Três definições de Tokenomics

O Dr. Paul J. Ennis é umConsultor de ICOe professor na Faculdade de Negócios da University College Dublin. James Waugh é consultor de ICO e diretor da consultoria Blueblock. William Weaver é membro do comitê da Blockchain Association of Ireland e apresentador do CrytoAM.

A Cripto continua sua expansão implacável, abrangendo o mundo tradicional das criptomoedas e seu desdobramento empresarial, o fenômeno blockchain.

A mais recente adição à cena foi explosiva, combinando impulsos descentralistas radicais com um espírito empreendedor do Velho Oeste: a oferta inicial de moeda (ICO). O que marcou essa tendência mais visivelmente foi a proliferação de uma nova classe de ativos, aToken ERC-20, geralmente representando uma participação, definida de forma muito vaga, em um negócio, organização ou projeto emergente.

Vamos imaginar um exemplo simples: uma startup decide que quer criar um RPG (role-playing game) que existe no blockchain Ethereum . Para levantar fundos para criar e então desenvolver o jogo, assim como cobrir todas as despesas relacionadas (salários, propaganda, ETC), ela decide empreender um ICO.

Na prática, isso se traduz na criação de um token específico que pode ser comprado em uma venda, geralmente por meio de outras criptomoedas, e esse capital é então canalizado de volta para o projeto.

Esse processo elimina a necessidade de capital de risco e estabelece uma relação direta entre startups e um campo aberto de investidores em Cripto . Em muitos casos, haverá mais financiamento semente tradicional ou vendas privadas envolvidas, mas é a venda pública que gerará mais capital.

Isso é "tokenomics" definido em seu primeiro e mais direto sentido, um mecanismo de autofinanciamento para projetos dentro da Cripto .

O que capturou a atenção do público em geral e da grande mídia com esse novo mecanismo é a escala desse financiamento. Por exemplo, agora mesmo o muito examinado Telegram Open Network (TON) ICO está supostamente construindo seu caminho em direção a um obscenos 2,5 bilhões de dólaresao longo de três rodadas de arrecadação de fundos.

Vimos até celebridades como Paris Hilton e Floyd Mayweather promoverem tais ICOs, para grandedesgosto da SEC, que emitiu um alerta sobre tais endossos.

Até mesmo o Goldman Sachs, que nunca foi um dos comentaristas mais amigáveis ​​sobre a Cripto , emitiu um relatório observando que as vendas de tokens eclipsaram o capital de risco como a principal fonte de financiamento para empresas de tecnologia em estágio inicial.

Dado o excesso de capital fluindo para essa área, é um tanto surpreendente que o token e a economia que ele sustenta permaneçam tão mal definidos. No entanto, a ambiguidade não é incidental, é um resultado direto da zona de penumbra regulatória na qual os ICOs operam.

Tokens por função

Por enquanto, a atitude dos reguladores financeiros em todo o mundo pode ser melhor caracterizada como relativamente permissiva. Desde que comportamento fraudulento e negligências flagrantes das leis de valores mobiliários sejam evitadas, uma forma não muito restritiva de autogovernança tem sido tolerada.

A SEC irá reprimir, como vimos recentemente, golpes claros, mas para todos os outros, o conselho tende a ser que se seu token for um título, então você precisa se registrar conosco, mas se não, então não faça nada por enquanto.

Isso fez com que a própria natureza do token permanecesse em aberto, muitas vezes uma decisão prática, já que a definição tem sérias implicações regulatórias.

Quando não explicitamente declarado como um título, e operando em total conformidade com o que isso implica, um token tende a ser definido por sua utilidade. Este é o token definido por sua função. Um token entendido como um título é um instrumento financeiro que espelha os títulos tradicionais encontrados na economia “regular”.

O correlato óbvio é uma ação em uma empresa onde o investidor espera ganhar um retorno com base no desempenho. Neste modelo, a tokenomics adotará idealmente os melhores padrões do órgão regulador relevante, mas não é incomum que ICOs simplesmente os ignorem (ou, como também é comum, os ignorem).

Para amenizar o problema complicado do token como instrumento financeiro, muitas ICOs garantem que não podem ser consideradas como tal, geralmente definindo seu token por meio de sua utilidade.

Em nosso exemplo anterior de RPG, o token poderia ser usado para comprar armas no jogo para aumentar o poder do seu personagem. Embora isso envolva o uso do termo econômico relativamente qualitativo utilidade, dentro da tokenomics utilidade tende a significar "caso de uso".

Gostaríamos de acrescentar que aqui o caso de uso tem um duplo significado: o caso de uso (utilidade) dentro do ecossistema interno do ICO, como um impulso no jogo, e os casos de uso como uma organização, como pagamento por serviços, desenvolvimento ou salários.

Em nossa segunda definição, então, a implantação de um token dentro do ecossistema de um projeto de ICO.

Tokens por atividade econômica

Agora, embora o mercado atual tenha adotado o token ERC-20 como o padrão para implementação de tokens, isso T significa que seja a única maneira de fazer a tokenomics funcionar.

A parte mais importante da Criptomoeda é que ela simboliza dinheiro programável, a capacidade de um token fazer o que for programado e continuar a desempenhar essa função enquanto a rede estiver ativa. A maneira como isso tomou forma no mercado atual é a comparação de tokens de utilidade e segurança, mas isso T significa que o mercado esteja definido.

Esses tokens são capazes de implementar qualquer solução, e é bem possível que estejamos apenas começando a ver o potencial da economia de tokens.

Da mesma forma que a Cripto foi construída no instrumento “contundente” do Bitcoin como um meio de transferência de valor, por enquanto, a tokenomics é construída no instrumento contundente do autofinanciamento. Nesse sentido, nossa definição final de tokenomics é intencionalmente aberta, é o conjunto de todas as atividades econômicas que foram geradas por meio da criação de tokens Cripto (em contraste com criptomoedas) e principalmente, mas não limitado a, o padrão de token ERC-20.

Esta definição final pressupõe que estamos atualmente na fase inicial deste tipo de atividade econômica e que esperamos ver a inovação ocorrendo no ritmo típico da criptoeconomia, ou seja, em uma velocidade vertiginosa.

Por enquanto, fornecemos as três definições de tokenomics como (1) um meio de autofinanciamento dentro da Cripto , (2) a implantação de um token dentro do ecossistema de um projeto de ICO e (3) o conjunto de todas as atividades econômicas geradas por meio da criação de tokens.

Já passamos por isso antes na criptoeconomia, em um ponto em que temos dificuldade para conceituar um processo que ocorre em tempo real, revelando novas facetas e constantemente confundindo expectativas.

Podemos lembrar do lamento de Satoshi de que não há realmente nada com que comparar o Bitcoin . Mas isso T significa que T podemos encontrar nossas próprias definições com o tempo.

Três pilaresimagem via Shutterstock