12 Mercados que a descentralização das Cripto pode realmente melhorar

Kyle Samani

é sócio-gerente daCapital Multimoeda, um criptofundo baseado em teses que investe em tokens que estão remodelando setores inteiros da economia global.

A seguir está uma contribuição exclusiva para o Ano em Revisão de 2018 da CoinDesk.

Nos últimos 20 anos, muitas empresas construíram grandes mercados online para conectar compradores e vendedores. Amazon, eBay, Uber e AirBnb geralmente vêm à mente como os exemplos mais óbvios. Mas há muitos outros.

Começando há alguns anos, os VCs começaram a publicar variações do mock up abaixo. Ele mostra como quase todos os subverticais no Craigslist se tornaram um mercado grande o suficiente com idiossincrasias suficientes para justificar um mercado sob medida com recursos dedicados e busca e Confira otimizadas.

Embora cada um desses Mercados seja um mercado P2P (pessoa-a-pessoa), cada um desses mercados é administrado por uma empresa centralizada. Isso nos diz algumas coisas:

• Não há nenhuma razão estrutural para que a maioria dos Mercados P2P precisarser descentralizado.
• Como a entidade centralizada impõe um imposto sobre todas as transações que ocorrem em sua plataforma, ela pode justificar o gasto de capital para atrair oferta e demanda para ingressar no mercado. A aquisição de oferta e demanda torna o serviço do produto mais valioso para os participantes existentes por meio deefeitos de rede, e cria um fosso defensável para que outros mercados não possam competir de forma tão eficaz.

Dadas estas duas observações, deveríamos naturalmente perguntar: que Mercados são realmente melhorar como Mercados P2P semum intermediário centralizado?

Acontece que há, na verdade, alguns Mercados que já podemos identificar que são realmente descentralizados. E suspeito que haverá muitos mais que serão desbloqueados conforme o ecossistema Cripto amadurece.

Para responder a essa pergunta, vamos considerar os pontos fortes únicos dos blockchains. Sem nenhuma ordem específica:

• Taxas de transação NEAR de-0. Isso deve permitir micropagamentos. Para pagamentos em tempo real entre partes não confiáveis, isso pode ser atraente (por exemplo, pagamento por byte de dados). Isso também pode reduzir custos administrativos no sistema financeiro legado (por exemplo, liquidação T+3 para títulos).
• A capacidade de arrecadar receitas sem criar uma entidade legal. Isso é particularmente benéfico para redes como a Filecoin, nas quais seria contraproducente se os consumidores precisassem criar uma LLC para participar.
• (Pseudo)anonimato.A capacidade de participar de uma rede sem KYC (conheça seu cliente) de qualquer forma.
• Arbitragem regulatória.Os governos criam todos os tipos de atrito em torno de muitas formas de comércio. Por exemplo, Mercados de previsão são ilegais na maioria das jurisdições, apesar do fato de que não há praticamente nenhuma evidência de que eles produzem externalidades negativas significativas para a sociedade.
• Sem permissão. Vários bilhões de pessoas ao redor do planeta T têm uma conta bancária. Gerar um par de chaves – e, portanto, a capacidade de armazenar escassez digital com segurança – para um blockchain é gratuito para todos. Esse par de chaves é global e T está sujeito a taxas de transação internacionais.
• Confiança minimizada. Blockchains permitem que partes desconfiadas realizem transações sem confiar em nenhuma pessoa ou instituição; em vez disso, as partes podem realizar transações confiando apenas em incentivos matemáticos e teóricos de jogos (por exemplo, usar 0x para negociar ativos).
• Resistente à censura.Isso se aplica tanto a ativos monetários quanto a ativos não monetários.
• Permitir que front-ends concorrentes leiam/gravem no mesmo back-end.Isso reduz as barreiras de entrada, criando uma concorrência quase perfeita para produtos que, no ambiente da web2, estão sujeitos a efeitos de rede extremamente fortes.
• Eliminando todas as fraudes relacionadas à propriedade de ativos.
• Incorporando lógica nos próprios ativos, em vez de incorporar lógica nos aplicativos que controlam ativos (por exemplo, incorporar restrições de transferência em ingressos de shows em vez de tentar impedir que as pessoas movam seus ingressos).

Abaixo, abordarei alguns dos Mercados que identificamos que se beneficiam de uma ou mais dessas características.

