Ali Yahya, Andreessen Horowitz: 'Muitos VCs de bom tempo mudaram de direção'

Se você está lendo isso, é provável que já tenha ouvido o clichê de que "o inverno das Cripto é a hora de construir". É quase um mantra — até mesmo uma tábua de salvação — para aqueles que acreditam na tecnologia subjacente, têm fé de que os Mercados vão se recuperar e estão mais focados em produtos do que em preços.

O que é menos compreendido é que “o inverno Cripto é a hora de investir”. Ou pelo menos é para aqueles que estão por aqui, como os cofres fundos da Andreessen Horowitz (a16z), que já levantou mais de US$ 7 bilhões em capital para o espaço Cripto , de acordo com o sócio geral Ali Yahya.

Jeff Wilser é autor de livros, jornalista, ghostwriter e apresentador do podcast “AI-Curious”.

“Ainda estamos administrando a equipe de Cripto de 85 pessoas e estamos 100% comprometidos com a Cripto como um espaço”, diz Yahya, que ignora as preocupações de que o recente Marc Andreessen Manifesto Tecno-Otimista não mencionou especificamente Cripto. (Yahya explica que o outro cofundador da a16z, Ben Horowitz, é quem é mais focado em criptomoedas.)

Como o inverno Cripto pode levar a bons investimentos? Da maneira como Yahya vê, se você é um fundador e está lançando em um mercado em baixa, isso significa que você acredita. Você não está aqui para ganhar dinheiro. Você tem convicção. “Eles decidiram apostar sua empresa, ou mesmo sua carreira, neste espaço”, diz Yahya. “Essas são as pessoas que gostamos de apoiar.”

Em uma entrevista recente no Zoom, Yahya parece otimista, focado e em forma. E por "em forma" o que eu realmente quero dizer é definido. Ele é careca, barbudo e usa uma camiseta que LOOKS prestes a estourar, no estilo do Incrível Hulk. Há até uma conexão furtiva com condicionamento físico e investimento. "No levantamento de peso, você está essencialmente no máximo e está estressando completamente seu corpo até o limite", diz Yahya, explicando que isso requer disciplina e foco, e isso se espalha para o resto de sua vida.

Isso poderia até ser uma metáfora para o inverno Cripto . “De certa forma, o inverno filtra os descrentes, certo?”, diz Yahya, que compartilha o que ele LOOKS em uma equipe de startup, o que ele acha que será necessário para que a Cripto alcance a verdadeira adoção mainstream, seu conselho para fundadores da Web3, por que ele agora tem um impulso para “correr para o fogo, quase buscar experiências desconfortáveis ​​e então reformulá-las”.

A entrevista foi condensada e ligeiramente editada para maior clareza.

Cara, você parece em forma. Vamos mudar imediatamente esta entrevista para seu regime de condicionamento físico.

Ali Yahya: [Risos.] Obrigado, eu realmente aprecio isso. Estou treinando para essa competição no final do ano.

Qual ONE?

É uma competição de levantamento de peso em Nova York, a Tone House Lift Off.

Isso pode ser um exagero, mas imagino que haja uma conexão entre a disciplina no seu treinamento físico e a disciplina necessária para investimentos inteligentes e como você aguça sua mente.

Sim, com certeza.

Então, vamos começar com o fitness. Como é sua rotina?

Bem, eu sempre gostei de fitness, mas, mais recentemente, eu realmente entrei nessa ideia de que você pode reformular qualquer tipo de desconforto. Muito do desconforto está, na verdade, na mente. Você pode reformulá-lo para realmente sentir que é construtivo, como se fosse um sentimento mais agradável ou prazeroso do que realmente é.

Isso soa semelhante à filosofia estóica?

Sim, é muito inspirado pelo estoicismo, e eu acho que por meio de alguns relacionamentos românticos muito intensos também, alguns anos atrás. Eu entrei nessa toca de coelho profunda sobre como processar a dor e como lidar com o sofrimento.

E minha inclinação desde então tem sido correr para o fogo, quase buscar experiências desconfortáveis e então reformulá-las. E como resultado, meio que reformular o relacionamento que tenho com a dor.

