"Una corsa verso lo zero": con l'hashrate alle stelle, il mining Bitcoin è meno redditizio che mai

• La redditività del mining Bitcoin è al minimo storico, avendo toccato i minimi storici nel 2020.
• Al contrario, l'hashrate di Bitcoin è aumentato nel corso del 2020, spinto in parte dalle mining farm che hanno finanziato nuovo hardware per potenziare le loro operazioni.
• L'hashrate di Bitcoin ha subito un calo con la fine della stagione delle piogge in Cina, ma gli esperti del mining prevedono che questo sarà solo temporaneo e che i margini di profitto non hanno migliorato molto.

Bitcoini profitti dell'attività mineraria hanno toccato il minimo storico nel 2020.

Per gran parte dell'anno, la Criptovaluta è stata meno redditizia da estrarre che mai. E questo perché l'hashrate collettivo di Bitcoin, ovvero quanta potenza di calcolo pulsa attraverso la rete, è salito a massimi storici consecutivi quest'anno.

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Secondo la società nordamericana di mining Bitcoin Luxor indice hashprice, i minatori stanno estraendo $ 0,096 per ogni terahash che producono (prima del recente picco di prezzo, era ancora più basso, circa $ 0,08). Tre anni fa, in questo periodo, i minatori potevano aspettarsi di guadagnare circa $ 1,40. I loro ricavi nell'ottobre 2019, sebbene di diverse magnitudini inferiori a quanto stavano rastrellando durante la mania di mercato del 2017, erano comunque il doppio dei flussi di cassa odierni, ovvero $ 0,16.

All'inizio del 2020, i minatoriproducevano circa 90 exahash al secondo(o 83.000.000.000.000.000.000.000 di numeri crittografici al secondo nel tentativo di generare nuovi blocchi). Ora, stanno producendo circa 124 EH/s, dopo aver raggiunto un massimo storico di 157 EH/s a metà ottobre.

Il mining Bitcoin è una guerra di logoramento delle risorse, quindi è naturale che i margini di guadagno si stiano riducendo in un anno in cui l'hashrate di Bitcoin sta esplodendo. E il finanziamento ASIC potrebbe essere in gran parte da biasimare.

La pratica, in base alla quale le grandi operazioni possono ottenere prestiti per ordinare in blocco hardware di nuova generazione, inonda la rete con hashrate fresco. L'impennata dell'hashrate ha significato più concorrenza che mai per la corsa all'oro digitale e, con meno bit in circolazione, i piccoli minatori hanno difficoltà a tenere il passo.

L’hashrate di Bitcoin e le entrate del mining sono inversamente proporzionali

Ethan Vera, gestore del pool Luxor Mining, ha dichiarato a CoinDesk che i bassi ricavi dei miner sono il risultato diretto dell'hashrate crescente del sistema Bitcoin , del suo prezzo relativamente stagnante e delle commissioni di transazione inferiori al normale.

Secondo l'indice Luxor, la media dell'hashrate a sette giorni si attesta attualmente a 124 exahash al secondo e Vera ha affermato che questo "è dovuto in gran parte alle grandi quantità di Bitmain S19 e Whatsminer M30 immesse sul mercato".

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Non è insolito, ovviamente, che i ricavi dei miner diminuiscano quando l'hashrate sale in verticale. Ma l'aumento Stellar dell'hashrate di Bitcoin nel 2020, un aumento di quasi il 30% quest'anno, è il risultato di investimenti accelerati nel settore. Gran parte di questa crescita deriva dal finanziamento ASIC, in cui i miner contraggono prestiti per acquistare le migliori attrezzature per il mining di nuova generazione.

Il settore Finanza minerario, popolato da attori chiave tra cui Blockfills, Arctos, BlockFi, SBI, DCG e Galaxy Digital, continua a crescere. La maggiore concorrenza ha portato a tassi più bassi, ha detto Vera, con alcuni minatori che sono riusciti a garantire prestiti con interessi inferiori al 10%. Solo un anno fa circa, il tasso comune era del 20%.

