Facilitador de Mercado? As Bolsas Veem o Blockchain como um Novo Jogo de Receita

Embora os livros-razão distribuídos já tenham sido considerados uma forma de as empresas financeiras atualizarem os processos de back-office, algumas parecem estar mudando sua opinião sobre a tecnologia.

No Congresso Mundial de Intercâmbioem Budapeste esta semana, representantes de bolsas globais se reuniram para discutir questões de mercado, com palestrantes incluindo representantes do Banco Central da Hungria, CME Europe e uma variedade de operações regionais que impulsionam o comércio global.

O blockchain, embora não estivesse no topo da agenda, foi um tópico frequente de conversa e confusão entre os participantes, com alguns fazendo apresentações entusiasmadas sobre a Tecnologia e outros se opondo à sua grande expectativa.

Ainda assim, em apresentações paralelas e mesas redondas, surgiu a ideia de que a tecnologia de contabilidade distribuída talvez não seja adequada para casos de uso que estimulariam economia de custos, e que as bolsas deveriam considerá-la primeiro como uma forma de explorar novas oportunidades de mercado.

Ted Pendleton, vice-presidente sênior da AlphaPoint, provedora de soluções de blockchain, T teve vergonha de promover essa visão. Ele argumentou em sua apresentação que oportunidades de geração de receita são a melhor maneira para as organizações não apenas testarem, mas ganharem com a Tecnologia.

Pendleton disse aos participantes:

"Serei bem direto sobre isso: é perfeitamente aceitável usar blockchain em derivativos de balcão, mas acho que há oportunidades mais rápidas."

Pendleton continuou explicando como uma bolsa poderia usarcadeia de blocospara abrir um mercado que digitalizasse a negociação de um novo ativo, como o elemento químico lítio, um mercado que ele projetou como uma oportunidade de até US$ 30 milhões.

"Muito parecido com o mundo físico, você pode reunir produtores em uma única cadeia e começar a gerar receita", continuou ele.

No palco, houve um acordo semelhante.

Cees Vermaas, CEO da CME Europe, T mencionou o blockchain diretamente, mas aludiu ao trabalho de sua empresa com a Tecnologia em um discurso que abordou como a gigante das commodities está abordando a digitalização e incluiu menção de sua piloto em andamentocom a Casa da Moeda Real do Reino Unido.

"Esta é uma das razões pelas quais no CME Group estamos trabalhando com a Royal Mint na digitalização do ouro. O nível certo de diálogo e tecnologias pode minimizar o risco e o custo, maximizando a inovação viável", disse Vermaas.

Outros representantes que discutiram blockchain incluíram David Janczewski, chefe de marketing estratégico da Royal Mint; Sergey Putyatinskiy, CIO do National Settlement Depository; e o diretor de operações da Kraken, David Ripley.

Novas direções

Em outro lugar, uma mesa redonda sobre blockchain organizada pela empresa de consultoria tecnológica norte-americana EPAM gerou discussões acaloradas sobre a direção da Tecnologia.

Lá, Balazs Fejes, um SVP da empresa, descreveu cinco casos de uso que ele acredita que as bolsas devem considerar, incluindo liquidação, negociação de balcão e votação por procuração. No entanto, a ideia de que esses processos existentes poderiam ser otimizados pela tecnologia foi desafiada por participantes vocais e francos.

Sergei Poliakoff, CIO da Bolsa de Moscou, por exemplo, argumentou que as bolsas deveriam considerar o blockchain como uma forma de "quebrar seu próprio modelo de negócios", questionando seu uso como um "banco de dados distribuído e complicado".

Em vez disso, ele argumentou que seria melhor que as bolsas buscassem novos Mercados, como financiamento coletivo, negociação de energia e negociação imobiliária.

"Devemos procurar transações que nunca tiveram contrapartes centrais, onde o Finanças CORE construído sobre a relação correspondente não seja afetado por nada disso", disse ele.

Nesse sentido, Fejes defendeu os pontos de fidelidade como um exemplo de mercado que poderia se beneficiar de novos serviços de câmbio impulsionados pela tecnologia de contabilidade distribuída.

Mercados arriscados

Ainda assim, havia sinais de que a ideia de que os processos de back-office seriam interrompidos pela tecnologia T desapareceria completamente.

De fato, o impacto potencial de um blockchain unificado que se assemelha à internet em seu escopo e facilidade de acesso foi talvez mais visível em sessões que T abordaram a tecnologia de forma alguma.

Por exemplo, um painel sobre os desafios no mercado de câmbio africano discutiu como as bolsas regionais sofrem com a baixa liquidez, mas também não conseguiram unir seus livros de ordens, apesar das tentativas ao longo dos anos.

Em outro lugar, os desafios em abrir acesso a bolsas globais menos trafegadas foram apresentados em um painel sobre 'classificações de mercado'. Lá, provedores de índices e Mercados emergentes lançaram luz sobre o complexo processo pelo qual as bolsas são classificadas e ranqueadas para investidores.

Pendleton também falou sobre a discrepância de tecnologias entre Mercados desenvolvidos e em desenvolvimento como um exemplo do caminho a seguir para o blockchain no back office.

"Todos nós vivemos no mundo ocidental, onde a resposta é: ' T toque no meu banco de dados de bilhões de dólares'", ele disse. "Outros Mercados estão começando do zero."

Outros argumentaram que a atualização desses sistemas era necessária para reduzir o risco ao sistema financeiro global como um todo, que enfrenta novas ameaças cibernéticas.

Apesar de seu ceticismo sobre casos de uso de bancos de dados, Poliakoff fez talvez o discurso mais apaixonado sobre os benefícios do blockchain em comentários que mostram como uma visão de longo prazo ainda impulsiona a exploração da tecnologia.

"A segurança cibernética será o maior impulsionador. A ameaça cibernética não é mais uma ameaça, é uma Guerra às Drogas ou Guerra ao Terrorismo", disse ele, acrescentando:

"A única maneira de viver com isso é distribuir partes vitais da nossa infraestrutura. Acho que esse é o maior impulso para DLT."

Imagens via Pete Rizzo para CoinDesk