Cripto Long & Short: O que NFT ' Mercados for Emotion' dizem sobre modelos de negócios de tecnologia

Com a conversa sobre NFT voando em nossa direção de todos os cantos, fiquei tentado a escrever sobre como, sim, há muito hype, mas a mensagem principal é a mudança cultural apoiada pela Tecnologia. E esse é o caso – nossas vidas agora são digitais, então era inevitável que nossos gastos culturais também fossem, e para as gerações mais jovens o conceito de propriedade é mais sobre experiência do que posse.

Mas embora isso seja interessante e esteja ligado ao que escrevi antes sobre o impacto massivo que a lente mais jovem terá em nosso conceito de investimento, há mais acontecendo aqui. Então, em vez de uma abordagem cultural/geracional, vou olhar além da espuma para o que essa tendência diz sobre como os Mercados estão evoluindo. Isso importa.

Você está lendo Cripto Long & Short, um boletim informativo que LOOKS de perto as forças que impulsionam os Mercados de Criptomoeda . Escrito pela chefe de pesquisa da CoinDesk, Noelle Acheson, ele sai todo domingo e oferece uma recapitulação da semana – com insights e análises – do ponto de vista de um investidor profissional. Você pode se inscrever aqui.

Não são apenas os novos Mercados que estão surgindo para o digital obra de arte,videoclipes,música, tweets, ETC Não são apenas os novos tipos de ativos financeiros que podem se beneficiar dos ventos favoráveis ​​do NFT, como títulos tokenizados e contratos de seguro líquidos. Todos eles são potencialmente transformadores, mas o que me intriga especialmente é o surgimento de um mercado para algo que T era possível valorizar antes: emoção.

Isso poderia dar origem a muito mais do que um novo mercado, bem como uma nova maneira de se comunicar e se relacionar com os pares. Poderia mudar modelos de negócios inteiros, não apenas de cultura, mas de qualquer serviço, e poderia resolver algumas das desigualdades e vulnerabilidades da pilha da web atual.

Está ficando espumoso?

Primeiro, para uma introdução ao que são NFTs, confira o excelente explicador do meu colega Ollie Leach e a sinopse convincente de Jeff Wilser sobre as forças culturais em ação. Em resumo, eles são tokens não fungíveis baseados em blockchain que podem representar praticamente qualquer coisa digital que tenha características únicas.

CryptoKitties acendeu o interesse do público em 2017 com gatos colecionáveis e reproduzíveis, e o desenvolvedor do conceito, Dapper Labs, recentemente tem feito manchetes com o sucesso de seus pacotes NBA Top Shots e sua recente arrecadação de US$ 250 milhões em uma avaliação de US$ 2 bilhões. Nos últimos sete dias, vimos atletas, lanchonetes de fast-food e a grande mídia se juntarem à crescente multidão de criadores de NFT. E na quinta-feira, uma obra-prima digital foi vendida pela casa de leilões Christie's, de 250 anos, por mais de US$ 69 milhões.

Muitos compararam esse nível de espuma à febre da oferta inicial de moedas de 2017, que viu as vendas de tokens crowdsourced serem aclamadas como a próxima revolução nos Mercados de capital. Com projetos levantando milhões em ideias que T sequer chegaram ao fundo de um envelope, quem precisa de Mercados de ações ou empréstimos bancários?

Embora reminiscente daqueles tempos agitados, com a mesma aura de descrença de alguns quadrantes e excitação de outros, essa espuma é diferente. T é sobre blockchain, tokens e funcionalidades que mal entendemos. É sobre cultura, e o mercado mainstream está prestando ainda mais atenção em uma base relativa do que há três anos.

Por quê? Em parte porque arte, música e esportes são muito mais fáceis de se relacionar do que o crowdfunding de novas Tecnologia . E, em parte, porque blockchain e criptomoedas não são o conceito totalmente estranho que eram em 2017.

Abstração

Outra maneira pela qual essa tendência é diferente daquela de 2017 é no que está sendo tokenizado. Aqui as coisas ficam ainda mais interessantes.

