Cosa intende Tether quando dice di essere "regolamentato"

Tether, regolamentato o no?

I nuovi arrivati ​​nel settore Cripto si trovano rapidamente di fronte a una distinzione popolare tra regolamentatomonete stabili enon regolamentatostablecoin. Ma qual è la differenza? Tether, la più grande delle stablecoin, è spesso descritta come non regolamentata. Ma i dirigenti e i sostenitori Tether non sono d'accordo con questa affermazione. Chi ha ragione?

JP Koning, editorialista CoinDesk , ha lavorato come ricercatore azionario presso una società di brokeraggio canadese e come scrittore finanziario presso una grande banca canadese. Gestisce il famoso blog Moneyness.

Tether è il mezzo di scambio più popolare nella Cripto . Con quasi 25 miliardi di dollari USA Tether stablecoin esistenti, è diventato ONE dei maggiori emittenti non bancari di dollari al mondo. Per contestualizzare, ci sono circa 32,5 miliardi di dollari di saldi PayPal in sospeso. PayPal ha impiegato più di 20 anni per arrivare a questo livello. Tether ce l'ha fatta in soli sei!

La storia di Tether è ancora più intrigante perché è stata perseguitata per anni da speculazioni secondo cui le sue riserve sarebbero carenti. Infatti, il procuratore generale di New York Letitia James èattualmente in fase di indagine Bitfinex, una società affiliata a Tether , per presunta violazione della legge sui titoli di New York, utilizzando le riserve Tether per coprire le perdite.

Per i potenziali utenti di stablecoin, è facile essere confusi da questi segnali contrastanti. L'incredibile crescita di Tether implica un alto grado di fiducia del mercato nella stablecoin, ma voci persistenti sulle sue riserve dicono il contrario.

Vedi anche:Le domande su Tether non se T vanno. Il mercato Cripto se ne preoccupa?

ONE delle regole empiriche che chiunque può usare per stabilire la fiducia in un istituto finanziario è la presenza di regolamentazione. Esiste un ente governativo neutrale che supervisiona o regola le finanze di un istituto finanziario? Se sì, ciò fornisce agli utenti un livello di protezione.

Sfortunatamente, anche l'argomento della regolamentazione può essere fonte di confusione. La podcaster Laura Shin ha recentemente avuto unconversazione con Gregory Pepin, vice CEO di Deltec, banchiere di Tether. Pepin stava affrontando le recenti accuse secondo cui Tether non ha un numero sufficiente di dollari sul suo conto bancario per ogni Tether emesso. La conversazione si sposta sulla regolamentazione al minuto 20:50, quando Shin chiede a Pepin se Tether è regolamentato o meno:

Stinco:Puoi indicarmi un regolatore per Tether?

Pipino:L'ente regolatore relativo a Tether, e relativo a Paxos e USD Coin e tutti loro, sono tutti registrati presso FinCEN. E questo significa che per AML e KYC [antiriciclaggio e conosci il tuo cliente], ed è ciò che conta di più perché se guardi tutti i commenti di Janet Yellen, riguarda tutto riciclaggio di denaro e terrorismo. E a quel livello sono tutti regolamentati allo stesso modo, sono tutti registrati presso FinCEN.

Nella sua risposta, Pepin sostiene che Tether è regolamentato. E suggerisce che è la registrazione di Tether presso FinCEN a conferire a Tether lo status di regolamentato, mettendolo alla pari con i suoi concorrenti stablecoin come USD Coin, che sono anche registrati presso FinCEN. FinCEN, tra l'altro, è il Financial Crimes Enforcement Network, un ufficio del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti che definisce le regole per combattere il riciclaggio di denaro.

Anche Paolo Ardoino, direttore Tecnologie di Tether, ha affermato la stessa cosa, affermando che Tether è alla pari con altre stablecoin perché è "regolamentata ai sensi della FinCEN".

Anche il consulente generale di Tether, Stuart Hoegner, ha avanzato lo stesso suggerimento. In risposta a una domanda su Twitter su come Tether è regolamentato, Hoegner sottintende che è la registrazione di Tether presso FinCEN a qualificare Tether come istituto finanziario regolamentato:

Quindi qui abbiamo un punto dati che potrebbe placare le preoccupazioni dei neofiti Cripto sul supporto Tether . Tether è regolamentato, quindi presumibilmente gli utenti sono protetti.

Purtroppo questa affermazione è fuorviante.

Tether non T regolamentatoda FinCEN. Piuttosto, èregistratocon FinCEN. Queste due parole R sono piuttosto diverse. Quando un istituto è registrato con FinCEN, significa che FinCEN gli ha fornito un account elettronico per caricare segnalazioni di transazioni sospette (SAR) e segnalazioni di transazioni in contanti da $ 10.000 (CTR). In base ai requisiti FinCEN, un'entità registrata deve anche implementare misure per la raccolta e la verifica dell'identità dei clienti.