1. Finanças abertas

Ferramentas de financiamento aberto comoAugur,0x,Maker,Compound,Dharma e UMAsão verdadeiramente globais e sem permissão. Usando essas ferramentas, as pessoas estão criando derivados comoPrimotivoque qualquer pessoa pode acessar em qualquer lugar do mundo.

Considere isto: uma maioria substancial da população mundial não tem acesso aos Mercados de capital dos EUA. Por exemplo, se você mora no Brasil na classe média, provavelmente não pode comprar ações da Apple. Dadas as fricções KYC, corretora/negociante e bancárias envolvidas, os Mercados de capital dos EUA estão simplesmente indisponíveis para bilhões de pessoas ao redor do planeta.

Usando o Primotif, qualquer pessoa em qualquer lugar do mundo pode comprar exposição ao S&P 500 usando ether, o token que alimenta a rede Ethereum . Este é um avanço profundo na eficiência do mercado de capitais.

Usando a pilha de Finanças abertas, os Mercados de capital se tornarão verdadeiramente globais e acessíveis a qualquer um em qualquer lugar, sem permissão. Que isso ainda não seja verdade é uma farsa.

2. Mercados Cinzentos

Mercados que são prejudicados por regulamentação desnecessária. O compartilhamento de viagens é o melhor exemplo recente.

O Uber era ilegal na maioria das cidades quando entrou nelas. Mas as leis de táxi estavam desatualizadas, e a maioria dos governos municipais rapidamente percebeu isso e se ajustou.

Os Mercados cinzentos mais óbvios que podem ser significativamente impactados são:

• Mercados de previsão, por exemplo Augur e Gnosis. Os subverticais mais óbvios são política e apostas esportivas. No entanto, espero que vejamos novos Mercados emergirem, por exemplo, Mercados de memes em torno de celebridades como Índice Pdot.
• Mercados para as pessoas venderem previsões individuais, por exemploApagamento

3. Jogos de azar online

Hoje, os participantes do mercado confiam nos cassinos online que eles estão realmente usando um gerador de números aleatórios (RNG). Usando blockchains, os consumidores podem validar a integridade do RNG em tempo real.

Embora não esteja claro se os jogadores online realmente se importam com isso, todas as coisas sendo iguais, garantir a justiça é preferível. É precisamente isso queFeira de diversõesestá construindo.

4. Imóveis virtuais

Mundos virtuais com quantidades fixas de imóveis (por exemplo,Decentraland) são outro ótimo exemplo.

Não está claro que os consumidores se importam em possuir ativos digitais criptograficamente únicos (por exemplo, uma espada única). No entanto, se um jogo online tem uma quantidade fixa de imóveis, esses imóveis podem se tornar valiosos se os jogadores quiserem passar tempo naquele mundo virtual.

5. Ativos inteligentes com lógica incorporada

Embora isso seja semelhante ao ponto acima, na verdade é distinto. Enquanto a ideia acima é sobre propriedade de ativos digitais autossoberana, a próxima camada de inteligência é incorporar lógica diretamente nos ativos.

Um exemplo: Incorporar restrições de transferência em ingressos para shows. Isso poderia erradicar o mercado de cambistas de ingressos, que é quase universalmente odiado por todos nos negócios de música e eventos.

É precisamente isso queTariestá construindo.

6. Mercados de trabalho

Os Mercados de trabalho que não conseguem conciliar oferta e demanda devido à falta de estruturas regulatórias estão prontos para a descentralização.

Aragon

está construindo as estruturas técnicas para permitir a criação sem permissão de organizações definidas por contratos inteligentes que suportam quaisquer conjuntos de regras concebíveis (por exemplo, patrimônio preferencial, compartilhamento de receita ou cooperativas, ETC). Ainda não está claro como essas organizações serão ou o que pode surgir que não seja possível atualmente, mas as oportunidades são certamente interessantes.

7. Computação Distribuída

Finalmente, esse caso de uso é razoavelmente bem conhecido por causa de projetos de alto perfil como Filecoin, mas não é tão claro quanto a maioria das pessoas pensa. A computação distribuída só faz sentido quando a) a proximidade física de oferta e demanda importa, ou b) o propósito principal da rede é ofuscação (mais nós é melhor).

