Você é um limão se comprar um Tesla com Bitcoin

Os fãs do Bitcoin ficaram emocionados ao ver a fabricante de automóveis Tesla adicionar Bitcoincomo opção de pagamento na semana passada.

Mas uma QUICK leitura das As Letras Miúdas sugere que os bitcoiners provavelmente deveriam diminuir suas expectativas. Pode ser perigoso para sua saúde financeira pagar por um Tesla com Bitcoinem vez de dólares, especialmente se for necessário um reembolso.

JP Koning, colunista da CoinDesk , trabalhou como pesquisador de ações em uma corretora canadense e como escritor financeiro em um grande banco canadense. Ele comanda o popular blog Moneyness.

Os bitcoiners sonham há muito tempo com pagamentos em Bitcoin se tornando populares. A estranheza da incursão da Tesla em pagamentos em Bitcoin é sintomática de quão difícil será atingir esse objetivo.

Leis do limão

Todos os estados dos EUA aprovaram leis que protegem os compradores de carros azarados o suficiente para ficarem presos a veículos com defeitos de fabricação. Essas "leis do limão" variam de acordo com o estado, mas, em geral, qualquer proprietário de carro novo que tenha sido enganado tem direito a um reembolso total ou "comprar de volta". A Tesla fornece aos seus clientes uma longa lista de seus direitos de lei do limãoaqui.

Os compradores de carros novos têm um certo período de tempo para exercer seus direitos de lemon law. A lei da Flórida, por exemplo, estipula que um comprador de carro tem 24 meses para fazer uma reivindicação de lemon law ao vendedor. O vendedor do carro normalmente tem direito a algumas tentativas de consertar o carro. Mas se T puder, então a lemon law do estado é acionada e o proprietário pode pedir todo o seu dinheiro de volta.

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Então, quando a Tesla lhe vende um carro novo de US$ 50.000, ela T está apenas vendendo um pedaço de metal, plástico, borracha e uma bateria. Ela também está vendendo um relacionamento de longo prazo com ELON Musk. Ou seja, você está comprando a promessa dele — um IOU de vários anos em seu nome — de pagar US$ 50.000 em dinheiro quando as condições das leis de limão do seu estado forem acionadas.

Infelizmente, a maneira como a Tesla especificou esse relacionamento de longo prazo privilegia pessoas que pagam com fiat sobre aquelas que pagam com Bitcoin. Para ver o porquê, veja a última página dos "Termos e Condições de Pagamento com Bitcoin " de três páginas da Tesla abaixo.

Resumindo, se seu Tesla de US$ 50.000 for um fracasso e a lei do limão do seu estado lhe der direito a um reembolso ou recompra, a Tesla diz que lhe pagará de volta de uma das duas maneiras. Ela devolverá a quantia exata de bitcoins do momento da compra. Ou ela devolverá os US$ 50.000 em dólares americanos. Ela se reserva o direito de escolher qual, Bitcoin ou dólares.

E esse é o perigo. Se o preço do Bitcoin caiu 50%, há uma boa chance de a Tesla reembolsar seu lemon com US$ 25.000 em bitcoins, não um cheque de US$ 50.000. Parabéns, você está US$ 25.000 mais pobre.

Compre um Tesla com dólares americanos comuns e você terá a garantia de um reembolso total de US$ 50.000.

E se o preço do bitcoin tiver dobrado? Se você se qualificar para uma recompra de lei do limão, você provavelmente estánão vai receber $100.000 em Bitcoin de volta da Tesla. A Tesla reserva o direito de pagar o reembolso em moeda fiduciária, então provavelmente ela só vai te enviar um cheque de $50.000.

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Dado relatórios deA falta de confiabilidade do carro Tesla, os compradores da Tesla podem ser particularmente propensos a exigir proteção da lei do limão. Infelizmente, a Tesla obriga seus clientes bitcoiner – mas não seusFiats– para abrir mão de uma grande parte dos benefícios da lei do limão.

