Acionistas da Coinbase e da Robinhood enfrentam diluição significativa de ações: JPMorgan

Os acionistas da bolsa de Cripto Coinbase (COIN) e da plataforma de corretagem Robinhood Mercados (HOOD) enfrentam o risco de maior diluição de ações decorrente de unidades de ações restritas (RSU) incluídas nos planos de remuneração de funcionários, disse o JPMorgan (JPM) em nota aos clientes na segunda-feira.

A diluição pode vir em um momento desfavorável para os acionistas, dado que ambas as ações sofreram em meio às quedas globais de preços de Cripto e do mercado de ações. As ações da Coinbase e da Robinhood caíram cerca de 73% e 51% no acumulado do ano, respectivamente.

“A Coinbase e a Robinhood, assim como suas empresas de tecnologia semelhantes, emitem ações substanciais para os funcionários da empresa, permitindo que as empresas atraiam e incentivem os funcionários, ao mesmo tempo em que mantêm a remuneração em dinheiro mais baixa”, disse o analista de pesquisa de ações do JPMorgan, Kenneth Worthington, em uma nota aos clientes.

Dada a queda acentuada nos preços das ações, o JPMorgan espera que a Coinbase e a Robinhood reduzam as concessões de capital dos funcionários por meio de RSUs, embora ainda espere que "o aumento de ações da emissão de RSUs levará à diluição para um ritmo ainda substancial de 7% anualmente nos próximos anos". O banco estima que se esse ritmo de 7% persistisse por cinco anos consecutivos, poderia reduzir o valor de cada empresa para os acionistas existentes em 30%.

Como os Mercados de Cripto e de ações continuam sob pressão, muitas empresas públicas e privadas continuam a embarcar em esforços de controle de custos. Em junho, a Coinbase disse que era deitando por aí1.100 funcionários, enquanto a Robinhood disse que eracortando cerca de 9%de sua força de trabalho em tempo integral em abril.

O JPMorgan tem uma recomendação neutra para a Coinbase e está abaixo do peso na corretora online Robinhood.

Apesar destas potenciais preocupações de diluição, muitos investidores institucionais, talvez sentindo uma oportunidade de comprar acções a baixo preço, têm estado recentementeaumentando suas posições na Coinbase.

ATUALIZAÇÃO (25 de julho, 18:40 UTC):Adicionadas informações sobre investidores institucionais no último parágrafo.