A repressão à mineração de Bitcoin na China é uma bênção para os mineradores em outros lugares

Apenas algumas semanas após uma limpeza incrivelmente eficaz de grandesBitcoin mineradores da China, a redução da concorrência por recompensas de bloco do Bitcoin melhorou drasticamente a perspectiva de lucratividade das operações de mineração em outros lugares.

“À medida que a taxa de hash [da mineração] cai, a dificuldade [da mineração] se reajusta”, explica Kevin Zhang, vice-presidente de desenvolvimento de negócios da empresa de mineração Foundry Digital. A taxa de hash do Bitcoin é a medida de quanto poder de computação está protegendo a rede – e competindo por recompensas de Bitcoin . (Aviso Importante: Foundry, como CoinDesk, é uma subsidiária do Digital Currency Group.).

“[A taxa de hash] caiu tanto que na verdade se manteve no mesmo nível do preço do Bitcoin ”, diz Zhang. “Um minerador que se conecta agora tem basicamente a mesma economia de quando o Bitcoin custava US$ 50.000.”

David Z. Morris é o principal colunista de insights da CoinDesk.

“Agora estamos minerando mais Bitcoin diariamente do que antes, sem fazer nada, sem adicionar nenhuma máquina”, confirma Geoff Morphy, presidente da Bitfarms, que minera principalmente em Quebec, mas tem planos de expansão. Suas ações eram listada na Nasdaqem 21 de junho.

O declínio do poder de hash do Bitcoin beneficia os mineradores atuais porque, diferentemente da mineração real, a mineração de Bitcoin é essencialmente um jogo de soma zero. A mesma quantidade de recompensas de Bitcoin é emitida a cada 10 minutos, independentemente de quantos mineradores estão contribuindo com poder de hash para a rede. Desde meados de abril, o poder de hash do Bitcoin tem caiu quase pela metade, o que significa que a competição por essas recompensas também é quase metade do que era.

Grande parte desse declínio se deve à queda do preço do Bitcoin, o que torna a mineração menos atraente para operações com custos de energia mais altos ou maquinário menos eficiente. Mas está claro que os mineradores estão deixando a China em massa – e deixando dinheiro mágico da internet na mesa quando o fazem.

Você T precisa ir para casa, mas T pode ficar aqui

Muitos mineiros chineses exilados parecem estar movendo máquinas para países próximos, comoCazaquistãoou Rússia. Outros estão entrando em contato com operadoras como a Bitfarms na esperança de compartilhar instalações.

Um terceiro grupo de mineradores, de acordo com Zhang, está desativando equipamentos na esperança de que a Política chinesa acabe revertendo. Shentu Quingchun, CEO da empresa de blockchain BankLedger, sediada na China, estimou que 90% dos mineiros da Chinapoderia ser encerrada no expurgo atual. Quingchun estima a participação da China na mineração global antes da proibição em um terço, mas o consenso estimaestão mais perto da metade.

Aqueles que desejam se mudar para a América do Norte estão enfrentando uma batalha difícil que só se tornou mais difícil.

“Cerca de três semanas atrás, recebi alguns e-mails e telefonemas para ver se estaríamos abertos a hospedar mineradores anteriormente localizados na China”, diz Morphy, da Bitfarms. “Duas semanas atrás, o número de e-mails que chegavam a mim triplicou. Esta semana, eles dobraram novamente. Todos os dias, recebo de oito a 10 e-mails de pessoas que estão nos procurando para comprar seus mineradores ou para montar uma joint venture.”

Zhang diz que o telefone da Foundry tem “tocado sem parar” com solicitações semelhantes.

Normalmente, isso seria uma boa oportunidade de expansão, mas a recente alta no preço do Bitcoin significa que empresas fora da China vêm buscando planos de expansão há meses. Isso significa construir energia, resfriamento e espaço para acomodar um número pré-planejado de máquinas, então muitas T terão capacidade para integrar uma inundação repentina de antigas plataformas chinesas.

“T temos capacidade excedente até algum momento do ano que vem”, diz Morphy. “E alguns desses mineradores chineses estão dispostos a falar conosco mesmo que seus mineradores T estejam conectados por mais nove meses.”

Aqueles que esperam montar operações de mineração inteiramente novas fora da China enfrentarão outros obstáculos. Zhang diz que agora há uma “enorme escassez” de transformadores elétricos, graças às interrupções de fabricação causadas pela pandemia do coronavírus. Para mineração de Bitcoin em escala industrial, transformadores são necessários para converter energia de uma subestação antes que ela possa ser usada por plataformas de mineração.

