La SEC scopre le sue carte affermando che la DeFi rientra nelle norme sui titoli

La scorsa settimana la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha lanciato l'avvertimento che la Finanza decentralizzata (DeFi) potrebbe essere gettato nella sua definizione in espansione di ciò che caratterizza una borsa valori è l'ultima mossa per formalizzare ciò che il presidente Gary Gensler ha affermato: le Cripto appartengono al mondo dei titoli e saranno regolamentate come tali.

L'industria Cripto ha a lungo chiesto alla SEC regole o linee guida specifiche che avrebbero dato alle aziende di asset digitali la certezza su come conformarsi o evitare correttamente la giurisdizione dell'agenzia. La decisione dell'agenzia di includere esplicitamente la DeFi nella sua proposta per una nuova definizione di exchange sottolinea ulteriormente che il movimento finanziario Cripto T riceverà regolamentazioni su misura. Al contrario, l'agenzia sta apportando modifiche mirate alle sue regole per garantire che le Cripto siano tenute a rispettare le normative sui titoli esistenti.

"Vediamo questa nuova Tecnologie e non siamo disposti ad apportare modifiche per adattarci ad essa", ha detto lunedì il commissario della SEC Hester Peirce su CoinDesk TV, spiegando ulteriormente le sue critiche alla mossa della scorsa settimana, a cui si era opposta. "Se T assomigliate esattamente alle aziende in carica, allora saremo contenti di eliminarvi o di delocalizzarvi o di costringervi a trasformarvi in ​​un'entità centralizzata".

L'ultima manovra, in cui l'agenzia ha votato 3-2 per riaprire una proposta esistente per ampliare il modo in cui definisce le operazioni che devono essere regolamentate come borse valori, è volta a introdurre nuove tecnologie che ora includerebbero DeFi. Per conformarsi a questa e ad altre iniziative della SEC, le operazioni Cripto dovrebbero decidere se apportare cambiamenti fondamentali, come una maggiore centralizzazione. Alcuni di questi cambiamenti potrebbero minacciare ciò che è diverso nel loro approccio al denaro e agli investimenti.

"La SEC sta semplicemente cercando di vietare i protocolli DeFi in America", ha affermato Jason Gottlieb, un avvocato con clienti Cripto presso Morrison Cohen a New York. "Così facendo, la SEC sta sostituendo le proprie opinioni alla prerogativa del Congresso su una questione importante, centrale per il futuro dell'economia americana".

Gottlieb ha affermato che il cambiamento "trascinerebbe i protocolli software decentralizzati in un quadro normativo che non è stato creato per loro e al quale, letteralmente e tecnologicamente, non possono conformarsi".

Gensler ha mantenuto il suo messaggio consueto mentre la commissione votava sulla proposta di definizione di borsa, che ora è aperta a un periodo di commenti di 30 giorni prima che la norma possa essere definita in un'altra votazione.

"Gli investitori nei Mercati Cripto devono ricevere le stesse protezioni collaudate che le leggi sui titoli forniscono in tutti gli altri Mercati", ha affermato Gensler.

La sua SEC ha ormai schierato la maggior parte dei suoi pezzi sul campo di battaglia normativo:

• Ha preso di mira le piattaforme di trading come exchange non registrati e haha avvisato Coinbaseora è il turno dell'azione coercitiva.
• Ha etichettato come titoli una serie di token, prodotti di rendimento e servizi di staking.
• Ha proposto una norma che probabilmente insisterebbe sulle società di investimentocustodire i propri asset Cripto all'esternodell'industria.
• Ha proposto unregola della “migliore esecuzione” ciò includerebbe tutte le aziende che commerciano token di sicurezza Cripto .
• Oltre al voto della scorsa settimana per aggiungere DeFi alla definizione di exchange, l’anno scorso l’agenzia ha proposto un nuovo modo per definire i dealer di titoli che potrebberoallo stesso modo, si aggiunge l'attività DeFi.

"Niente nei Mercati delle Cripto è incompatibile con le leggi sui titoli", ha affermato Gensler in testimonianza preparata per l'udienza di martedì della Commissione per i servizi finanziari della Camera. Il presidente si trova di fronte alla commissione a maggioranza repubblicana per la prima volta quest'anno e si prevede che verrà interrogato sulle sue posizioni in Cripto , che spesso vanno a sbattere contro le preferenze del GOP.

"Definirsi una piattaforma DeFi, ad esempio, non è una scusa per sfidare le leggi sui titoli", Gensler intende dire ai legislatori.

In questa fase, l'approccio della SEC alle Cripto potrebbe probabilmente essere orientato in una direzione diversa solo dalla legislazione del Congresso o dagli sviluppi nei casi giudiziari, come l'esito della sua controversia legale con Ripple Labs se XRP sia un titolo non registrato.

L'ultimoazione esecutiva contro lo scambio Bittrexil lunedì – e uncaso simile il mese scorso contro Beaxy – stanno mettendo in pratica la retorica di Gensler secondo cui gli exchange Cripto odierni stanno tentando impropriamente di svolgere più ruoli (a volte conflittuali) senza registrarsi. Gensler ha spesso criticato le piattaforme Cripto per essersi impostate come exchange, broker, operazioni di custodia e clearinghouse, ognuna delle quali dovrebbe essere correttamente registrata per la supervisione federale.

Ma i sostenitori della DeFi speravano che il loro approccio decentralizzato li avrebbe KEEP fuori da tali regolamentazioni, ponendo le transazioni a livello peer-to-peer senza che le aziende fungessero da intermediari. Se la SEC approvasse una versione finale della sua proposta di definizione di exchange, definire le transazioni "decentralizzate"T sarebbe sufficiente.

"Se spinti, ci saranno modi per innovare", ha detto Joshua Ashley Klayman, che dirige la pratica Cripto presso Linklaters a New York. Ha detto che il settore è pieno di "persone eccezionalmente intelligenti" che troveranno modi per continuare. "Potrebbe non apparire come LOOKS ora, ma penso che il settore continuerà a evolversi".

La commissaria Peirce, che è stata regolarmente chiamata "Cripto Mom" ​​per il suo passato supporto al settore, ha affermato che questa ultima mossa sulla DeFi segna un "momento molto importante". Molte delle domande che ha cercato di porre al team legale della SEC prima del voto della commissione hanno incontrato incertezza da parte dello staff. La proposta dell'agenzia T definiva la DeFi né diceva esattamente come quelle transazioni si sarebbero adattate alle sue regole, ma i funzionari della SEC hanno affermato che tali operazioni sarebbero state valutate caso per caso rispetto ai suoi standard.

"Alla fine, sarà la divisione esecutiva a prendere quelle decisioni", ha affermato Peirce.

Nikhilesh De ha contribuito al reporting.