A gama de ativos é ampla, mas a maior atenção até agora está na arte digital, vídeo e música. Por que as pessoas pagariam por algo que provavelmente podem ver de graça online? Não é que o original seja melhor — pode haver algumas diferenças de resolução ou recursos, mas provavelmente não o suficiente para justificar preços significativos. Eles são motivados pelo desejo de "possuir". A arte tem se inspirado nisso há séculos, mas não tem um mercado líquido para negociar. E no reino físico, muitas vezes parte do apelo é ser o ONE a poder apreciar uma pintura ou escultura.

Com os NFTs, o orgulho de propriedade é abstraído da exclusividade.

Se eucomprar um NFT de um dos meus colegas Tweets de Nik De, por exemplo, não sou o ONE que pode vê-lo – minha versão pixelada não tem qualidade notavelmente melhor que a original. Mas quantifiquei meu orgulho em possuir o ativo (nesse caso, o tweet) e troquei a quantia relevante de moeda para fazer isso.

E se um dia Nik me irritar (esse é um mau exemplo, pois T consigo imaginar que isso aconteça), então, em teoria, terei um mercado líquido no qual posso trocar meu orgulho de propriedade por uma quantia provavelmente diferente de moeda.

Em teoria, estamos olhando para a Confira de preços para sentimentos. Isso poderia dar origem a um modelo de negócios inteiramente novo para plataformas e serviços que poderiam impactar como os Mercados futuros funcionam.

Confira de preço para quê?

Os Mercados em sua forma mais pura oferecem Confira de preço ao permitir que um valor de consenso surja. Nunca antes tivemos a Tecnologia para sermos capazes de abstrair construções intangíveis e colocá-las em um mercado global.

Se os NFTs, em teoria, nos dão a Confira de preços com base em sentimentos como "orgulho de propriedade", estamos a apenas um passo da Confira de preços com base em sentimentos como "Gosto de usar este serviço" ou "Esta plataforma me ensinou muito" ou "Gosto de poder me conectar com meus amigos".

Isso nos dá um vislumbre de uma maneira totalmente nova de avaliar empresas e uma possível reviravolta no modelo de negócios tradicional baseado em anúncios de serviços de internet, que é a raiz de tantos problemas relacionados a Política de Privacidade, incentivos, manipulação e muito mais.

Vamos pegar o Twitter como exemplo. O preço de suas ações reflete o valor que ele contribui para a sociedade? Não, na verdade não. É mais um reflexo da receita de publicidade. Sim, elas estão relacionadas ao tráfego, que está indiretamente relacionado ao valor que as pessoas obtêm ao usar a plataforma. Mas muito do tráfego vem de bots e golpistas, então o relacionamento é tênue.

E se nós, os usuários, pudéssemos valorizar o Twitter? E se o valor de mercado do Twitter fosse a soma da Confira de preço contribuída por aqueles que apreciam o aprendizado, as conexões, a comunidade, os memes e os animais peludos fofos? Alguns projetos de token interessantes que funcionam hoje são moldados em torno da ideia de que o valor de mercado é decidido pelos usuários. Imagine isso elevado do nicho para a utilidade cotidiana. Imagine um realinhamento de incentivos corporativos.

Isso não tem nada a ver com NFTs, o veículo, mas tudo a ver com um novo tipo de “valor” e uma maneira de chegar a um preço de consenso, por mais variável que esse preço possa ser. E tem muito a ver com a crescente conscientização de que esse novo tipo de valor é quantificável.

Ruído vs. substância

Ainda estamos muito longe disso. E os NFTs ainda têm um longo caminho pela frente, com novos mercados, tipos de ativos, serviços, criatividade e comunidades ainda para emergir e se consolidar. Estou ansioso para testemunhar o impacto de curto prazo nos Mercados financeiros desse conceito, que provavelmente virá na forma de novos tipos de produtos negociáveis.

É divertido olhar mais adiante, no entanto, através das lentes da nova linguagem cultural que as gerações mais jovens estão introduzindo às estruturas sociais e financeiras estabelecidas. E é intrigante ver a forma do que a nova era da conectividade online pode parecer, especialmente dadas as crescentes preocupações em torno das vulnerabilidades atuais. Ainda mais, é emocionante perceber que as mudanças já estão em andamento.