"Di recente, diverse aziende nordamericane sono state al centro dell'attenzione per i grandi acquisti di hardware, in particolare RIOT Blockchain e Bitfarms. Anche Foundry è spuntata di recente e offre opzioni di finanziamento per i miner ASIC", ha detto a CoinDesk Thomas Heller, COO della società di media minerari HASHR8.

Più di recente, CoinDesk ha riferito su L'acquisto di 10.000 azioni da parte di Marathon Patent GroupAntminer s-19, che potrebbero pompare circa 1,1 exhash nelle operazioni della società di mining. Questo è il secondo acquisto in blocco di Marathon da Bitmain quest'anno dopo aver rastrellato 10.500 ASIC per 23 milioni di $in un accordo con Bitmain questo agosto.

Stephen Barbour, la cui azienda, Upstream Data, fornisce ai trivellatori petroliferi impianti di mining che funzionano con GAS naturale sfiatato, ritiene che ciò sia dannoso per la salute a breve e breve termine del mining Bitcoin . In alcuni casi, ha detto a CoinDesk, i grandi player T sono sempre ottimizzati per la redditività perché hanno ammortizzatori finanziari.

"Questi ragazzi possono affittare una vecchia miniera, operare in perdita e poi ricapitalizzare", ha detto a CoinDesk, riferendosi alla capacità di queste aziende di contrarre nuovi prestiti o WOO nuovi investitori quando hanno bisogno di consolidare le finanze.

Uno sguardo a ONE di queste aziende, RIOT Blockchain, rafforza il punto di Barbour. La società quotata in borsa acquistato migliaia di ASICquest'anno in uno sforzo erculeo (anche se donchisciottesco) per quadruplicare il suo hashrate entro il 2021. A giugno 2020, Riot aveva perdite operative nette di quasi 15 milioni di dollari,secondo i documenti depositati presso la SEC.Riot ha registrato una perdita simile nella prima metà del 2019 e Marathon ha pubblicatoPerdite per 3,2 milioni di dollariper la prima metà del 2020.

Northern AG, un'altra operazione mineraria quotata in borsa, ha avuto un reddito netto di -$8,7 milioni nel 2019 e -$5,6 milioni nel 2018. Anche quelle redditizie, come la società mineraria industriale Hut 8, anch'essa pubblica, hanno a malapena ottenuto un profitto nel 2019:dopo aver generato 83 milioni di dollari di fatturato, Hut 8 ha intascato solo 2,1 milioni di dollari dopo aver saldato debiti e altre spese.

Ignorando il profitto, questi minatori continuano ad espandersi nella speranza di futuri bottini, ma questa stessa attività sta facendo schizzare alle stelle l’hashrate di Bitcoin, sostiene Barbour.

"Questi ragazzi possono ottenere questi grandi prestiti e di fatto operano in perdita, e questo sostiene l'hashrate".

I minatori al dettaglio sentono il caldo

Mentre queste grandi aziende minerarie crescono indipendentemente dal profitto, l’hashrate di Bitcoin aumenta e i player più piccoli hanno difficoltà a tenere il passo con la concorrenza potenziata.

"Sta diventando sempre più difficile per i piccoli miner competere sia per l'hosting che per gli acquisti di hardware, perché sono disponibili prezzi più bassi per quegli ordini con volumi maggiori", ha affermato Heller.

Vera ha detto: "Esiste ancora un grande mercato al dettaglio in Cina che può accedere a energia elettrica a meno di 0,04 centesimi durante la stagione delle piogge nella provincia del Sichuan. Ma al di fuori della Cina, l'attività mineraria al dettaglio è diminuita in modo significativo".

La stagione delle piogge, che fornisce ondate di energia a basso costo ai minatori cinesi, sta volgendo al termine e con essa l’hashrate di Bitcoin ha subito un12% di successoa 124 exahash. Heller ha detto che questo calo, che avviene annualmente, sarà "solo temporaneo" poiché le macchine più vecchie migreranno in aree come il Sud America, il Kazakistan, la Russia e l'Iran.

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I minatori che acquistano queste piattaforme T sono interessati al profitto, dice Vera. "Hanno altre ragioni per farlo", ha detto, "come evitare controlli sui capitali o evitare sanzioni".

