A concentração de mineradores está colocando o Bitcoin em risco novamente? Não exatamente

Um dos principais pilares do bitcoin (BTC) proposta de valor é a descentralização. Por que então o poder de processamento do computador por trás da maior Criptomoeda parece estar se concentrando novamente em um lugar, dessa vez na América do Norte? A resposta é multifacetada, mas algumas das principais razões se resumem a onde é mais seguro neste ambiente geopolítico e mais lucrativo para os mineradores operarem.

Este artigo faz parte do Bitcoin’sSérie Semana da Mineração.

Seguindo a Chinarepressão radical na indústria de Cripto do país no ano passado, os mineradores empacotaram seus negócios e fugiram para outras partes do mundo, onde a situação geopolítica é mais estável e a energia barata é abundante. Eles se mudaram em grande parte para a América do Norte, particularmente para os EUA

De acordo com umrelatório divulgado pelo Cambridge Center for Alternative Finanças (CCAF) em outubro, os EUA foram responsáveis ​​por 35,4% do poder de computação global do bitcoin, ou hashrate, no final de agosto, mais que dobrando a participação de 16,8% no fim de abril. Cazaquistão e Rússia seguiram os EUA com participações de hashrate de 18,1% e 11%, respectivamente, naquela época. Enquanto isso, as operações de mineração na China continental efetivamente caíram para zero, abaixo de uma alta de 75,53% em setembro de 2019.

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Mais recentemente, a empresa de investimento em ativos digitais CoinShares disse em umrelatório de pesquisaque o maior país de mineração global são os EUA, com uma estimativa de 49% do hashrate global total localizado na região em 31 de dezembro de 2021.

Essa concentração contraria a promessa do bitcoin de uma rede descentralizada, onde em um mundo ideal o hashrate seria distribuído uniformemente globalmente. Mas a realidade está longe do ideal e, dada a instabilidade geopolítica em algumas regiões-chave, a tendência de mineradores se mudarem para os EUA provavelmente continuará.

“Idealmente, os mineradores distribuiriam a taxa de hash do bitcoin pelo mundo e por várias jurisdições, mas eles migrarão para os climas comerciais, energéticos e políticos mais favoráveis ​​que puderem encontrar — é por isso que eles estão vindo para os Estados Unidos”, disse Colin Harper, chefe de conteúdo e pesquisa da empresa de software e serviços de Cripto Luxor Tecnologia.

Não é difícil entender por que um minerador preferiria estar na América do Norte do que em qualquer outro lugar, já que os legisladores em todo o mundo estão começando a reprimir os mineradores de Cripto . O Cazaquistão, que era um destino popular para os mineradores que deixavam a China, pediu impostos mais altos,cortar energia e reprimido sobre operações ilegais de mineração. Em fevereiro, a mineradora de Criptomoeda BIT Mining (BTCM) sediada em Hong Kong parado seu projeto de construção de centro de dados de mineração de NEAR US$ 10 milhões no Cazaquistão, citando o fornecimento instável de energia local.

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Além disso, recentemente uma prova de trabalho (Prisioneiro de guerra) proibiçãofalhou por pouco em passarnuma votação da comissão parlamentar da União Europeia. A Rússia tem a suapróprios problemas geopolíticos no momento.

Estado de direito e energia barata

Ter a garantia de que uma indústria inteira não será simplesmente desarraigada ou interrompida do dia para a noite pelo governo é uma das principais considerações para qualquer um que esteja planejando iniciar um negócio, especialmente em um setor tão jovem como a mineração de Cripto .

Isso sem dúvida torna os EUA, com suas proteções constitucionais e sistema federal, o lugar mais seguro para mineradores se estabelecerem. "Os Estados Unidos são um dos melhores países para experimentar a concentração de hashrate porque a estrutura federal dos Estados Unidos garante um forte estado de direito e direitos robustos dos estados", disse Harper, da Luxor.

Principalmente depois que os mineradores foram prejudicados pela proibição da China, uma repetição de tal interrupção total dos negócios seria custosa, especialmente considerando que o setor se tornou brutalmente competitivo, enquanto as margens caíram de seu pico de 90% para entre 60% e 70%.

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“Se tivesse que ser um único país que hospedasse uma grande porcentagem da taxa de hash da rede, então estou feliz que isso acontecesse nos Estados Unidos, dado seu sistema federado no qual estados individuais têm grande autonomia sobre a legislação dentro de suas fronteiras”, disse Jurica Bulovic, chefe de mineração na Foundry (uma subsidiária do Digital Currency Group, que também é dona da CoinDesk).

“Isso diminui o risco de uma proibição abrupta e nacional da mineração de Bitcoin , como vimos na China”, disse Bulovic.

Ou, como Bryan Bullett, CEO da empresa de mineração BIT Digital, disse em outubro: “ninguém quer operar em uma região onde enfrentar riscos existenciais.”

Dave Perrill, CEO da operadora de data centers Compute North, disse que os EUA também têm melhor acesso à infraestrutura e menor custo de energia.

