Investidores que sacam o Grayscale Bitcoin Trust podem impulsionar o mercado

O Bitcoin O mercado pode ganhar um impulso neste mês com o término das restrições aos investidores sobre a venda de ações do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), o maior fundo de Criptomoeda do mundo.

Alguns analistas e investidores de ativos digitais dizem que é possível que alguns desses investidores precisem entrar no mercado para comprar Bitcoin – para pagar empréstimos em Criptomoeda que eles usaram para Finanças suas compras originais de ações do GBTC.

"Muita conversa pessimista sobre o desbloqueio do GBTC, ignorando convenientemente que as assinaturas em espécie financiadas por dívida acabarão se traduzindo em compras à vista", disse o provedor de serviços de Cripto O Amber Group tuitou.

A visão contrasta com uma previsão publicada no mês passado por analistas do JPMorgan, o maior banco dos EUA, queargumentou o fim do período de bloqueio pesaria sobre as ações do GBTC e do Bitcoin.

“A venda de ações do GBTC saindo do período de bloqueio de seis meses durante junho e julho surgiu como um obstáculo adicional para o Bitcoin ”, escreveram os estrategistas do JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, em 24 de junho. A dinâmica levaria a “pressão descendente sobre os preços do GBTC e sobre os Mercados de Bitcoin de forma mais geral”.

Mas com o ritmo de desbloqueios agora prestes a aumentar, analistas nativos de criptomoedas estão resistindo à narrativa. Embora a venda de ações do GBTC possa levar a um desconto maior e afastar capital novo, seu impacto negativo provavelmente será mitigado pelas recompras de Bitcoin no mercado à vista. (Grayscale é uma unidade do Digital Currency Group, do qual a CoinDesk é uma subsidiária independente.)

"Os maiores desbloqueios ocorrerão nos próximos dois meses, o que pode levar a uma venda pesada de GBTC no mercado aberto", escreveu Jeff Dorman, diretor de investimentos da Arca, gestora de ativos focada em criptomoedas, esta semana em um comunicado.boletim informativo.

"À medida que os fundos desfazem essa negociação", ele escreveu, "isso pode, na verdade, colocar pressão de COMPRA no Bitcoin, não pressão de venda, já que aqueles que vendem GBTC terão que recomprar Bitcoin para cobrir a parte curta da negociação".

A reversão pode ser um evento significativo, em parte porque o negócio em si tem sido muito popular nos últimos anos e no início de 2021. De acordo com o JPMorgan, o fundo viu entradas recordes de US$ 2 bilhões em dezembro, seguido por US$ 1,7 bilhão em janeiro.

Eis como funcionava: investidores credenciados (principalmente instituições e comerciantes ricos)poderia subscrever ações do GBTC diretamente no valor patrimonial líquido (NAV) do fundo, que está intimamente ligado ao preço à vista do Bitcoin. Eles fizeram isso em colocações privadas diárias depositando Bitcoin ou dólares americanos próprios ou emprestados. Após um bloqueio de seis meses, essas ações poderiam ser vendidas no mercado secundário – inclusive para investidores de varejo.

Por muito tempo, e devido a uma variedade de razões, as ações do GBTC foram negociadas com um prêmio de 40% ou mais em relação ao preço à vista do Bitcoin . Então, para os grandes investidores, parecia uma maneira infalível de lucrar – especialmente com o sentimento do mercado bastante otimista. Havia pouco medo de que o prêmio caísse bruscamente ou mudasse para um desconto, reduzindo o rendimento líquido no carry trade.

Mas o mercado de Bitcoin azedou nos últimos meses e em fevereiro o prêmio do GBTC virou um desconto, deixando pouca motivação para novos investidores tentarem o comércio antes popular. Na quinta-feira, as ações do GBTC foram negociadas com um desconto de 10,5%, conforme dados fornecidos pela Skew.

Mas já faz quase seis meses que o comércio deixou de ser popular, então os desbloqueios estão entrando em ação.

Investidores que entraram no negócio bloqueando moedas emprestadas podem agora precisar recomprá-las para pagar o empréstimo. Da mesma forma, aqueles que depositam seus ativos de Bitcoin precisam recomprar moedas para retornar ao seu portfólio base.

Portanto, supondo que os fatores do lado da oferta permaneçam constantes, as recompras associadas aos desbloqueios da Grayscale podem acabar pressionando os preços do Bitcoin .

O desbloqueio da parcela de janeiro de ações do GBTC está programado para este mês e provavelmente liberará quase 40.000 ações do GBTC, de acordo com a fonte de dados bybt.com.

O maior desbloqueio de um único dia está programado para acontecer em 18 de julho, com o lançamento de ações no valor de 16.000 BTC. Após os desbloqueios, os carry traders poderiam abocanhar Bitcoin do mercado spot para pagar empréstimos ou retornar à posição original do portfólio, elevando o Bitcoin mais alto.

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A Criptomoeda está sendo negociada atualmente NEAR de US$ 33.000, queda de 4,5% na semana.