Um dos grandes desafios em um mercado em alta é tentar descobrir as verdadeiras motivações dos fundadores

É aí que entra o levantamento de peso?

No levantamento de peso, você está essencialmente no máximo, e está estressando completamente seu corpo até o limite. Então, essa é uma manifestação direta disso. Minha rotina de treinamento é basicamente três dias de levantamento por semana, com um treinador que quase me mata. Saio disso me sentindo um novo homem, e isso meio que dá o tom para todo o resto. Porque agora qualquer coisa que pareça desconfortável no dia a dia, é apenas uma fração da maneira como você se sente quando seu corpo está prestes a quebrar. Isso cria um ritmo que me mantém disciplinado e focado.

Ok, falando em “dor”, não é difícil ver o paralelo do último ano ou algo assim em Cripto…

Sim. De certa forma, o inverno filtra os descrentes, certo? As pessoas que não estão totalmente envolvidas, que T buscaram completamente suas almas e encontraram a natureza atraente da Web3 dentro delas.

Então, como resultado, é um ótimo momento para consolidação, certo? Para as pessoas que talvez estejam aqui pelos motivos errados ou aqui por motivos mais oportunistas, para ir e pivotar para outra coisa como IA.

Tem muito disso!

E então as pessoas que são realmente radicais, e que realmente entendem por que a Tecnologia é realmente valiosa, construirão a base para a próxima geração da internet.

Isso faz sentido para o espaço como um todo. E no nível da empresa?

Para empresas individuais, passar por esse período força um certo tipo de disciplina. Agora você tem que confiar na sua própria convicção de que o espaço vai voltar, certo? Que tudo isso vai dar certo.

Acho que testa a cultura, molda a cultura, a torna mais forte. Ela a forja em algo que provavelmente é mais durável. E é simplesmente o melhor momento para fazer um trabalho realmente bom. Porque você não se distrai com todo o barulho; é fácil apenas abaixar a cabeça e construir. E também do ponto de vista de investimento, alguns dos melhores investimentos são feitos nas depressões logo após invernos como este.

Como você descreveria o cenário de capital de risco para Cripto e Web3 atualmente?

É uma dinâmica semelhante, onde muitos VCs de “tempo bom” saíram do espaço. E agora eles estão perseguindo a próxima coisa HOT , que é a IA no momento. Então, apenas um pequeno número de investidores que realmente entendem o espaço — e que estão nele há muito tempo — permanecem. Para nós, não estamos saindo, estamos abertos para negócios. Há pouca concorrência e somos capazes de fazer os investimentos que queremos fazer.

Isso é ótimo Para Você da a16z, mas eu acho que da perspectiva dos fundadores da Web3, é mais difícil, certo? Há menos oferta de financiamento no espaço do que costumava haver?

Sim.

Há menos dólares para distribuir, então é mais difícil para a startup Web3 média obter financiamento?

Sim, isso mesmo. É um momento menos ideal para levantar dinheiro, com certeza. Felizmente, muitos dos grandes fundadores e grandes empresas conseguiram levantar dinheiro e se capitalizar no auge do último mercado em alta, então agora eles têm dinheiro suficiente para enfrentar o inverno e se concentrar na construção.

Você ainda está investindo capital em projetos?

Sim, definitivamente. Não é tão rápido quanto foi em 2021, mas certamente ainda estamos investindo. Eu acho que alguns dos melhores investimentos podem vir de momentos como este, em particular quando investimos em empresas que estão começando agora.

Interessante. Por quê?

Para fundadores que estão ativamente escolhendo começar uma empresa de Cripto ou Web3 agora, apenas considere o que isso diz sobre eles, certo? O fato de que eles não estão começando uma empresa de IA, eles estão começando uma empresa de Cripto no auge do inverno, isso significa que eles devem realmente acreditar. Isso significa que eles entraram completamente na toca do coelho e entenderam por que a Cripto é um espaço promissor. Eles decidiram apostar sua empresa, ou mesmo sua carreira, neste espaço. Essas são as pessoas que gostamos de apoiar.

