Os produtos criptográficos de Wall Street podem ter que esperar enquanto os reguladores dos EUA enfrentam o atraso

O governo dos EUA pode estar aberto novamente, mas T prenda a respiração para aprovações regulatórias de produtos de investimento em criptografia.

A paralisação, que começou em 22 de dezembro de 2018 e terminou em 25 de janeiro, forçou as agências federais, incluindo a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), a fecharem as suas portas. Isto, por sua vez, atrasou o lançamento de produtos e fez com que algumas empresas retirassem propostas.

Agora que voltaram ao trabalho, porém, a SEC, a CFTC e outros reguladores têm cinco semanas de trabalho para colocar em dia. E os defensores da indústria em Washington, DC não têm ilusões de que um fundo negociado em bolsa de Bitcoin (ETF) ou aplicações semelhantes receberão tratamento acelerado.

Kristin Smith, da Blockchain Association, comparou a reabertura a ligar um carro depois de não dirigi-lo durante um inverno inteiro, explicando que levaria tempo para que os vários reguladores e agências começassem a operar com força total novamente:

"Tudo ainda funciona, mas você precisa dar tempo para se aquecer. Tem sido frustrante, mas acho que, na pior das hipóteses, você viu empresas atrasarem em vez de cancelarem planos e agora as pessoas estão ansiosas para continuar de onde pararam."

O presidente da SEC, Jay Clayton, anunciou em uma declaração pública que o regulador estava “retornando às operações normais”. Durante a paralisação, a agência monitorizou os Mercados , mas apenas tomou medidas "para prevenir ameaças iminentes à propriedade", observou.

Dito isto, embora os 4.500 funcionários da agência estejam de volta ao trabalho, ele observou que os líderes das várias divisões da SEC precisavam determinar a melhor forma de fazer a transição de volta aos negócios normais. Algumas destas divisões estariam, portanto, a fazer os seus próprios anúncios separados sobre como o poderiam fazer.

Consequências duradouras

A paralisação – que foi a mais longa da história dos EUA – provavelmente também terá “algumas repercussões para o espaço”, disse Steve Ehrlich, diretor de operações da Wall Street Blockchain Alliance.

A questão principal, disse ele, é o fato de que a reabertura pode durar pouco. A trégua entre o Congresso e o presidente dos EUA, Donald Trump, é temporária, e se os dois ramos do governo não conseguirem chegar a acordo sobre um orçamento permanente e um compromisso sobre o muro fronteiriço proposto até 15 de Fevereiro , o governo fechará novamente.

“T consigo imaginar nenhuma empresa confiando que o governo não será fechado novamente após o adiamento de 21 dias”, disse Ehrlich à CoinDesk por e-mail. “Até que haja mais certeza de que o governo não será fechado novamente em 21 dias, os reguladores federais concentrarão suas atividades em atender o segmento mais amplo da população e em atender às suas maiores prioridades, que podem não incluir a criptografia”.

Na verdade, os comités de conferência do Senado e da Câmara só começaram a reunir-se na quarta-feira para discutir como evitar o encerramento do governo novamente.

De forma mais ampla, as empresas que pretendem realizar negócios ou estabelecer-se nos EUA podem ter dúvidas, disse Ehrlich, acrescentando:

“Sem o conforto de saber que o clima político será mais calmo num futuro indefinido, haverá empresas que procurarão evitar domiciliar-se nos EUA ou diminuirão o risco evitando servir clientes dos EUA... Aquelas empresas que estão comprometidas para os EUA também enfrentará desafios."

Mercados Templários

O CEO Vince Molinari disse à CoinDesk que a SEC “fez um esforço incrível para KEEP sua imensa carga de trabalho”, mas dado o número reduzido de funcionários em serviço durante a paralisação (menos de 300), um adiamento de 21 dias não “afetaria materialmente”. o backlog da agência.

“Seria impossível para qualquer agência recuperar o atraso imediatamente após tantas semanas de afastamento, apesar dos seus melhores esforços”, disse ele.

Na verdade, embora a NYSE Arca e a Bitwise Asset Management tenham apresentado uma proposta de mudança de regra para um fundo negociado em bolsa de Bitcoin (ETF), a SEC ainda não publicou o documento para revisão no Federal Register. Isso indica que o regulador não está atualmente examinando o documento e não há um cronograma para quando poderá ser tomada uma decisão de aprovação ou rejeição da proposta.

Tarde demais para alguns

A paralisação já resultou no atraso de vários lançamentos de produtos planejados ou no atraso de aprovações esperadas.

“As conversas que estavam em andamento entre startups e reguladores relevantes, como a SEC (incluindo seu recém-criado FinHUB) sobre modelos e planos de negócios provavelmente perderam um impulso crítico e levarão tempo para se recuperar”, acrescentou Ehrlich.

Na verdade, a proposta do ETF Bitcoin VanEck/SolidX foi retirada pela Cboe no início deste mês. O CEO da VanEck, Jan van Eck, citou a paralisação do governo como o motivo desta decisão, explicando que, embora as empresas por trás da proposta estivessem trabalhando com a SEC para responder a perguntas sobre o espaço, essas conversas foram interrompidas quando o governo fechou.

O ETF foi arquivado novamente na quinta-feira, mas, assim como o da NYSE Arca, ainda não foi publicado no Federal Register.

A bolsa de futuros de Bitcoin Bakkt, desenvolvida pela controladora da Bolsa de Valores de Nova York, é talvez o outro lançamento de produto mais esperado, mas também depende de aprovação regulatória. A empresa está aguardando que a CFTC dê luz verde à sua proposta, mas primeiro, os comissários devem divulgá-la para comentários públicos. Após o término do período de comentários públicos de 30 dias, os comissários deverão votar para aprovar as ofertas da Bakkt.

Como tal, atualmente não há um cronograma para quando Bakkt poderá entrar no ar. Um porta-voz da empresa se recusou a comentar quando contatado.

Da mesma forma, a plataforma de negociação ErisX está aguardando que a CFTC conceda seu pedido de organização de compensação de derivativos. As conversas entre a empresa e o regulador foram interrompidas, embora o CEO Thomas Chippas tenha dito à CoinDesk durante a paralisação que esperava “reengajar-se com a equipe [da CFTC]” assim que o governo reabrisse. A ErisX se recusou a comentar o que a reabertura significaria para este esforço.

Em outro exemplo dos efeitos persistentes da paralisação, Ehrlich disse que esperava que a orientação antecipada sobre vendas de tokens da SEC fosse adiada, acrescentando:

“Além disso, suas reinicializações podem ser atrasadas pelas montanhas de papelada que as autoridades precisarão resolver”.

Imagem do Capitólio via Shutterstock