Fundos alavancados assumem posições recordes de baixa em futuros de Bitcoin

As apostas pessimistas em futuros de Bitcoin de fundos alavancados atingiram recentemente máximas históricas na Bolsa Mercantil de Chicago (CME) — embora isso T implique necessariamente que uma nova liquidação esteja chegando.

• Na semana encerrada em 18 de agosto, os fundos alavancados – fundos de hedge e vários tipos de gestores de fundos que, na verdade, tomam dinheiro emprestado para negociar – aumentaram suas posições vendidas em 110%, para uma alta recorde de 14.100 contratos.
• Os dados vêm de um relatório do Commitment of Traders (COT) publicado pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) na sexta-feira.
• Os investidores institucionais também detiveram 1.400 contratos curtos na semana passada, segundo o COT; um número que também mais que duplicou

• “Os recordes de posições vendidas [por fundos alavancados] foram provavelmente uma função de níveis atrativos de cash and carry”, de acordo comInclinar, uma empresa de pesquisa de derivativos de Cripto .
• "Cash and carry" é uma estratégia de arbitragem que busca lucrar com descompassos nos preços entre um produto derivativo e seu ativo subjacente.
• O método envolve comprar o ativo no mercado à vista e assumir uma posição de venda no mercado futuro quando este último estiver sendo negociado com um prêmio significativo em relação ao preço à vista.
• Os preços futuros convergem com os preços à vista no dia do vencimento, dando umaretorno sem riscopara um carry trader.
• Bitcoinos futuros, com vencimento em 28 de agosto, estavam sendo negociados com um prêmio de US$ 400 no início deste mês, de acordo comVisão de negociação dados.
• Como o maior prêmio desde abril, isso pode ter levado fundos alavancados a fazer carry trades. Outras bolsas como a OKEx também testemunharam um aumento no prêmio de futuros, comodiscutido na semana passada.
• O prêmio caiu para níveis abaixo de US$ 100 nos últimos três dias de negociação (os futuros da CME fecham no sábado e no domingo), tornando as operações de carry trade relativamente pouco atraentes no momento.
• A Skew, portanto, espera que o próximo relatório da CFTC para a semana encerrada em 25 de agosto mostre um declínio nas posições vendidas.

Preços spot

• Após atingir mínimas abaixo de US$ 11.400 no fim de semana, o Bitcoin se recuperou para mais de US$ 11.790 no momento da publicação, de acordo com o CoinDesk Índice de preços do Bitcoin.
• Uma série de mínimas mais altas (marcadas com setas) vistas no gráfico diário sugere que o caminho de menor resistência é para o lado mais alto.
• A mínima de US$ 11.367 registrada no sábado é o nível a ser batido pelos ursos.

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