Então, estamos muito atentos a essas pessoas. E essas seriam empresas em estágio inicial. Muitas vezes, seria o primeiro dinheiro a entrar, então é uma pequena quantia de capital. Essa não é uma maneira de implantar muito capital rapidamente, mas, novamente, acreditamos que elas podem realmente levar a alguns dos melhores investimentos e algumas das melhores empresas.

E, a propósito, isso se encaixa com o que estamos fazendo com nossoEscola de Cripto Startup. É um programa acelerador que tem como alvo empresas em estágio inicial; vamos executar o ONE em Londres. Achamos que é uma combinação perfeita para o inverno, porque queremos ir atrás dessas empresas em estágio inicial com convicção.

Qual é a diferença entre avaliar investimentos em um mercado em baixa e avaliá-los em um mercado em alta?

Um dos grandes desafios em um mercado em alta é tentar chegar às verdadeiras motivações dos fundadores. E então, em um mercado em alta, é muito importante fazer todo tipo de pergunta para chegar a, "Por que você está fazendo isso?" Pode ser muito oportunista. Pode ser uma forma de ganhar dinheiro. Pode ser porque parece a coisa mais sexy a se fazer. Então essa é uma grande diferença.

Outra diferença é que definitivamente temos que pensar sobre o go-to-market no curto a médio prazo. Então o fato de que essas empresas estão sendo iniciadas no inverno, e o fato de que o inverno pode continuar por um longo tempo, significa que temos que levar isso em consideração em nossa decisão sobre investir ou não. Então se o sucesso da empresa depende fortemente de, você sabe, ONE desenvolvedores de aplicativos para chegar bem rápido e começar a construir em cima de qualquer infraestrutura que eles estejam construindo, isso é mais difícil.

Obviamente houve TON atenção no Marc Andreessen “O Manifesto Tecno-Otimista.” Eu sei que você T escreveu pessoalmente, mas como o ethos deste manifesto guia a maneira como você vê os investimentos? E então, como acompanhamento, o espaço Cripto deve se preocupar que o manifesto T mencionou Cripto?

Vou pegar a segunda parte primeiro. De jeito nenhum. Acho que o manifesto tem a intenção de atingir a Tecnologia de forma mais ampla. E, de fato, houve um podcast de Siga com Marc e Ben [Horowitz], e há uma grande seção lá sobre Cripto em particular, porque Ben tende a passar muito mais tempo com nossa equipe de Cripto do que Marc. Então, acho que era menos importante para Marc quando ele o escreveu.

A propósito, qual é o tamanho da equipe de Cripto ?

Nós arrecadamos cerca de US$ 7,5 bilhões para Cripto, continuamos administrando uma equipe de Cripto de 85 pessoas e estamos 100% comprometidos com as Cripto como um espaço.

E como o ethos do manifesto orienta sua visão sobre investimentos?

Bem, no CORE, startups realmente só funcionam quando você tem um tipo de Optimism sobre o futuro e sobre os tipos de mudanças que você pode fazer no mundo por meio da Tecnologia. Então, eu acho que tanto da lente de um investidor quanto da lente de um fundador de startup, você tem que ter algum tipo de crença no efeito positivo que a Tecnologia pode ter.

Queremos investir em pessoas que têm grandes visões para o futuro, que acreditam que o futuro pode ser muito melhor do que é hoje. Tipo, qualquer fundador que acredita que o futuro será o mesmo que é hoje ou será pior, é quase por definição alguém que não poderíamos apoiar.

Em uma nota mais mundana, como a regulamentação se encaixa em tudo isso? Falei com fundadores que estão tão confusos com o estado da regulamentação dos EUA, que isso impacta quais produtos eles construirão. Isso tem um impacto semelhante na sua análise de investimento?

Sim. É um fator muito grande. Quero dizer, acreditamos firmemente que a regulamentação é necessária e que precisamos ter uma regulamentação inteligente. Estamos trabalhando duro para tentar educar as pessoas em Washington, as pessoas que são formuladores de políticas, as pessoas que estão no governo sobre o que é a Tecnologia , para que, esperançosamente, acabemos com uma regulamentação sensata.