Existem fundamentalmente três tipos de recursos de computação: computação, armazenamento e largura de banda. Vamos examinar cada um deles para entendê-los:

• Redes de computação distribuídas (como Golem e (iExecutivo). Você pode pensar em redes de computação distribuídas como AirBnB para sua CPU/GPU. Essas redes são projetadas para trabalhos de computação assíncrona (por exemplo, renderização de vídeo). Como tal, elas não são limitadas pela geografia física, nem criam qualquer ofuscação. Essas redesalegar que serão mais baratas e rápidas do que alternativas centralizadas, mas isso não foi provado em nenhum nível significativo de escala. Dado o quão nascentes essas redes são, levará algum tempo até que as redes de computação descentralizadas alcancem escala suficiente para realmente verificar essa hipótese. Embora teoricamente o lado da oferta das redes Golem e iExec não tenha custo marginal (por causa do custo irrecuperável do hardware para outros usos pretendidos), na prática isso é questionável por causa do custo da eletricidade e por causa da especialização do chip. Quanto maior a demanda por um tipo específico de computação, mais justificativa há para construir ASICs. ASICs são tipicamente uma a três ordens de magnitude mais eficientes por watt do que chips de uso geral para um tipo específico de computação. Dados os enormes ganhos de eficiência que os ASICs têm, simplesmente não é possível para chips não especializados competir com ASICs. Os ASICs floresceram nos campos de mineração de Criptomoeda , aprendizado de máquina, codificação/decodificação de vídeo e processamento em segundo plano (por exemplo, microfone sempre ligado), e muitos outros. Em geral, espera-se que veremos mais ASICs à medida que a lei de Moore termina, e a inovação de hardware avança ainda mais para a especialização de chips. Por fim, a computação já está distribuída geograficamente. Existem dezenas de milhares de data centers ao redor do mundo. Parece difícil argumentar que dezenas de milhares são insuficientes para alguns casos de uso, mas que milhões de computadores são. No geral, ainda não está claro se redes como Golem e iExec podem fornecer serviços valiosos, exceto em casos em que a demanda é de um aplicativo P2P verdadeiramente descentralizado (não está claro se essa demanda existirá em volumes significativos).
• Armazenamento de arquivos distribuídos (como Filecoin). Você pode pensar no Filecoin como um AirBnB para seu disco rígido. Aqui, novamente, a ideia é convincente na superfície. A maioria dos computadores de mesa tem muito espaço de armazenamento não utilizado. E, ao contrário do aluguel de ciclos de CPU, o armazenamento de arquivos T consome eletricidade substancial. No entanto, redes distribuídas como o Filecoin são, de certa forma, menos eficientes do que as centralizadas. Mais importante, o protocolo Filecoin é executado em uma rede adversária e, como tal, requer redundância adicional em relação a uma alternativa centralizada e confiável (por exemplo, AWS S3). Dado o quão barato o armazenamento S3 já é (S3 é o bloqueio para que a AWS possa gerar lucros em outro lugar), não está claro se o Filecoin pode oferecer armazenamento significativamente mais barato, dada a necessidade de redundância adicional. Ainda não está claro se o Filecoin pode competir com a AWS em qualquer nível significativo de escala. E, como a computação, o armazenamento de arquivos já é distribuído geograficamente em muitos data centers, e a ofuscação pode ser tratada por meio de software (por exemplo, fragmentação de dados e codificação de apagamento) em redes de armazenamento de arquivos centralizadas existentes).
• Roteamento de largura de banda distribuída. A largura de banda é inerentemente local e sujeita à latência. Além disso, muitos países censuram o tráfego da internet, então a ofuscação por meio da descentralização pode contornar essas restrições. Existem três casos de uso fundamentalmente exclusivos para roteamento de largura de banda

8. VPN distribuída / Tor

Já existem algumas equipes trabalhando nisso, incluindoSentinela,Mistério e Orchid. Embora usem métodos técnicos diferentes, eles entregam o mesmo objetivo final: ofuscação do tráfego da internet. Esses serviços claramente se beneficiam da distribuição geográfica e da quantidade: quanto mais nós houver e quanto mais distribuídos eles forem, mais difícil será para os governos censurá-los.

No entanto, ainda não está claro qual será o preço e o desempenho desses sistemas em escala.

9. CDN distribuído

As CDNs já são, por definição, distribuídas geograficamente. Mas parece possível que elas possam se tornar substancialmente mais eficientes com alguma mágica P2P adicional. Como um experimento mental simples, vamos pegar um prédio alto em que vivem 300 pessoas.