O resultado, segundo Zhang, é um gargalo insolúvel.

“Mover tudo isso vai ser quase impossível. Essa infraestrutura leva de seis a nove meses para ser construída.”

Isso significa que as mineradoras estabelecidas ao redor do mundo se beneficiarão da queda na concorrência chinesa por um longo tempo.

A longa e pesada cauda da repressão

A repressão da China à mineração de Bitcoin é parte de um ciclo mais amplo de repressões à Criptomoeda como um todo. Declarações de líderes e reguladores chineses frequentemente se concentram no risco de golpes de investimento ou fraude financeira, e fraudes massivas como PlusTokencertamente prosperaram no país.

“Este é um esforço generalizado para amenizar o fervor e o interesse” em criptoativos especulativos, diz Zhang. Ele acredita que os mineradores foram essencialmente pegos no fogo cruzado de um esforço que não está verdadeiramente focado neles.

Zhang também observa que o 100º aniversário do Partido Comunista Chinês está chegando em 1º de julho. Será celebrado como uma comemoração nacional, e Zhang acredita que a proibição da mineração pode ter sido, em parte, uma demonstração um tanto teatral do poder do PCC antes da data.

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Então, quando o hype Cripto e os aniversários comunistas passarem, pode haver espaço para reverter ou afrouxar a proibição de mineração da China. Alguns mineradores, de acordo com Zhang, ainda T mudaram as operações na esperança dessa reversão.

Mas mesmo que as coisas mudem, a natureza da repressão atual da China quase certamente KEEP uma parte dos mineradores longe permanentemente. Como já discuti em outro lugar, a formulação de políticas chinesas não é apenas antidemocrática, mas opaco e às vezes impulsivo. Isso pode ser imensamente destrutivo para os negócios, e o caso da mineração deixa isso bem claro.

Quanto os mineiros da China perderam?

Vamos fazer umas contas aproximadas. Atualmente,900 bitcoins são emitidos diariamente para mineradores como recompensas de bloco. Se assumirmos que os mineradores chineses começaram a fazer as malas há cerca de três semanas, 18.900 Bitcoin foram emitidos desde então, no valor de US$ 680 milhões a preços atuais. A China tinha metadedo poder global de mineração antes da repressão. Vamos supor ainda, conservadoramente, que cerca de metade dos mineradores chineses ficaram offline, em média, durante essas três semanas; alguns teriam fechado tarde, alguns podem já ter se estabelecido novamente, e alguns mineradores menores permanecerão em operação.

A preços atuais, isso significa que a proibição da mineração na China custou aos operadores US$ 170 milhões em receita ao longo de três semanas. Enquanto isso, muitos certamente ainda têm despesas, desde os salários dos trabalhadores que desconectam as máquinas até o aluguel de armazéns para armazenar as máquinas desconectadas. E a situação T vai melhorar significativamente tão cedo para a maioria deles.

Depois de receber uma indenização de US$ 170 milhões de um governo autoritário com pouca tolerância para resistência ou mesmo diálogo, muitos mineradores certamente T retornarão à China, mesmo que haja uma reversão de Política .

Os pools de mineração chineses, que podem coordenar o hashpower localizado em outros lugares e têm sido dominantes por anos, também podem ver danos a longo prazo, pois a repressão destaca seu risco. “Muitos servidores [do pool de mineração] estão ativos, por exemplo, o Alibaba”, diz Zhang. “Isso pode ser cortado muito rapidamente... a qualquer dia, se o governo quiser fechá-lo, eles podem, e farão.”

Como efeito colateral dessa eliminação das criptomoedas, a China pode perder uma grande quantidade de talentos atuais e futuros em blockchain – ou pior, ver esse talento direcionado para oTecnologia de vigilância invasivaesse é o yuan digital.

A proibição da mineração é um bom complemento à queda deJack Ma– estudos de caso gêmeos da dificuldade inerente da tentativa da China de criar uma economia de mercado dinâmica sem democracia política. O capitalismo é um sistema que fomenta e recompensa riscos, inovação e ousadia. Mas no intervalo de menos de nove meses, duas das maiores forças da China para inovação foram publicamente repreendidas pelos líderes do país.

Para o povo chinês, isso é uma tragédia. Para todos os outros, é dinheiro no banco.