Não importa o que você pense sobre os preços pagos por arte digital com autenticidade e propriedade verificadas, por mais preocupado que você esteja com a possibilidade de o hype implodir, e não importa a força da sua convicção, este é mais um sinal forte de que há muito dinheiro circulando em Mercados descontrolados – lembre-se de que ruído não é o mesmo que substância. Vimos isso em 2017. Quando o ruído diminui, seja porque todos nós ficamos cansados ​​ou porque os reguladores intervêm, a substância se tornará mais aparente. Então, um novo tipo de construção pode começar.

'Transformando desafios em oportunidades'

No início desta semana, o conglomerado industrial norueguês listado Aker ASA anunciou que criou uma nova empresa chamada Seetee AS, dedicada a investir em empresas de Bitcoin . A empresa usará Bitcoin como seu ativo de tesouraria e fez parceria com a Blockstream para trabalhar em projetos de mineração de Bitcoin e sidechain.

O proprietário majoritário da Aker, Kjell Inge Roekke – um dos homens mais ricos da Noruega – escreveu uma carta aos acionistas que é uma das explicações mais interessantes de uma tese de investimento em Cripto que já vi há algum tempo.

O tudo isso é uma leitura enriquecedora, mas se você estiver com pressa, aqui estão alguns destaques (todas citações diretas):

• Quanto mais experiência você tem, mais você percebe que nada é certo.
• Quando percebi quanta inteligência é necessária para criar Bitcoin, vi o futuro se formando.
• [Bitcoin] estará enraizado no tecido social e T poderá chegar a zero, pois é imune às forças políticas que destroem uma moeda.
• Os financiadores das operações de mineração insistirão em usar a energia mais barata e, portanto, por definição, será eletricidade que não tem melhor uso econômico. O Bitcoin então age como uma bateria econômica. O que de outra forma teria pouco valor localmente, é transformado em um ativo econômico que pode ser usado globalmente.
• A direção é clara: as Finanças serão afetadas tão certamente quanto os combustíveis fósseis.
• Temos que esperar muita volatilidade. Mas T nos importamos porque acreditamos na funcionalidade de longo prazo.

LINKS DE CADEIA

O JPMorgan Chase está planejando emitir um instrumento de dívida – o JP Morgan Criptomoeda Exposure Basket – vinculado a empresas focadas em criptomoedas, como MicroStrategy, Square e Riot Blockchain. REMOVER: Não é bem um fundo de Criptomoeda de um dos maiores e mais antigos bancos do mundo, mas é próximo…

O CEO do Goldman Sachs, John Waldron, disse em uma entrevista esta semana que a demanda por Bitcoin entre os clientes do banco está aumentando. REMOVER:Parece significativo que o CEO, que também é o presidente do banco, diga isso publicamente. Os clientes do Goldman incluem empresas blue-chip de Wall Street com AUM significativo – mesmo uma alocação minúscula desses fundos seria significativa.

A plataforma de Cripto e empresa de investimentos NYDIG levantou US$ 200 milhões do Stone Ridge Holdings Group, Morgan Stanley, New York Life, MassMutual, Soros Fund Management, FS Investments, Bessemer Venture Partners e FinTech Collective. REMOVER:Esses são alguns nomes institucionais de alto poder para se ter em uma tabela de capitalização. E já que o CEO disse que eles “são mais do que investidores – eles são parceiros”, podemos esperar algum desenvolvimento interessante de infraestrutura de mercado a partir disso.

Esse não foi o único aumento significativo no segmento de infraestrutura do mercado de Cripto nesta semana:

• Credor de Cripto BlocoFilevantou incríveis $350 milhões da Bain Capital Ventures, Pomp Investments, Susquehanna, Jump Capital, Castle Island Ventures e muitos outros nomes conhecidos. Isso avalia a empresa em $3 bilhões.
• Startup de negociação de Criptomoeda FalconXconcluiu uma arrecadação de US$ 50 milhões, avaliando-a em US$ 675 milhões.
• Custodiante de ativos digitaisKomainufechou uma Série A de US$ 25 milhões liderada pelo gestor de fundos de hedge Alan Howard, com Galaxy Digital, NOIA Capital, Nomura Research Institute e CoinShares também participando.

