Cripto Unicorn Bitmain avalia IPO de US$ 18 bilhões, um dos maiores do mundo

ATUALIZAÇÃO (21 DE AGOSTO DE 2018):Os investidores que supostamente participaram da rodada de financiamento pré-IPO rejeitaram seu envolvimento. Leia nossa última atualizaçãoaqui.

A Bitmain Technologies, Ltd. está prestes a abrir o capital.

De acordo com documentos obtidos pela CoinDesk, a empresa de mineração de Criptomoeda está entrando com pedido de oferta pública inicial (IPO) potencialmente tão alta quanto US$ 18 bilhões em setembro, com uma capitalização de mercado de US$ 40 a US$ 50 bilhões. Ela será subscrita pela China International Capital Corporation e listada na Bolsa de Valores de Hong Kong no quarto trimestre de 2018 ou no primeiro trimestre de 2019 em meio a uma onda de unicórnios chineses atingindo os Mercados públicos, incluindo concorrentes de mineração de Bitcoin Canaã Criativo e Comunicação Ebang.

Uma das empresas de Criptomoeda mais valiosas, a Bitmain fechou uma rodada de financiamento pré-IPO de US$ 1 bilhão liderada pela China International Capital Corporation em 23 de julho com uma avaliação de US$ 15 bilhões, quase duas vezes a da bolsa de Criptomoeda Coinbase. Avaliação de US$ 8 bilhões, informou a CoinDesk em abril.

Agora, um possível preço de IPO de US$ 18 bilhões posiciona a Bitmain para substituir o gigante da mídia social Facebook como um dos maiores ofertas públicasna história.Grupo SoftBank e Música Tencent devem superar o Alibaba e o Spotify como os números um e dois de IPOs de todos os tempos no mesmo período fiscal.

A Tencent Holdings, Ltd., o Softbank Group e um fundo soberano não identificado que administra US$ 15 bilhões em ativos também participaram dorodada pré-IPO, de acordo com a mídia chinesa e os documentos do investidor. Um compromisso mínimo de US$ 5 milhões foi encerrado em 18 de julho e assinado para a Bitmain Technologies Holding Company, o grupo de investimentos offshore das Ilhas Cayman que foi vinculado ao bilionário chinês da Tecnologia Lei Jun, fundador da empresa de eletrônicos de consumo Xiaomi, Inc.

Antes desta última rodada de financiamento, a Sequoia Capital China liderou a BitmainRodadas de US$ 50 milhões da Série A e US$ 400 milhões da Série Bcom a ajuda da IDG Capital da China, da Coatue Management de Hong Kong e da EDBI e GIC de Cingapura. A rodada da Série A foi responsável por 5% das ações em uma avaliação pós-dinheiro de US$ 1 bilhão e a rodada da Série B avaliou a empresa em US$ 12 bilhões. Ambas as rodadas foram encerradas no primeiro e segundo semestres de 2017.

O preço e o volume projetados das ações não foram divulgados, mas bancos de investimento próximos ao IPO estão calculando que a relação P/L será de 20 no primeiro ano de negociação pública.

Os números financeiros que sustentam esse múltiplo indicam que a Bitmain lucrou US$ 2,3 bilhões no total em 2016, 2017 e no primeiro trimestre de 2018, com receitas de US$ 2,5 bilhões em 2017 e US$ 2 bilhões no primeiro trimestre de 2018. A Bitmain prevê um lucro de US$ 2 bilhões até o final do ano.

Uma estratégia de Cripto diversificada

Meia década atrás, Jihan Wu e Micree Zhan começaram a projetar chips avançados de circuito integrado específico para aplicação (ASIC) para minerar Bitcoin de forma mais eficiente. Esse trabalho estabeleceu a Bitmain, a principal participante do mercado na indústria de mineração de Criptomoeda . Desde então, as operações se expandiram para as criptomoedas alternativas Bitcoin Cash, Litecoin, DASH, Siacoin e Ethereum.

Com o IPO, as participações combinadas dos cofundadores podem chegar a cerca de US$ 30 bilhões, supondo que eles tenham retido 60% da empresa juntos, de acordo com um relatório de janeiro de 2018.Entrevista com Bloomberg. Wu tem 32 anos e Zhan tem 39.

Um prospecto de investidor nos documentos do IPO prova exatamente o quão significativo o negócio de mineração da Bitmain tem sido. No ano passado, as máquinas da Bitmain foram responsáveis ​​por 66,6 por cento do volume total de mineração e os pools de mineração de Criptomoeda administrados pela Bitmain cobriram 40 por cento da rede total de mineração.

Quando o prospecto foi elaborado, BTC.com, o maior pool de mineração do mundo, contava mais de 560.000 máquinas que mineravam aproximadamente 11.200 de 36.000 blocos totais de Bitcoin . O segundo maior pool de mineração AntPool atendia mais de 440.000 máquinas para Bitcoin e criptomoedas alternativas.

Além da receita gerada pelos custos de hardware e taxas de transação do pool, a Bitmain supervisiona sua própriaoperação de mineração internacionale ganhou $100 milhões, $1,1 bilhão e $1 bilhão com suas participações em Criptomoeda do Q1 de 2016, 2017 e 2018, respectivamente. Os números estão sendo revelados ao público pela primeira vez aqui.

Alguns dos fundos serão revertidos para30 empresas de blockchainpara uma divisão de pesquisa de blockchain, que assumiu o serviço de análise de dados de blockchain Blocktrail já em 2016.

Dizem que os investimentos externos representam um esforço mais amplo para transformar a Bitmain em um conglomerado de infraestrutura de moeda digital, e isso tem parecido cada vez mais verdadeiro nos últimos meses.

