Todas as stablecoins querem custar US$ 1, mas não valem o mesmo

O mercado está começando a diferenciar entre stablecoins, embora todas essas criptomoedas sejam projetadas para serem negociadas na proporção de 1 para 1 com moedas fiduciárias.

Várias criptomoedas atreladas ao dólar americano estão sendo negociadas significativamente mais altas ou significativamente mais baixas que a moeda americana, refletindo as percepções dos investidores sobre seu risco relativo.

Considerando que as stablecoins são normalmente usadas como rampas de acesso para investidores que buscam comprar Bitcoin ou outras criptomoedas, esses prêmios e descontos significam que os clientes podem não estar pagando o "preço de etiqueta" do bitcoin, conforme listado em uma determinada bolsa ou plataforma de dados.

As novas avaliações mais criteriosas começaram na segunda-feira de manhã, quando a stablecoin mais conhecida, Tether (USDT), quebrou sua paridade, caindo para uma mínima de aproximadamente US$ 0,87. E enquanto o preço se estabilizou mais perto de US$ 1 no dia seguinte ou assim, sua capitalização de mercado caiu significativamente, indicando que as amarras estão sendo retiradas de circulação.

De fato, com base em dados compilados pelo CoinMarketCap, o mercado vê o USDT como a stablecoin mais arriscada no momento, pagando menos de um dólar por cada token. No momento da publicação, o token estava negociandopor cerca de US$ 0,98.

Esse desconto pode refletir dúvidas de longa data de que a empresa emissora, conhecida como Tether, tenha dólares suficientes em reserva para garantir totalmente seus tokens; a empresa, que tem laços estreitos com a corretora de Cripto Bitfinex, há muito tempo diz que tem reservas totais, mas não conseguiu passar por uma auditoria.

Por outro lado, oGemini Dollar (GUSD), apoiado pela bolsa Gemini dos irmãos Winklevoss, viu seu preço subir, atingindo um recorde históricode US$ 1,19 por token, embora no momento em que este texto foi escrito tenha caído para US$ 1,04.

Outras grandes stablecoins – a USD//Coin (USDC) emitida pela Circle, a TrueUSD (TUSD) emitida pela TrustToken e a Paxos Standard Dollar (PAX) emitida pela Paxos – estão sendo negociadas de forma semelhante, logo acima de US$ 1, embora nenhuma dessas três tenha atingido as máximas do GUSD.

Em particular, o contraste entre os preços do GUSD e do PAX é ainda mais destacado pelo volume de cada token em circulação: enquanto a Paxos anunciou na segunda-feira à noite que mais de 50 milhões de tokens foram emitidos, o fornecimento de GUSD parece ser muito menor.

Poder aquisitivo

Como resultado dos novos prêmios de risco, o quanto um investidor paga por um Bitcoin está flutuando dependendo de qual stablecoin ele está usando. Em um ponto na terça-feira, comprar um Bitcoin em USDT era aproximadamente $700 mais caro do que comprar um Bitcoin em GUSD.

Para ilustrar melhor o impacto sobre os investidores: se um investidor comprasse US$ 6.017,93 em GUSD, ele seria capaz de comprar 1 Bitcoin. Em comparação, um Bitcoin custaria US$ 6.419,72 se comprado em TUSD, US$ 6.438,74 em USDC, US$ 6.448,70 em PAX ou US$ 6.709,16 em USDT, a partir das 18:00 UTC.

Em contraste, o Bitcoin custa US$ 6.585,52 se comprado diretamente com dólar americano, de acordo com a CoinMarketCap.

Em outras palavras, o Bitcoin é mais caro quando comprado com USDT do que com qualquer outra stablecoin atrelada ao dólar nesta lista.

Por outro lado, o Bitcoin é mais barato quando comprado com GUSD, indicando que o mercado de Cripto em geral tem mais confiança nesta stablecoin de um mês do que no Tether, que existe há mais tempo.

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