Por que o Bitcoin é uma aposta de risco melhor do que uma pilha de ações de centavos

O Bitcoin está ficando chato em um momento em que a volatilidade anualizada de 30 dias no fechamento de quinta-feira sofreu uma queda acentuada, em um março com seu próprio tipo de volatilidade (climática).

Para enfatizar o ponto, dê uma olhada no gráfico acima, que mostra a volatilidade dos retornos diários do Bitcoin no mês passado. Para ser justo, estou empregando um pequeno crime de gráfico aqui, começando o eeixo em 40% para acentuar a queda entre 24 e 25 de março, já que todos os dias de fevereiro, exceto os últimos, desapareceram da retrospectiva de 30 dias do Índice de preços do Bitcoin CoinDesk.

O tédio gerado por um mês calmo provocou um leve desentendimento com"Primeiro Motorista"o apresentador do programa Lawrence Lewitinn sobre penny stocks versus Bitcoin. Estávamos discutindo os benefícios de usar índices ponderados por preço ou por capitalização de mercado. Índices ponderados por preço podem ser mais voláteis porque componentes de capitalização menor podem ter um impacto maior. Eu disse que um índice de Cripto T precisa de mais volatilidade porque os ativos de Cripto já têm a volatilidade de penny stocks.

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Naturalmente, tive que ir procurar penny stocks e compará-los com a volatilidade do bitcoin. Apenny stockrefere-se às ações de uma pequena empresa que são negociadas por menos de US$ 5 por ação, às vezes em grandes bolsas, mas mais frequentemente em bolsas de balcão (OTC).

Acontece que eu posso estar errado, pelo menos no que diz respeito ao Bitcoin . Na quarta-feira, peguei um punhado de penny stocks do topo de uma lista de "HOT penny stocks", classificadas por volume de 24 horas, fornecido por Barchart. Essas cinco ações representam empresas de microcap, todas em conteúdo multimídia ou indústrias de internet, todas negociadas na Nasdaq ou na Bolsa de Valores de Nova York. Como você pode ver, quando o Bitcoin é empilhado contra esse saco de penny stocks, ele tende a ser menos volátil do que todos eles, exceto um.

A Cinedigm Corp. (CIDM), uma produtora de multimídia sediada em Los Angeles, é a única ação entre essas cinco que é consistentemente menos volátil que o BTC. (Você sabe que é um bom investimento quando uma busca na internet pelo ticker gera uma página de resumos de penny stocks que superam o próprio site da empresa.)

Volatilidade é uma medida de risco, e isso é frequentemente medido em relação aos retornos. E por essa medida o Bitcoin é uma fera até agora neste ano. Como o Bitcoin se compara com penny stocks em retornos? O BADGER do-mel está correndo no meio desse grupo, ao que parece, com alguns desses pennies o ultrapassando, incluindo Cinedigm e Genius Brands International (GNUS), um produtor multimídia baseado em Los Angeles.

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Como mostra o gráfico acima, se você tivesse comprado essas penny stocks no fechamento em 31 de dezembro e as tivesse mantido até terça-feira desta semana, você estaria se saindo melhor do que os detentores de Bitcoin no mesmo período. Mas vamos olhar para o Bitcoin em relação às penny stocks em um prazo mais longo, usando uma medida que incorpora retornos e volatilidade.

Este gráfico mostra o mêsRazão de Sharpe, anualizado, para Bitcoin contra essas penny stocks desde julho de 2020. O índice de Sharpe tem como objetivo capturar retornos relativos ao risco, conforme medido pela volatilidade. Especificamente, os retornos logarítmicos diários excedentes sobre a taxa livre de risco são calculados em média ao longo do mês e, em seguida, divididos pelo desvio padrão dos retornos logarítmicos diários. Esse valor mensal é então anualizado.

Como você pode ver, apesar de ficar atrás de algumas dessas penny stocks em retornos acumulados no ano e ultrapassar pelo menos uma delas em volatilidade de 30 dias de retornos diários, o Bitcoin está em outra categoria de risco-retorno a cada mês. E, com a volatilidade do Bitcoin menor no segundo semestre de 2020 do que tem sido até agora em 2021, e o preço indo de cerca de US$ 10.000 para onde estava hoje, você pode imaginar o quão mais forte é esse caso de índice de Sharpe para a moeda laranja no longo prazo.

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As penny stocks são sempre um tema HOT – mais do que nunca hoje em dia, à medida que a grande mídia registra os esforços dos day traders ligados à COVID para encontrar e construir um movimento para o próximo GameStop. Mas para investidores que ainda T estão convencidos de sua própria genialidade em escolher investimentos e aproveitar o momento, o Bitcoin pode ser um lugar melhor para procurar riscos.