Desde maio, a Bitmain investiu no sistema de ponto de venda de Criptomoeda BizKey, incubando a exchange descentralizadaDEx.top, sistema de pagamentos financiado com Criptomoeda Círculo, adicionou umextensão Ethereumpara o navegador Opera, desenvolvedor de blockchain financiadobloco. ume fez parceria com a Huawei Mobile Services em umaplicativo de Criptomoeda móvel.

A Bitmain também está usando essas tecnologias para construir uma carteira, uma bolsa e uma plataforma de negociação que facilitará o crescimento do ecossistema Bitcoin Cash , um spin-off da Criptomoeda Bitcoin original que é vista como um provável ganha-pão. O prospecto do investidor diz que a Bitmain está "desenvolvendo estrategicamente" o Bitcoin Cash minerando, investindo e negociando a moeda e suas tecnologias periféricas com o propósito de realizar retornos substanciais no futuro.

Anteontem, a Bitmain divulgou um investimento emtriboOS, uma rede de publicidade de Bitcoin Cash .

Calculando os chips

Em 2013, o progenitor do chip gráfico Bitmain BM1380 utilizou o processo de 55 nanômetros, um modo de dimensionalidade de circuito considerado o mais avançado na época. A empresa então embaralhou os chips BM1382, BM1384 e BM1385 de 28 nanômetros de 2014 a 2015, antes de avançar para o chip BM1387 de 16 nanômetros em 2016 para KEEP a concorrência.

Hoje, a geração mais velha de fabricantes de chips tem lutado para recuperar o atraso. A Bitmain ultrapassou a Spreadtrum Communications, uma empresa de 17 anos, como a segunda maior Maker de design de circuitos integrados na China, de acordo com o prospecto do investidor. A Huawei HiSilicon, líder da indústria de chips chinesa, também está caindo.

Em dezembro de 2017, a Bitmain igualou a Huawei HiSilicon em vendas de chips de 16 nanômetros, enquanto a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Ltd., a maior empresa de semicondutores do mundo para fornecedores de bens de consumo como a Apple, Inc., forneceu uma quantidade maior de chips de 10 nanômetros para a Bitmain do que o chip Kirin 970 equivalente para a Huawei HiSilicon, diz o prospecto do investidor. O chip de 10 nanômetros não lançado se junta a uma nova classe de7 nanômetros e 12 nanômetroschips que a Bitmain lançará ainda este ano.

Em quatro anos, a Bitmain capturou efetivamente 8% do mercado doméstico de design de chips, enquanto a Huawei HiSilicon levou 14 anos para atingir 17%. Nesse ritmo, a Bitmain pode NEAR ou superar a fortaleza local da Huawei HiSilicon muito em breve e, como sugere o prospecto do investidor, enfrentar de igual para igual a indústria de chips dos EUA.

O mercado chinês já estáempurrando para forao mercado americano dentro da economia mundial de chips, embora a Intel continue liderando o grupo.

O Vale do Silício sentiu a pressão. Foi relatado em fevereiro que a Bitmainera tão lucrativo quanto a Nvidia de 24 anos, que teve sua meta de preço de ações reduzida junto com a da AMD em abril.

Analistas apontaram para uma provável queda nos pedidos de chips da Nvidia e AMD devido a uma próxima plataforma de mineração de Ethereum da Bitmain. Eles temiam que os mineradores de Criptomoeda estivessem menos inclinados a comprar da Nvidia e da AMD porque a Bitmain os superaria a um custo menor. O Ethereum foi a última grande Criptomoeda a não ser tocada pelos ASICs da empresa chinesa.

Visando a IA

Ainda assim, os fabricantes de chips dos EUA não estão preocupados. A AMD, 32 anos mais velha que a Nvidia, garantiu aos investidores que computadores pessoais, jogos e data centers sustentarão o negócio, com ou sem criptomoedas.

Mas o padrão se aplica aos dois lados. Quando quase todo dispositivo eletrônico imaginável é alimentado por um chip gráfico, sobreviver fora das criptomoedas também é uma oportunidade para a Bitmain, e o incentivo geopolítico na China está mais forte do que nunca.

O prospecto do investidor, com isso em mente, descreve ambições de entrar em outros campos de Tecnologia para "lidar com a proibição do governo chinês sobre ICOs, criptomoedas e atividades de mineração" e transformar a empresa em um titã da supercomputação com um braço de inteligência artificial que deve gerar 40% da receita nos próximos 5 anos.

Alegando também que os testes mostraram que seus chips de IA se comparam aos do Google, a Bitmain está apostando em métodos de aprendizado de máquina de rede neural em sua nova linha de produtos de IA — o processador BM1680placa de computação tensorial, aprendizagem profundacartão de aceleração e unidade de servidor inteligente — aumentará a capacidade de processamento em chips gráficos para aplicativos de Criptomoeda e não criptomoedas.

Por enquanto, a robótica é o primeiro movimento da Bitmain em software e hardware de inteligência artificial pioneiros. O prospecto do investidor diz que uma equipe de "quase 500 pessoas" de "principais instituições acadêmicas e empresas de Tecnologia " está trabalhando em "P&D, arquitetura de plataforma, desenvolvimento de algoritmos, desenvolvimento de software e hardware" para cumprir a aquisição da empresa de robótica inteligente Luobetece a produção doLuo Xiaodouanimal de estimação robótico.

A Bitmain se recusou a comentar sobre o IPO.

Correção:Uma versão anterior deste artigo exibia números financeiros incorretos para lucros de 2016-2018 e ganhos de Criptomoeda de 2016-2018 devido a erros de tradução nos documentos do investidor. Os gráficos e o texto foram atualizados para refletir com precisão os dados contábeis.

Imagem de Jihan Wu via arquivos CoinDesk