La bozza trapelata dell'UE propone leggi onnicomprensive per le Cripto

Una versione trapelata delle norme che saranno emanate entro la fine del mese dalla Commissione Europea propone un insieme completo di regolamenti che riguardano la negoziazione o l'emissione di asset digitali nell'Unione europea dei 27 paesi.

L'EuropaMercati delle criptovalute (MiCA) La bozza di legge garantisce certezza giuridica in merito Cripto (criptovalute, security token e stablecoin), sulla falsariga della direttiva europea sui Mercati degli strumenti finanziari (MiFID), un quadro giuridico per i Mercati dei valori mobiliari, gli intermediari di investimento e le sedi di negoziazione.

La conclusione è che l'Europa intende trattare le Cripto allo stesso modo di qualsiasi altro strumento finanziario regolamentato, il che senza dubbio fornirà chiarezza legale. L'incognita è se ciò potrebbe soffocare questo spazio nascente e in rapida evoluzione.

Le proposte MiCA iniziano con una definizione ampia di Cripto e un insieme di regole di base che si applicano agli emittenti di tali attività e ai fornitori di servizi, quest'ultimo è più o meno in linea con la definizione di criptovalute della Financial Action Task Force (FATF). fornitore di servizi di asset virtuali (VASP).

In Europa c'è un'attenzione particolare per le stablecoin, definite come token riferiti ad asset o token di moneta elettronica.

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Per illustrare la differenza, Siân Jones, senior partner di XReg Consulting, ha fatto riferimento alla seconda versione rivista del white paper di Libra che ha ridefinito il token come denominato in valute individuali. Ciò probabilmente lo porterebbe nella definizione di moneta elettronica del regolamento MiCA, ha affermato Jones.

"Quelle stablecoin che si basano su un paniere di valute o sono basate sul riferimento ad altri asset, che si tratti di un'altra Cripto o di altri tipi di asset, saranno classificate come token di riferimento agli asset", ha affermato Jones in un'intervista. "In sostanza, il sottogruppo che si comporta come denaro elettronico verrà risucchiato nel quadro attuale del denaro elettronico, mentre quelli che sono referenziati agli asset hanno un carico di regole extra in aggiunta alle regole di base. Quindi, chiaramente, questo sta prendendo di mira le stablecoin e in particolare le stablecoin globali".

Angoscia per le stablecoin?

L'attenzione alle stablecoin è in sintonia concommenti fatti venerdì scorso in un incontro informale di cinque ministri Finanza europei a Berlino, in cui si chiedeva una chiara supervisione normativa delle monete garantite da attività come Libra.

Oltre a garantire certezza giuridica per tutte le criptovalute, un altro principio CORE della regolamentazione proposta è apparentemente quello di sostenere l'innovazione.

"Molti si chiederanno cosa accadrà", ha affermato Jones, citando la recente esplosione della Finanza decentralizzata (DeFi) come esempio di innovazione che coinvolge l'emissione di token blockchain che potrebbe essere limitata in Europa.

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Tra i numerosi obblighi normativi che saranno imposti agli emittenti di criptovalute e ai fornitori di servizi nell'Unione Europea (UE) vi è la necessità di essere costituiti come entità giuridica e, per i fornitori di servizi, di avere la sede legale in uno Stato membro, ha affermato Jones.

"Non ci sono dubbi che MiCA presenterà sfide significative per coloro che sono coinvolti nei progetti DeFi", ha affermato Jones.

Il quid pro quo, ha aggiunto Jones, è il tipo di chiarezza normativa che probabilmente attirerà maggiori investimenti istituzionali nel settore Cripto .

"Rendendo le Cripto come tutto il resto nel mondo tradizionale, si rende più facile per il mondo tradizionale accettarle", ha detto Jones. "Probabilmente direi dalla bozza che favorirà le banche e le società di investimento tradizionali. Gli operatori storici avranno un vantaggio sotto vari aspetti, che sono sicuro non sia l'intenzione, ma questo sarà l'impatto a breve e medio termine".

Il set di bozze di 168 pagine di regole, che Bruxelles ha detto sarebbe uscito a settembre, non sarà probabilmente recepito nel diritto dell'UE prima del 2022. In quanto regolamento dell'UE, sarà direttamente applicabile in tutto lo SEE senza la necessità di una legislazione nazionale.

Riassumendo, Jones ha affermato che la nuova regolamentazione creerà probabilmente una sorta di biforcazione nel settore delle Cripto .

"In un certo senso, le Cripto hanno beneficiato per gran parte dell'ultimo decennio di essere state in gran parte in una zona grigia", ha affermato. "Ma ora hai un insieme di regole molto chiare, e o ci sei dentro o ne sei fuori".