Se houver duas pessoas transmitindo o mesmo jogo da NFL, faz sentido que uma delas retransmita o vídeo para a outra, o que diminuiria os requisitos de largura de banda de uma CDN. Se isso funcionar como proposto, deve reduzir custos e talvez permitir que os consumidores ganhem dinheiro fazendo algo que já fariam de qualquer maneira.

Pelo menos uma startup stealth que conheço está trabalhando nisso. A Filecoin também está trabalhando nisso, embora não seja seu foco exclusivo.

10. Compartilhamento de Wi-Fi distribuído e rede mesh

ONE é autoexplicativo dado o exposto acima.

O Wi-Fi é inerentemente local. Existem algumas equipes trabalhando nisso, incluindoMalha direita,Althea, e Jardim aberto. Embora a ideia seja certamente convincente na teoria, é um problema técnico extraordinariamente difícil.

12. Transcodificação de vídeo distribuída (por exemploLivepeer)

Embora isso se beneficie da descentralização da mesma forma que o retransmissão de largura de banda, é tecnicamente distinto. A melhor maneira de entender a transcodificação de vídeo é entender como a Netflix funciona. Para cada vídeo na Netflix, a Netflix armazena centenas de versões de cada arquivo de vídeo, cada uma delas otimizada para uma permutação única de tamanho de tela, resolução, hardware disponível, SO, taxa de bits, ETC

A partir de um arquivo mestre original, a Netflix transcodifica o vídeo em cada permutação. Quando um usuário está transmitindo, o aplicativo do lado do cliente relata constantemente seu status aos servidores da Netflix. Com base no status em tempo real, os servidores da Netflix ajustam qual vídeo ele serve para oferecer a melhor experiência. Isso funciona porque o conteúdo na Netflix não é transmitido ao vivo. Eles podem transcodificar tudo com antecedência.

Com esse entendimento, é fácil entender por que a transcodificaçãoao vivo vídeo é muito mais difícil. A quantidade de computação necessária aumenta com cada fluxo adicional, pois o sistema precisa suportar mais permutações do vídeo. O Livepeer descentraliza o processo de transcodificação, permitindo que qualquer um transcodifique.

Como o vídeo requer muitos dados, porque a latência é importante e porque a quantidade de computação necessária para transcodificar é tão grande, é melhor que os nós sejam distribuídos geograficamente e, portanto, o mais próximo possível da fonte do vídeo.

Mercados inexplorados

Muitos investidores dizem corretamente “Mas deslocar Uber/Facebook/eBay” é quase impossível. E eles estão certos. Deslocar qualquer uma dessas entidades competindo de frente é uma proposta perdedora. Mas isso T significa que T haja grandes usos para redes P2P hoje.

À medida que as tecnologias de blockchain amadurecem, espero que essa lista cresça exponencialmente. Em 2014, ONE sequer havia concebido a ideia de Finanças abertas. À medida que resolvemos os dois maiores desafios técnicos em Cripto — escalabilidade e Política de Privacidade — e à medida que a usabilidade geral e a adoção melhoram, espero que muitos novos casos de uso surjam que não eram possíveis anteriormente. Além disso, muitos dos exemplos listados acima se Compound de maneiras que não podemos prever.

Estamos apenas começando a ver os primeiros sinais de como podemos juntar as peças da pilha de Finanças abertas de maneiras interessantes. Hoje, a maioria das pessoas não consegue uma hipoteca garantida contra seu portfólio de ações. À medida que as unidades de valor são tokenizadas e tornadas interoperáveis ​​com o sistema financeiro mais amplo, as pessoas serão capazes de gerenciar seus balanços patrimoniais de forma muito mais eficaz. Por exemplo, os funcionários que possuem muito capital em empresas privadas devem ser capazes de usar esse capital como garantia em outras transações financeiras. Sim, seus rácios empréstimo-valordeve ser muito conservador, mas isso pode desbloquear uma quantidade enorme de nova riqueza para milhões de pessoas.

À medida que esses tipos de mudanças acontecem, podemos esperar repercussões em setores adjacentes (jurídico, hipotecário, ETC) e, portanto, devemos esperar que a evolução dos Mercados P2P seja altamente dependente do caminho, tornando particularmente difícil prever efeitos de segunda e terceira ordem hoje.

Dica de chapéu paraGreg Rosenpelas conversas que inspiraram esta postagem do blog.

Isenção de responsabilidade: O Multicoin Capital é um fundo de hedge baseado em teses que pode deter alguns dos Cripto discutidos nesta publicação.

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