Dois bancos privados europeus revelaram planos para permitir que clientes negociem e custodiem criptomoedas:NPB Beue Privat Bank AGna Suíça, eDonner e Reuschelna Alemanha.REMOVER: Embora seja tentador concluir que isso se deve à crescente demanda dos clientes por Cripto , os lucros têm diminuído no que tradicionalmente tem sido o segmento mais lucrativo do setor bancário. A possibilidade de atrair novos clientes e a crescente aceitação da necessidade de modernizar a imagem do setor também são poderosos impulsionadores. De qualquer forma, isso é bom para o setor de Cripto , pois os clientes da crescente lista de bancos privados que oferecem serviços de Cripto acharão mais conveniente adicionar exposição à Cripto aos seus portfólios.

Dois novos produtos de Cripto foram listados no mercado Xetra da Deutsche Borse esta semana: 21 Açõeslistou ETPs de ether e Bitcoin Cash sob os símbolos 21XE e 21XC respectivamente, e Grupo ETClistou um ETP de ether sob o símbolo ZETH.REMOVER: É interessante que o universo de produtos de Cripto listados na Europa, além daqueles baseados em BTC , esteja se expandindo – um contraponto à falta de atividade de produtos baseados em criptomoedas listados nos EUA

Três novas propostas de ETF relacionadas a criptomoedas foram protocoladas na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) esta semana:

• Árvore da Sabedoria solicitou o lançamento de um ETF de Bitcoin , tornando-se a quarta empresa a fazê-lo nos últimos meses.
• Ativos Digitais Valkyrie, que no início deste ano entrou com um pedido de ETF de Bitcoin , propôs um ETF que investiria a maior parte de seu capital em empresas que têm BTC em seus balanços ou que estão de alguma forma conectadas à Criptomoeda.
• Simplifique os fundos negociados em bolsapropôs um ETF que investiria até 15% no fundo GBTC da Grayscale, com o restante indo para títulos de capital de empresas dos EUA.

E a pressão sobre a SEC continua aumentando: o terceiro ETF de Bitcoin do Canadá – CI Galaxy Bitcoin ETF(BTCX) – listada na Bolsa de Valores de Toronto esta semana.

Gestor de ativos digitaisAções de moedascomeçou a ser negociada na Nasdaq Nordic após uma oferta pública com excesso de subscrição.REMOVER: Isso se soma ao crescente panteão de empresas de Cripto listadas que não são mineradoras de Bitcoin . O salto no preço das ações no primeiro dia de negociação aponta para uma demanda crescente por exposição de portfólio à indústria.

Empresa de gestão de ativos digitaisGrayscale interrompeu as entradas para seu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). No início desta semana, a controladora da Grayscale DCGrevelou planos para comprar até US$ 250 milhões em GBTC no mercado.REMOVER: Esses dois desenvolvimentos podem estar relacionados ao preço de mercado do GBTC, que tradicionalmente tem sido negociado com um prêmio significativo em relação ao NAV, mas recentemente mudou para um desconto. As razões para essa mudança podem ter a ver com a listagem de três ETFs de BTC no Canadá, bem como alguns concorrentes potenciais em fundos listados nos EUA. Sem nenhum prêmio para vender, os fluxos institucionais secaram. O investimento da DCG pode ser um sinal de que a empresa espera ser capaz de converter o GBTC em um ETF em algum momento no futuro, o que traria o preço do GBTC de volta ao NAV. Este cenário, aliás, é apoiado pela publicação de vários empregos relacionados a ETF na Grayscale. (Observação:A DCG é a controladora da CoinDesk, mas devido à separação espessa e deliberada das comunicações, não tenho nenhuma ideia dos planos da Grayscale ou da DCG.)

As empresas de mineração de Bitcoin estão aproveitando o mercado em alta e a receita recorde dos mineradores para diversificar suas atividades:

• Argo Blockchain (LON: ARB) adquiriu uma participação de 25% em um fundo de ativos digitais de US$ 40 milhões administrado pela Pluto Digital Assets.
• Fabricante de máquinas de mineração de Bitcoin Ebang (NASDAQ: EBON) lançará uma exchange de Criptomoeda em beta na próxima semana.