É hora de assumir as rédeas da tokenização ou correr o risco de ficar de fora

A chegada dos primeiros ETFs de Bitcoin nos EUA em janeiro foi um ponto de virada para a convergência de ativos tradicionais e digitais. Pela primeira vez, os investidores ganharam exposição ao Bitcoin por meio de sua conta de corretagem tradicional.

A Tecnologia CORE associada ao Bitcoin, a criptografia, não é nova, mas ressurgiu com a Tecnologia blockchain e smart contract, que suporta a tokenização. Um token é uma unidade de valor que pode ser transferida, armazenada e negociada no blockchain e é uma representação digital de potencialmente muitos tipos diferentes de ativos, como direitos de propriedade de criptomoedas, bem como ativos do mundo real, como ações, imóveis ou até mesmo arte. Para alguns, a aprovação da SEC de ETFs de Bitcoin ajudou a impulsionar a legitimidade dessa Tecnologia, e agora estamos vendo mais empresas e investidores de varejo explorando os muitos benefícios da tokenização.

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Com a tokenização, as empresas poderiam ser mais eficientes em termos de capital, criar novos modelos de negócios e expandir mais facilmente as ofertas de produtos e canais de distribuição. As empresas poderiam desbloquear novas eficiências e descobrir maneiras de agilizar os processos existentes enquanto encontram novos Mercados e maneiras de desbloquear liquidez – e provavelmente podem fazer isso de forma mais barata e rápida.

Ao mesmo tempo, a tokenização pode revolucionar a maneira como as transações são processadas. Tomemos como exemplo o empréstimo de títulos. Com a tokenização, as garantias podem ser trocadas em tempo real, permitindo que as empresas reduzam o risco de seus processos existentes. Gerenciar um pool de empréstimos de títulos usando contratos inteligentes, ou transações que são executadas automaticamente quando certas condições são atendidas, também pode desbloquear eficiências ao incorporar a conformidade dentro dos tokens, abrindo caminho para a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana – sem a necessidade de uma rede de mesas de negociação ao redor do mundo.

Esses benefícios, no entanto, são apenas a ponta do iceberg. A verdadeira promessa da Tecnologia blockchain está nos próprios ativos. Considere como os ativos operam hoje. Vários sistemas são necessários para executar processos vitais, como precificação de um ativo, distribuição de juros e dividendos e comunicação com investidores. Com a tokenização, poderíamos incorporar esses processos ao próprio ativo. Dado que um ativo tokenizado é capaz de executar processos automatizados por conta própria, poderíamos eliminar a necessidade de potencialmente dezenas de sistemas trabalhando nos bastidores.

Se os benefícios são tão tangíveis, por que T vimos uma adoção mais ampla no setor de serviços financeiros? Principalmente porque ainda estamos um pouco no estágio inicial em torno dessa Tecnologia, e os formuladores de políticas ainda estão avaliando o cenário e considerando as estruturas legais e regulatórias apropriadas.

Também há preocupações sobre risco de contraparte, finalidade de liquidação e locais de controle, sem mencionar a falta de padrões e taxonomia. Mais filosoficamente, os proprietários de ativos digitais querem garantir que seus direitos de propriedade sejam preservados na ausência de um ativo tangível que possam ter em mãos.

Ao mesmo tempo, a abordagem da indústria à inovação continua em silos e representa outro obstáculo à adoção. Em 2023, quase três em cada quatro projetos envolvendo Tecnologia de razão distribuída (DLT) tiveram menos de sete participantes, de acordo com um estudo da International Securities Services Association (ISSA). Claro, é encorajador ver empresas mergulhando e explorando DLT. No entanto, se a inovação continuar em silos, uma das CORE promessas oferecidas pela tokenização será perdida: criar amplas eficiências em todo o setor.

A resposta aqui é simples: vamos trabalhar juntos. Os experimentos devem ter uma infraestrutura compartilhada. Deve haver muitos participantes representando a ampla gama de stakeholders do setor financeiro. Há benefícios mútuos a serem encontrados aqui. Juntos, podemos estabelecer a base para uma experimentação bem-sucedida em sandboxes com iniciativas que se expandem umas sobre as outras incrementalmente e criam um ecossistema que é escalável e funciona para todas as contrapartes.

A colaboração também ajudaria a garantir que os ativos digitais prosperem dentro de uma estrutura bem regulamentada, com governança padronizada que reduz riscos e custos. Além disso, a colaboração poderia facilitar a conectividade ao melhorar a opcionalidade e a escolha de plataformas, melhorando, em última análise, a maneira como os ativos digitais interagem com títulos tradicionais e infraestruturas de pagamento.

Mas antes de tudo isso, as empresas devem olhar para dentro para perceber o potencial total da tokenização. Não existe uma abordagem única para todos, e cada organização tem seu próprio modelo de negócios exclusivo. Mais e mais empresas de todo o setor estão se sentando e pensando sobre o que a tokenização significa para elas. Como ela pode revolucionar seus negócios e a maneira como atende seus clientes?

No final, o valor da tokenização está diretamente correlacionado à força da imaginação de uma empresa. Somos limitados apenas pela nossa criatividade na maneira como somos capazes de reimaginar modelos de negócios e operacionais, e na maneira como a tokenização pode desbloquear novas oportunidades.