Empréstimos de Cripto da Genesis se Recuperam no 2º Trimestre; Empresa Reconhece Empréstimos Não Garantidos

A carteira de empréstimos da Genesis Capital recuperou-se rapidamente no segundo trimestre após umadeclínio acentuadoque resultou de meados de marçoBitcoin (BTC) liquidação.

O livro de empréstimos de negociação ativa do credor de Criptomoeda aumentou 118% do final do primeiro trimestre para US$ 1,4 bilhão em meados do ano, a empresa divulgou na terça-feira. O ritmo acelerado de crescimento foi provavelmente uma anomalia, disse a empresa.

“A taxa de crescimento de 100% em nossos empréstimos é uma função do fato de que cortamos nosso conjunto de dados por volta de 31 de março”, disse o CEO da Genesis, Michael Moro, em uma entrevista. “Pensar que nossos empréstimos pendentes cresceriam mais de 100% em apenas três meses é provavelmente irrealista.”

O negócio foi atingido quando o Bitcoin, juntamente com os principais Mercados financeiros, caiu devido aos temores do coronavírus no final do primeiro trimestre. O rápido retorno sinaliza que o empréstimo de Cripto continua sendo uma ferramenta popular para arbitragem entre traders profissionais. Eles normalmente tomam emprestado fiat e colocam Cripto como garantia, ou vice-versa, ou prometem um ativo Cripto como garantia para outro.

A Genesis Capital é o braço de empréstimos da Genesis Trading, uma subsidiária do Digital Currency Group (DCG), que também é a empresa controladora da CoinDesk.

Empréstimos sem garantia

A conversa do mercado recentemente se concentrou nas práticas de empréstimo das principais empresas do nicho. Como a CoinDesk relatou na semana passada, o rival da Genesis Rede Celsiustem feito discretamente pelo menos alguns empréstimos sem garantia (apesar das declarações públicas do seu CEO de queexige garantia); investir uma parte dos fundos dos depositantes em contratos de derivativos, em vez de empréstimos; e rehipotecar (ou seja, emprestar) garantias prometidas pelos tomadores. Tudo o mais constante, tais práticas aumentam o risco em comparação a um modelo sempre garantido, apenas de empréstimo e com garantias retidas.

A Genesis alega que os juros que ela coleta dos tomadores de empréstimo financiam inteiramente os juros que ela paga aos seus credores. Moro não disse se ela rehipoteca garantias. O vice-presidente de empréstimos da Genesis, Matt Ballensweig, disse que a empresa faz alguns empréstimos sem garantia para "parceiros estratégicos", mas não disse qual porcentagem do seu volume de empréstimos era sem garantia.

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Os clientes que emprestam seus ativos por meio da Genesis são indivíduos de alto patrimônio líquido, fundos de hedge e outros gestores de ativos, e eles geram retornos de 6% a 12% sobre esses empréstimos.

As empresas que tomam empréstimos da Genesis são fundos de hedge, empresas de negociação quantitativa, bolsas de Cripto , outros credores de Cripto e empresas que operam Cripto , como empresas de caixas eletrônicos de Bitcoin .

Remixar

O credor ainda está vendo uma fuga dos empréstimos em dólares americanos para empréstimos em Bitcoin . Os empréstimos em dólares representaram 32% do livro de empréstimos, abaixo dos quase 36,6% do trimestre anterior, e a participação do bitcoin aumentou para 51,2%. A segunda maior Criptomoeda representada no livro de empréstimos é éter (ETH), representando 7,4%.

A maioria dos empréstimos da Genesis é diretamente afetada pelo spread entre os preços spot e futuros do bitcoin, disse Moro. Por exemplo, um trader pode tomar dólares emprestados para comprar um contrato futuro, já que seu prêmio sobre o preço spot do bitcoin continua a subir.

Mas um período de baixa volatilidade no preço à vista diminuiu o interesse em empréstimos em dólares que normalmente seriam usados ​​para esse tipo de arbitragem, disse Moro. Agora, em vez de tomar emprestado dólares, os traders estão tomando emprestado Bitcoin para vendê-lo a descoberto enquanto compram futuros em uma versão Cripto do clássico Wall Street estratégia de curva de inclinação, disse Ballensweig.

Ballensweig disse que espera que essa dinâmica mude no terceiro trimestre, à medida que os traders buscam desfazer negociações de futuros. “No segundo trimestre, os traders estavam realmente esperando que esse prêmio se expandisse”, disse ele. “Agora eles estão dizendo, 'ok, vamos pegar alguns desses lucros e realmente vender a curva a descoberto.'”

Negociação se mantém estável

Apesar da volatilidade reduzida no mercado à vista, o volume de negociação da Genesis aumentou em US$ 1,25 bilhão para US$ 5,25 bilhões no segundo trimestre. A maioria do volume de negociação foi em mesas de negociação de balcão, com o restante em bolsas.

Com o seunova mesa de negociação de derivativos introduzida em maio, a empresa negociou US$ 400 milhões em forwards e opções com quase 50 contrapartes ativas em 10 ativos diferentes. Cerca de 67% do volume de negociação foi executado bilateralmente, enquanto os 33% restantes foram executados em bolsas. Aproximadamente 80% do volume foi concentrado em negociações de BTC para dólar americano, com negociações de ETH para USD e outros tokens importantes compondo o restante.

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A empresa também espera introduzir capital para family offices que estejam procurando fundos de hedge de Cripto que tenham estratégias, estrutura de taxas e exposição de ativos para atender às suas necessidades de investimento no quarto trimestre de 2020. como parte de sua tentativa de se tornar uma corretora PRIME .