Outra coisa que fazemos é passar muito tempo com nosso portfólio, ajudando-os a navegar no cenário regulatório e ajudando-os a pensar estrategicamente sobre os riscos envolvidos, especialmente quando há muita incerteza. Você tem que basicamente tomar uma decisão sobre qual risco está disposto a correr, e precisa de pessoas jurídicas realmente inteligentes ao redor da mesa para tomar essas decisões. Então, frequentemente desempenhamos esse papel e ajudamos nossos fundadores a fazer escolhas difíceis quando a lei não é realmente clara.

Que conselho você daria aos fundadores da Web3 que estão construindo? Eu sei que a linha do partido é “construir, construir, construir”, mas além disso, para aqueles que esperam obter financiamento em algum momento, que conselho você daria?

Então depende muito do estágio. Para um estágio muito inicial, no fim das contas, tudo se resume à equipe que você consegue reunir. Porque investimos principalmente em pessoas nesse estágio muito inicial. Esse é de longe o fator dominante.

E numa fase posterior?

É sempre bom ser capaz de mostrar algum tipo de ajuste produto-mercado. Para que a coisa que você construiu agora esteja sendo retirada de você, da empresa pelo mercado, por seus usuários, seus clientes, desenvolvedores, quem quer que seja. E realmente o que você tem que fazer agora é apenas ir mais rápido porque eles não conseguem rápido o suficiente. E o que você precisa é meio que jogar lenha na fogueira para ser capaz de ir mais rápido e atender à demanda do mercado mais rapidamente.

Última pergunta, e isso volta ao nosso tema de Optimism. O que seu instinto lhe diz que será o eventual impulsionador da adoção do Web3 mainstream?

É uma pergunta muito boa. T podemos KEEP falando sobre por que a Cripto é valiosa. Acho que o que terá que acontecer é que alguém crie um aplicativo que gere valor real, que acabe alcançando 100 milhões de usuários ou mais.

E eu acho que isso poderia acontecer em várias categorias diferentes. Poderia ser uma empresa como a Farcaster, que está construindo uma rede social descentralizada que é um pouco como o Twitter, onde o usuário controla sua própria identidade e controla quem ele pode Siga e quem o segue. Algo assim poderia atingir 100 milhões de usuários. E isso seria uma declaração muito forte sobre o porquê de blockchains serem poderosos, especialmente dado o que está acontecendo com o Twitter agora.

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Também poderia ser um jogo, como um jogo habilitado para criptomoedas que tem uma economia de Cripto completa que é interoperável com as economias de outros jogos, onde você pode ter seu personagem. Há muitos jogos em andamento. Só leva muito tempo para construir um jogo. Então, esse poderia ser um.

O que mais?

Também poderia ser algo comosom.xyzonde você tem uma plataforma de streaming de música descentralizada, onde os artistas podem se conectar com seus fãs diretamente. Como onde você pode essencialmente comprar um NFT para poder comentar a faixa do artista na interface, da mesma forma que você podia com o SoundCloud antigamente.

É uma coisa super simples, mas é uma maneira de criar uma comunidade que tem esse elemento financeiro, de modo que agora os artistas podem ter um relacionamento econômico com seus fãs, certo? Isso é direto. Não há intermediários, nem gravadoras. O Spotify T fica com uma grande parte. Então, se vários artistas realmente importantes passarem por esse processo e forem capazes de monetizar sua música de uma forma que se torne muito pública, então eu poderia ver isso sendo um momento decisivo onde é como, puta merda, este é apenas um modelo melhor para pessoas criativas monetizarem seu trabalho. Então, essa poderia ser outra maneira.

Essas são talvez três possibilidades, mas acho que uma delas, em algum momento, tem que realmente se destacar para que as Cripto realmente cheguem ao próximo nível.

Adorei o Optimism. Obrigado novamente, e boa sorte com a competição de levantamento de peso.