O que é o 'Halving'? Uma introdução à grande mudança de mineração do Bitcoin

De todas as regras do código do bitcoin, poucas são tão reverenciadas quanto o limite rígido de produção de Bitcoin .

O código determina que 21 milhões de moedas serão lançadas ao longo do ciclo de vida do bitcoin. Ao limitar a quantidade total de bitcoins que poderiam ser criados, Satoshi Nakamoto foi capaz de estabelecer uma quantidade definida de dados disponíveis, uma realização revolucionária por si só.

A produção limitada de bitcoins teve, de certa forma, como objetivo neutralizar a impressão infinita de moedas de papel.

Nakamoto comparou-o à Confira e mineração de ouro no originalLivro branco do Bitcoin, escrita:

"Por convenção, a primeira transação em um bloco é uma transação especial que inicia uma nova moeda de propriedade do criador do bloco. Isso adiciona um incentivo para os nós darem suporte à rede e fornece uma maneira de distribuir inicialmente as moedas em circulação, já que não há uma autoridade central para emiti-las. A adição constante de uma quantidade constante de novas moedas é análoga aos mineradores de ouro gastando recursos para adicionar ouro à circulação. No nosso caso, é tempo de CPU e eletricidade que são gastos."

Mas no código real, não há realmente nenhuma “constante de quantidade de moeda nova”.

Em vez disso, existem regras em vigor que determinam quanto Bitcoin será liberado e quando e como esse fornecimento será reduzido ao longo do tempo, levando, em última análise, a um período em que não haverá novos bitcoins liberados.

Cada vez que um novo bloco é adicionado à rede Bitcoin , bitcoins recém-cunhados são recompensados ​​a qualquer minerador que tenha descoberto o bloco válido. Essa recompensa, inicialmente definida em 50 BTC, caiu para 25 BTC no final de 2012. Em algum momento no mês que vem, esse número é esperado para cair para 12,5 BTC. Este evento é conhecido como "halving".

Bitcoin reduzindo pela metade no código

De acordo com o Bitcoin CORE Client, main.cpp, o nSubsidy inicial foi de 50 * COIN, que é a constante de 100 milhões de satoshis.

No código, há uma linha que diz:

Consenso.nIntervaloDeReduçãoDeSubsídio = 210000;

Isso determina que a cada 210.000 blocos, a quantidade de novas moedas liberadas deve ser cortada pela metade de repente. Conforme o código é executado, ele continua a calcular quantos blocos foram resolvidos. Quando o número atinge 210.000, o primeiro evento de redução pela metade acontece.

Quando o bloco 210.000 foi atingido, o número de Bitcoin liberados foi 50 * COIN dividido por 2, o que equivale a 2,5 bilhões de satoshi ou 25 Bitcoin.

Na linha 1574, o código especifica como o número máximo de Bitcoin é atingido. Ele diz:

Se (metades >= 64)

retornar 0;

Isso significa que, uma vez que houve 64 halvings, não deve haver mais nSubsidy liberado. Em outras palavras, depois que 50 foi dividido 64 vezes, o último Bitcoin terá sido lançado no mercado e o suprimento total de 21 milhões estará em circulação.

Diferentemente de outros ativos percebidos como deflacionários, está bem claro no código que haverá um número máximo de Bitcoin – e é por meio desse processo de redução pela metade que esse estado de coisas é alcançado.

Bitcoin halving e mineradores

Os mineradores, como ONE pode imaginar, serão os mais afetados quando o próximo evento de redução pela metade ocorrer.

No white paper, Satoshi explica que a adição de Bitcoin ocorre às custas de tempo de CPU e eletricidade. Os mineradores têm peças de hardware de propósito especial que estão constantemente em execução em uma tentativa de descobrir o próximo bloco, usando um FLOW constante de eletricidade ao longo do caminho.

Eles ganham dinheiro quando a receita gerada pela mineração desses bitcoins excede o custo de operação da mina, que, além da eletricidade, também inclui pessoal ouvido, seguro e quaisquer outros custos que acompanham o fornecimento de energia a um data center de alta intensidade.

Mas com a redução pela metade, os mineradores podem ver sua receita cair em uma quantia proporcional, trazendo consigo um impacto significativo em seus negócios.

De acordo com o CoinDesk Bitcoin USD Price Index, o preço do Bitcoin era em média $577 às 12PM EST em 10 de junho. Se o bloco 420.000 tivesse sido selado com o mercado a esse preço, a quantidade de receita denominada em dólares americanos que um minerador poderia esperar receber teria caído de $14.425 para $7.212,50 em um instante.

Perder 50% da receita pode resultar em alguns mineradores de Bitcoin tendo que encerrar suas operações. Pelo menos um minerador movido para puxar o plugueantes da redução pela metade.