Per altri che cercano di ottenere un profitto,BitcoinIl recente aumento dei prezzi a 13.600 $ aiuterà un BIT', e un ulteriore rialzo dei prezzi amplierebbe i margini di guadagno di questi minatori.

Il prezzo potrebbe essere solo una parte della soluzione, tuttavia; affrontare la discrepanza competitiva potrebbe anche richiedere nuovi strumenti di mercato per modificare la distribuzione dell'hashrate. Almeno, questa è l'idea alla baseBussola, un servizio di HASHR8 che mette in contatto i minatori al dettaglio con le mining farm per ospitare le loro attrezzature. Compass vuole rendere più facile per questi minatori trovare una struttura, abbassando così la barriera di ingresso al processo e (si spera) trovando le configurazioni più economiche per i singoli minatori.

Un problema per il mercato del mining Bitcoin (e per il tempo)

Qualcosa come Compass potrebbe aiutare i minatori più piccoli a entrare nel gioco. O forse il problema si risolverà da solo quando il mercato farà la sua parte.

"Penso che a lungo termine vedremo fallire sempre più operazioni di questo tipo", ha detto Barbour a CoinDesk.

Un hashrate in aumento è sempre "una cosa terribile per i minatori", ha detto Barbour, e potrebbe essere un po' peggio per i piccoli, considerando che "T hanno il vantaggio delle economie di scala come i grandi", ha continuato Barbour.

Ma questo T significa che sia facile per i grandi player. Dopo tutto, più hardware significa più spese generali operative e una montagna di debiti da pagare per gli ASIC finanziati.

Per riassumere la situazione con un proverbio, più sono grandi, più cadono. E Barbour pensa che il momento dei giganti minerari stia arrivando.

"Penso che tutte queste operazioni finanziate facciano parte di quella che chiamo la "fase Da scoprire " per questo settore. Penso che ne vedremo di più nel NEAR termine, ma faranno fatica [nel] lungo termine e penso che le loro operazioni si frattureranno e si frammentano".

Ha continuato dicendo che, a differenza dei piccoli operatori minerari come lui che hanno "la pelle in gioco", queste operazioni finanziate sono state lanciate sulla schiena del dollaro di qualcun altro. Mentre questo non garantisce che queste attività saranno gestite nonostante il profitto, significa che gli operatori hanno meno in gioco rispetto alle loro controparti di piccole imprese.

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Tuttavia, ha sottolineato Vera, non tutte queste operazioni sono uguali e la probabilità di successo di queste operazioni "dipende dal tasso di interesse e dal costo operativo del prestito". Ha aggiunto che tassi di interesse intorno al 10% sono probabilmente favorevoli per alcuni di questi minatori, mentre qualsiasi prestito superiore potrebbe essere insostenibile.

"Una corsa verso lo zero"

Per quelle aziende che T sono redditizie, però, potreste chiedervi perché stanno operando. Barbour ha detto a CoinDesk che stanno essenzialmente "speculando [sull'impennata dei prezzi]"; hanno ordinato tutto questo hardware di nuova generazione per anticipare la corsa al rialzo e stanno scommettendo che questa corsa arriverà prima piuttosto che dopo.

Ancora una volta, secondo Barbour, potrebbe tutto ridursi a un gioco di attesa e di logoramento, e il prezzo potrebbe non avere poi così tanta importanza a lungo termine.Secondo la "Legge di Moore"", che stabilisce che l'elaborazione dei dati dei computer migliora in modo esponenziale, l'hardware per il mining ASIC continuerà a migliorare verso la massima efficienza.

Alla fine, sostiene Barbour, la roba di nuova generazione T sarà molto più efficiente di quella di vecchia generazione, quindi i minatori che possono ordinare macchine in massa T avranno alcun vantaggio. Mentre i minatori continuano a cercare l'elettricità più economica e quasi gratuita, Barbour ritiene che le mega-operazioni alla fine saranno escluse perché il rialzo T sarà lì per giustificare l'uso di capitale.

"Sarebbe meglio se comprassero semplicemente Bitcoin ... Ogni volta che c'è una spinta per l'energia a basso costo, si riduce la redditività per tutti. È una corsa verso lo zero", ha detto Barbour.