. Comprar uma coleção de NFT para apoiar uma boa causa ou se juntar a uma comunidade artística é uma coisa, mas também não é Secret que os PFPs mais RARE e cobiçados agora valem milhões.

Mas embora a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tenha emitidoorientação geral sobre ativos digitais, a agência T se concentrou especificamente em NFTs, que diferem de ações ou mesmo criptomoedas como o Bitcoin.

“[A orientação da SEC] realmente T foi projetada com os NFTs em mente”, explicou James G. Gatto, um advogado especializado em licenciamento e questões regulatórias e sócio do escritório de advocaciaPastor Mullin, durante umaconferência NFT onlineem fevereiro.

Na maioria dos casos, um NFT T será um título, disse Gatto, mas sua empresa encontrou alguns exemplos em que NFTs tinham as características de um título, o que significa que a lei de títulos deve entrar em ação. O principal exemplo até agora foi o caso de fracionamento, ou seja, pegar uma obra de arte de alto valor e criar vários NFTs que compartilham a receita.

Este modelo é semelhante ao utilizado pela plataforma de investimento alternativa Obras-primas, que diz em seu aviso de isenção de responsabilidade que está “testando as águas sob o Regulamento A da Lei de Valores Mobiliários de 1933”. Obras-primasarquiva sua arte na SEC como um título, mesmo que a plataforma em si T esteja registrada ou licenciada como corretora. Embora os PFPs T caiam automaticamente na categoria de fracionamento, essa nuance específica pode ter implicações para alguns mercados de NFT como Fracionárioque oferecem propriedade compartilhada de peças de arte digital caras.

Examinando a intenção por trás de sua compra

Como em qualquer compra, os investidores devem ter umatese de investimento claraapoiando seu raciocínio para comprar NFTs. O recenteEscândalo dos Pudgy Penguinsdeixa esse ponto claro. Os fundadores do projeto Pudgy Penguin nunca cumpriram suas promessas, e o fracasso vergonhoso virou manchete quando os detentores de NFT do Pudgy Penguin codificaram umcontrato inteligentepara manter a liquidez de seus tokens enquanto negava aos proprietários originais acesso a mais lucros comerciais. A situação foi descrita como uma “oferta de títulos ilegais flagrantemente fraudulenta e apropriação indébita” em umPostagem no LinkedInescrito porCarlos Mercado, um cientista de dados e fundador da empresa de Cripto CharlieDAO.

Para cada projeto NFT fracassado, no entanto, há uma comunidade próspera similar com liderança transparente e uma base de colecionadores engajada – e às vezes é difícil saber qual é qual. “Blatant” geralmente só fica claro em retrospecto.

Os entusiastas do NFT diriam então aos investidores paraconsidere o “porquê” por trás de suas comprase não ver os PFPs como um esquema para enriquecer. Fazer isso não apenas protege os investidores de fazer compras impulsivas de NFT, mas também pode ser um amortecedor ao descobrir exatamenteo que é uma segurança e o que não é. Os colecionadores de NFT T necessariamente terão que defender suas compras de NFT da SEC um dia, mas todos devem sempre ter uma tese sólida respaldando suas compras.

“Existem itens colecionáveis, tokens de utilidade e títulos transparentes no espaço NFT. É importante entender as diferenças ao comprá-los”, escreveu Mercado em uma postagem de acompanhamento no LinkedIn depois que falei com ele sobre seu comentário sobre os Pudgy Penguins. Mercado não é advogado – apenas um cientista de dados e entusiasta da Web 3 – mas tem experiência na compra de uma variedade de ativos digitais. Ele também fala com advogados de ativos digitais regularmente enquanto constrói seu DAO, ouorganização autônoma descentralizada, de detentores de tokens.

“Eu compro muitos NFTs só porque quero apoiar esses artistas”, ele disse ao CoinDesk. “Então eu compro outras entidades que dizem, 'Vamos construir esse jogo. Vai ficar muito legal. Aqui estão as prévias de nossas novas renderizações 3D.' Há uma promessa clara de desenvolvimento [nesses exemplos] e expertise das pessoas que querem seu dinheiro. É aí que você entra em território de segurança – se eles estão prometendo algo a você.”

Os investidores devem sempre ser capazes de articular o que esperamganho com suas compras de NFT, mesmo que seja apenas para apoiar um artista. Com PFPs especificamente, será mais difícil argumentar que a compra foi apenas pelo amor à arte, já que a obra de arte é gerada aleatoriamente e as imagens facilitam o engajamento social online e desbloqueiam utilidade de algum tipo.

Mas se o lucro for a motivação secundária para sua compra – por trás da associação à comunidade e de benefícios bem selecionados – esse argumento será mais fácil de transmitir quando você tiver um histórico de alinhamento de seu dinheiro com seus valores, hobbies e vida social.