Sebbene sia encomiabile che Tether abbia scelto di registrarsi presso FinCEN, raccogliere informazioni sui clienti e presentare regolarmente SAR, non c'è nulla di speciale in questo stato. Anche Dale & Jackie's Discount Liquor a Decatur, Ill., è registrato presso FinCEN:

A proposito, date un'occhiata alla clausola di esclusione di responsabilità che FinCEN aggiunge in fondo allo stato di registrazione di Dale & Jackie."L'inclusione di un'azienda nella pagina Web di ricerca dei registranti MSB non costituisce una raccomandazione, una certificazione di legittimità o un'approvazione dell'azienda da parte di alcuna agenzia governativa." In altre parole, né Dale & Jackie's Discount Liquor né Tether dovrebbero pubblicizzare la propria registrazione presso FinCEN come sigillo di approvazione normativo. Eppure, questo è ciò che i dirigenti di Deltec e Tether sembrano fare su Twitter e nei Podcast.

Ciò che gli utenti neofiti delle stablecoin devono capire è che FinCEN T fornisce un quadro normativo finanziario per le aziende di servizi finanziari come Tether, PayPal o Dale & Jackie. Cioè, a FinCEN T interessa la capitalizzazione di Dale & Jackie o il suo patrimonio netto. T controlla se i dollari che questi emittenti creano sono garantiti al 100%.

Abbiamo un set separato di istituzioni governative che VET le attività di servizi monetari per quanto riguarda l'adeguatezza patrimoniale e il sostegno sufficiente. Negli Stati Uniti, la regolamentazione finanziaria delle attività di servizi monetari è svolta dai dipartimenti statali dei servizi finanziari. (Ecco una lista).

Vedi anche:Cosa sono le stablecoin?

PayPal, che ho menzionato sopra, è regolamentata come un'attività di servizi monetari in oltre 50 diversi stati degli Stati Uniti. Circle e Coinbase, che insieme emettono la seconda stablecoin più grande,USD Coinsono autorizzati da più dipartimenti statali dei servizi finanziari.

Ogni regolatore dei servizi finanziari statale ha le sue regole, ma in generale tutti richiedono alle aziende di servizi monetari di limitare i propri investimenti a una gamma di titoli consentiti, di depositare una BOND o una lettera di credito con il regolatore come garanzia e/o di mantenere requisiti minimi di patrimonio netto. Le aziende di servizi monetari devono inoltre fornire al loro regolatore dei servizi finanziari statale bilanci annuali verificati e sottoporsi a verifiche quando richiesto. I regolatori statali spesso stabiliscono controlli dei precedenti su dirigenti e amministratori per prevenire le frodi.

StablecoinStandard di Paxos e Gemini Dollar sono regolamentati in modo BIT diverso rispetto USD Coin. Gli emittenti Gemini Trust e Paxos Trust sono autorizzati da un singolo dipartimento dei servizi finanziari statale, il New York State Department of Financial Services (NYDFS), a operare come società fiduciarie a scopo limitato. Per qualificarsi, sono obbligati a soddisfare gli stessi standard di una banca. (I requisiti sono Qui).

Quindi PayPal, Coinbase, Circle, Gemini Trust e Paxos Trust hanno tutti la particolarità di poter dire al pubblico che i dollari che emettono devono aderire a uno specifico quadro normativo finanziario creato per le attività di servizi monetari. Vale a dire, i clienti hanno una certa garanzia che un regolatore stia definendo standard di qualità per i dollari fabbricati da questi emittenti.

Tether, al contrario, non è regolamentato dal NYDFS. Né è regolamentato da nessun altro dipartimento dei servizi finanziari statali degli Stati Uniti.

Sappiamo che Tether ha una connessione con le Bahamas (Deltec, dopotutto, ha sede lì), ma un QUICK controllo della Banca Centrale delle Bahamas (CBB) il registro rivela che Tether T è autorizzato dalla CBB come attività di trasferimento di denaro o come fornitore di servizi di denaro elettronico. Tether è costituita nelle Isole Vergini Britanniche, ma una ricerca di La British Virgin Islands Financial Services Commission, che regolamenta le banche e le attività di servizi finanziari con sede nelle Isole Vergini Britanniche, non rivela che Tether sia ONE delle sue entità regolamentate.

Vedi anche: Nic Carter -La nazionalizzazione delle stablecoin T migliorerà l'accesso finanziario

Quindi, se Pepin, Ardoino e Hoegner vogliono placare le preoccupazioni dell'opinione pubblica sulle riserve di Tether sostenendo che Tether opera secondo una sorta di quadro normativo finanziario, allora devono dirci: qual è esattamente l'organismo governativo che funge da supervisore finanziario?

La registrazione FinCEN dovrebbenon essere invocato in un dibattito su quanto sia finanziariamente sicuro Tether . Quando si tratta di domande sulle riserve di un'attività di servizi finanziari, l'ente regolatore pertinente sarebbe qualcosa come NYDFS o un altro dipartimento statale dei servizi finanziari o la banca centrale delle Bahamas (che ha un quadro di licenze per le attività di servizi finanziari). Solo questi enti regolatori si prefiggono di controllare i bilanci finanziari di un'attività di servizi finanziari, VET dirigenti e direttori e stabilire regole sugli investimenti consentiti. FinCEN T fa.

Suo nonun peccato essere un istituto finanziario non regolamentato. Ci sono molte aziende di servizi finanziari ben gestite e legittime che non operano sotto alcun quadro normativo finanziario particolare. Tuttavia,È un peccato per un istituto finanziario affermare che le sue finanze sono regolamentate - e indicare la registrazione FinCEN come prova di ciò - quando in realtà non aderisce ad alcun quadro normativo finanziario specifico. Questa è pubblicità ingannevole.