No entanto, uma concentração tão grande de mineradores se mudando para os EUA começou a atrair a ira de legisladores e reguladores, dada a enorme demanda por energia dessas empresas.

Em março, o Comitê de Conservação Ambiental da Assembleia do Estado de Nova York votou para avançar com umalei proposta que proibiria a mineração de Criptomoeda com prova de trabalho (PoW) por dois anos. Enquanto isso, alguns legisladores federais liderados pela senadora Elizabeth Warren (D-Massachusetts), empresas de mineração de Cripto examinadassobre seu impacto climático.

Mais recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) propôs umanova regulamentaçãoque exigiria que empresas de capital aberto relatassem informações sobre emissões de gases de efeito estufa e riscos relacionados às mudanças climáticas, o que afetaria os mineradores devido ao seu consumo de energia. No entanto, a comunidade de mineração, em sua maior parte,bem-vindoesta regra proposta.

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No entanto, é duvidoso que o governo dos EUA tente proibir completamente a mineração de ativos digitais.muitos estadosjá adotaram a indústria.

“É improvável que o governo federal tome medidas para proibir ou interromper a mineração e, se o fizesse, a decisão teria que passar pelos tribunais federais, sem mencionar o fato de que os estados lutariam com unhas e dentes contra uma proibição de PoW”, disse Harper.

Para complicar as coisas para os formuladores de políticas, a indústria de mineração já se transformou em uma indústria multibilionária. Em nota de pesquisa de 28 de fevereiro, o analista Lucas Pipes do banco B. Riley de Wall Street escreveu que a indústria já cresceu para quase US$ 100 bilhões em valor bruto de Bitcoin a ser minerado.

“Mais simplesmente, para derivar o valor total da indústria, multiplicamos as moedas a serem mineradas pelo preço atual do BTC mais as taxas de transação. Hoje, esse valor é de aproximadamente $92 [bilhões]”, ele disse, usando um preço de Bitcoin de $38.000. No momento em que este artigo foi escrito, o preço do Bitcoin estava de volta a $44.000.

Provavelmente será difícil acabar completamente com uma indústria tão grande em um curto período de tempo.

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Concentração do pool de mineração de Bitcoin

Outra ameaça à descentralização do bitcoin é um punhado de pools de mineração controlando muito hashrate.

“Os pools de mineração são, por definição, uma força centralizadora no ecossistema de mineração de Bitcoin ”, disse Bulovic, da Foundry. “Eles fornecem um serviço de agregação de hashrate de mineradores individuais para minimizar a volatilidade inerente da receita e fornecer pagamentos estáveis.”

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A Foundry USA é o maior pool de Bitcoin do mundo, com quase 20%do hashrate total da rede, de acordo comBTCdados de 25 de março.

Essa concentração pode parecer outra ameaça à tese da descentralização. No entanto, pools de mineração T controlam a rede e T têm muita influência, porque qualquer minerador pode mudar rapidamente de pool se houver qualquer indício de jogo sujo, como censurar transações de Bitcoin , disse Bulovic.

“Além disso, há desenvolvimentos como o Stratum [versão] 2 que, entre outras coisas, capacitaria mineradores individuais a construir modelos de blocos, tirando esse poder dos pools de mineração”, acrescentou.Estrato V2 é um novo protocolo de mineração de Bitcoin que está sendo desenvolvido, melhorando muitos aspectos da versão anterior, Stratum V1, que os mineradores usam para se comunicar com os pools de mineração. As melhorias incluem transferência de dados mais eficiente e proteções contra centralização de rede.

“O conjunto completo de recursos do Stratum V2 oferece ao minerador a opção de selecionar seu próprio conjunto de transações e construir seus próprios modelos de bloco [que determinam quais transações vão dentro deles], permitindo que os mineradores se revoltem facilmente contra pools que se comportam mal na censura em detrimento da rede Bitcoin mais ampla”, de acordo com um relatório de pesquisa recente por Rachel Rybarczyk, vice-presidente da Galaxy Digital Mining. “Mesmo que os mineradores T utilizem esse poder, a mera ameaça de que eles poderiam, irá dissuadir os pools de se comportarem mal.”

Interesse próprio e mineração de Bitcoin

Os números que mostram concentração regional e a participação de mercado descomunal dos pools de mineração no hashrate total parecem uma ameaça à descentralização. No entanto, enquanto a motivação deles for lucro, seria contraproducente para os mineradores atacarem a rede se unindo.

“Para tocar no ponto sobre uma ameaça à descentralização, os mineradores, em última análise, agem em seus próprios interesses”, disse Harper, observando que eles competem entre si e T se beneficiariam cooperando para atacar a rede que gera sua renda. E um ator puramente malicioso sem motivo de lucro (digamos, um estado hostil) acharia um ataque difícil e caro de realizar, dado o peso da competição para minerar blocos.

No entanto, essa concentração aumenta o escrutínio regulatório para os mineradores do país onde estão estabelecendo seus negócios, disse Harper.

Felizmente, “acredito que a estrutura federal dos Estados Unidos fornece um isolamento único contra um ataque patrocinado pelo estado [contra os mineiros]”, disse ele.

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