Essa não é uma Política muito justa para uma empresa que quer ser vista como amigável ao bitcoin. Os clientes do Bitcoin estão sendo solicitados a arcar com todos os riscos de declínios no preço do Bitcoin , enquanto todos os benefícios dos aumentos de preço vão para a Tesla. É "cara eu WIN, coroa você perde".

A dificuldade dos pagamentos com Bitcoin

As contorções da Tesla em torno das compras de Bitcoin são emblemáticas de quão complicado é remodelar um ativo especulativo como o Bitcoin para pagamentos.

Geralmente pensamos em um pagamento como uma experiência única entre um comprador e um vendedor. Mas, como o exemplo da Tesla revela, um pagamento é frequentemente o primeiro passo de dança em um relacionamento de longo prazo entre as duas partes. Garantias, políticas de devolução e regulamentações governamentais significam que comprador e vendedor podem ser casados por anos.

Em outras palavras, as compras são, em muitos aspectos, como dívidas, não pagamentos.

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Definir todas as condições de um relacionamento de dívida de longo prazo é fácil quando o dólar americano está envolvido. O dólar é estável. Mas Bitcoin é uma unidade estranha para denominar dívidas. O Bitcoin pode entrar em colapso na semana que vem. Ou seu preço pode subir para US$ 1 milhão. Todos os riscos e recompensas de manter Bitcoin precisam ser repartidos entre as várias contrapartes ao longo da vida útil do contrato. Isso fica complicado.

No caso da Tesla, uma maneira mais justa de estruturar seu relacionamento de longo prazo com os clientes bitcoiner pode ser permitir que eles compartilhem o lado positivo. Se o preço do bitcoin aumentar por um fator de 10, então um comprador que gastou US$ 50.000 em Bitcoin em um Tesla merece um reembolso de US$ 500.000 se o Tesla provar ser um limão.

Mas isso introduz um novo problema. A Tesla teria que lidar com uma onda de retornos enquanto os bitcoiners sabotam seus Teslas de US$ 50.000 na esperança de obter uma grande bonança de US$ 500.000 em Bitcoin !

É melhor pagar por um Tesla com dinheiro que T desembolsa, não sobe 10.000% nem entra em colapso.

Alternativamente, se um cliente gastar $ 50.000 em bitcoins em um carro, a Tesla poderia prometer reembolsar $ 50.000 fixos, mesmo que o Bitcoin caia em valor. No entanto, ELON Musk tem tweetou que todos os pagamentos de Bitcoin serão retidos pela Tesla como Bitcoin em vez de serem convertidos em dinheiro fiduciário. Esta é uma grande mudança em relação a outros momentos corporativos "nós aceitamos Bitcoin", que nos bastidores eram apenas outra maneira das empresas aceitarem fiduciário dos clientes.

À luz dessa Política, seria arriscado para a Tesla prometer reembolsos fixos de US$ 50.000. As dívidas da Tesla com seus clientes pagadores de bitcoin seriam denominadas em dólares, enquanto suas reservas seriam em Bitcoin. Esse risco cambial seria custoso para a Tesla absorver.

Por fim, o que acontece se houver uma divisão, digamos como a bifurcação da cadeia de 2017 que nos trouxe Bitcoin, Bitcoin Cash e Bitcoin Gold? Não está claro nos Termos e Condições da Tesla como ela pagaria os reembolsos da lemon law pós-divisão. Um comprador que se qualifica para um reembolso pode acabar recebendo Bitcoin 1 da Tesla, não Bitcoin 2, e assim pode perder uma grande parte do preço de compra original do Tesla com defeito.

É melhor pagar por um Tesla com dinheiro que T bifurca, não sobe 10.000% nem entra em colapso. E é por isso, em poucas palavras, que os pagamentos em Bitcoin dificilmente decolarão. O dólar é fácil demais.