No entanto, tem havido um debate rigoroso sobre o quanto a redução pela metade será preocupante, dado que o evento é pré-programado no código e os mineradores provavelmente estão se preparando para o evento. Ao contrário do ouro ou de outro metal precioso, onde uma nova e grande Confira pode acontecer a qualquer momento, os mineradores sabem exatamente o que esperar e quando.

Alguns argumentam que os mineradores T necessariamente precisam perder 50% de sua receita simplesmente porque sua renda vai cair pela metade. Como o argumento diz, a demanda predominante por bitcoins permanecerá constante, forçando o preço a subir uma vez que menos bitcoins estão sendo gerados diariamente.

Por exemplo, se os mineradores estivessem vendendo todos os seus 25 bitcoins por bloco para pagar suas contas, isso representaria uma introdução de 25 novos Bitcoin no mercado aproximadamente a cada dez minutos (embora isso possa variar dependendo da variação da rede).

Se o preço permanecesse constante em US$ 577, mesmo com a adição desses novos bitcoins, isso significaria que haveria US$ 14.425 de demanda disponível para cada bloco.

Se o número de Bitcoin disponíveis liberados a cada dez minutos caísse pela metade para 12,5 BTC, o preço do Bitcoin teria que aumentar para compensar os US$ 14.425 em demanda disponível. Portanto, só porque um minerador vê seu subsídio cair de 25 Bitcoin para 12,5 T significa que a receita em USD cairá também.

Reduzir pela metade no mundo real

Felizmente, a rede Bitcoin já passou por essa situação antes, embora com uma presença de mineração muito menor e menos atividade geral de mercado.

O Bitcoin passou por seu primeiro halving em 28 de novembro de 2012, com o subsídio caindo de 50 para 25 bitcoins por bloco.

Na época, o hashrate da rede era de aproximadamente 25.000 GH/s – bem longe de onde está hoje. Um mês depois, o hashrate da rede caiu para aproximadamente 20.000 GH/s, uma queda de 20%. Em fevereiro de 2013, no entanto, o hashrate havia retornado ao seu pico anterior e continuou a subir a partir daí.

No halving, o preço de um Bitcoin era de aproximadamente $12,25, o que significava que os mineradores recebiam aproximadamente $612,50 por bloco selado. Em fevereiro de 2013, o preço havia aumentado para aproximadamente $30. Os mineradores perderam metade de seu subsídio de Bitcoin , mas o preço havia aumentado o suficiente para mais do que compensar isso. Em abril de 2013, o preço havia aumentado para aproximadamente $181.

Mas há uma grande diferença entre uma taxa de hash de 25.000 GH/s, quando uma pessoa comum podia operar um minerador de Bitcoin em casa, e hoje, quando fazendas de mineração de nível industrial na China, Islândia, noroeste dos EUA e República da Geórgia compõem a maior parte da atividade de mineração vista hoje.

Hoje, o hashrate da rede está em 1,4 exahash no momento em que este texto foi escrito. Para contextualizar, isso é 1,4 bilhão de gigahash por segundo. Se o halving de julho espelhasse o ONE, o hashrate poderia cair para aproximadamente 1,12 exahash.

Felizmente, os mineiros podem recorrer aLitecoinpara obter informações sobre o que pode ocorrer na redução pela metade.

O hashrate logo antes do halving do Litecoin acontecer era de aproximadamente 1,19 TH/s. Em 25 de agosto de 2015, o halving do Litecoin ocorreu. Nos dias seguintes, o hashrate caiu de 1,19 TH/s para 1,11 TH/s.

A realidade é que a taxa de hash caiu apenas cerca de 80 GH/s, o que foi uma queda de apenas 7%.

Charlie Lee, Diretor de Engenharia da Coinbase e Satoshi Nakamoto da Litecoin,ofereceu a seguinte teoria sobre o motivo pelo qual a taxa de hash T caiu realmente:

"A taxa de hash caiu um pouco, mas depois subiu de volta bem rápido para o nível anterior. Isso é realmente inesperado, mas acho que tenho uma explicação. Conversei com alguns mineradores chineses no Scaling Bitcoin e aprendi algo interessante. A maioria dos mineradores encontrou eletricidade de graça ou quase sem custo."

Basicamente, como o custo da eletricidade era tão baixo, os mineradores T viam razão para desligar seus hardwares pelos quais já tinham pago. Em outras palavras, embora o lucro tenha caído, era todo lucro nas taxas de eletricidade.

Com uma porcentagem significativa de mineração ocorrendo em locais que já fornecem eletricidade barata, o resultado pode ser semelhante quando o número de novos bitcoins introduzidos cair: a taxa de hash pode cair, mas pode não ser uma queda tão significativa quanto da primeira vez.

O impacto exato na rede – e no preço – ainda está para ser visto, e as semanas que antecedem o evento provavelmente não faltarão comentários e especulações sobre o resultado.