È tempo di una stablecoin in euro

Il recentementeapprovato Si prevede che la regolamentazione Mercati in Cripto Assets (MiCA) fornirà la tanto necessaria chiarezza normativa e fungerà da standard per le normative globali Cripto . Ma oltre a stimolare una nuova ondata di sviluppo nel settore, forse ONE dei risultati più promettenti del nuovo quadro è che renderà finalmente possibile una stablecoin europea, qualcosa che si aspettava da tempo.

Le stablecoin supportate da Fiat sono per lo più un gioco per ONE giocatore in questo momento, con opzioni denominate in dollari USA prese come predefinite nella maggior parte delle transazioni in Cripto . Ma questa preferenza per il biglietto verde non riflette più le realtà di un'economia globale multipolare.

Kevin de Patoul è CEO e co-fondatore di Keyrock, un market Maker di asset digitali.

Ci sono crescenti preoccupazioni per l'economia degli Stati Uniti, che è stata scossa dalle chiusure causate dalla pandemia e ora dall'inflazione. Allo stesso modo, gli sforzi internazionali come il lancio di unValuta digitale BRICSstanno cercando di sfidare il predominio del dollaro. (BRICS sta per Brasile, Russia, India, Cina e Sudafrica.)

In questo contesto, un'alternativa valida sotto forma di stablecoin supportate dall'euro per i Mercati Cripto è più che benvenuta. Inietterebbe la concorrenza tanto necessaria nei Mercati Cripto odierni.

Adesso è il momento

Ma perché T è ancora emersa una stablecoin in euro praticabile? Finora, l'assenza di una stablecoin ampiamente adottata e supportata dall'euro è stata dovuta a due fattori: tassi di interesse negativi e oneri normativi.

I tassi di interesse negativi nell'eurozona hanno reso difficile l'emergere di una stablecoin supportata da fiat, dato che i trader spesso vogliono guadagnare rendimento assumendosi dei rischi. E le stablecoin, non importa quanto siano stabili, comportano dei rischi.

Tuttavia, la situazione è cambiata. La Banca Centrale Europea (BCE)ha concluso questo esperimento Politiche monetaria durato 11 anni nel 2022mentre si preparava ad affrontare l'impatto economico della guerra in Ucraina.

In termini di oneri normativi, MiCA classifica le stablecoin come token di moneta elettronica (EMT) o token di moneta elettronica significativi (SEMT) se diventano sufficientemente grandi. Ciò implica che le organizzazioni devono essere completamente registrate e conformi quando MiCA entrerà in vigore nel 2024 per emettere una stablecoin supportata dall'euro e offrirla alle controparti europee.

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Per molto tempo, questo potrebbe essere stato un ostacolo rispetto ad altri ambienti normativi più permissivi. Tuttavia, le recenti misure repressive Cripto negli Stati Uniti hanno dimostrato che, sebbene MiCA possa essere più severa sull'emissione di stablecoin, ha il merito di essere chiara e di fornire stabilità.

Un'organizzazione che lancia una stablecoin oggi potrebbe trovare relativamente più attraente lavorare sotto il framework MiCA. Regole e linee guida chiare sono preferibili alla regolamentazione arbitraria tramite l'applicazione delle norme osservata negli Stati Uniti.

Ciò ha importanti implicazioni a valle per aziende e privati. Ad esempio, trovare partner bancari adatti era molto difficile qualche anno fa. Ora sarebbe del tutto fattibile, soprattutto per un player che è pienamente conforme al MiCA.

Perché le stablecoin in euro sono necessarie

Ma una stablecoin basata sull'euro non sarebbe solo bello da avere, è qualcosa di essenziale per la salute futura dei Mercati Cripto europei. Inoltre, l'euro è una valuta altrettanto importante nell'economia mondiale. Non è utilizzata solo nella cosiddetta eurozona, ma è anche ampiamente adottata nel commercio internazionale.

Tuttavia, le startup europee si sono trovate in una posizione in cui implicitamente si affidano alla stabilità dell'economia statunitense. Avere un euro digitale fornisce tutti gli stessi vantaggi delle stablecoin ancorate al dollaro (portata globale, commissioni economiche, definitività delle transazioni, ETC.), senza l'esposizione al cambio estero. La riduzione del rischio di controparte andrebbe in ultima analisi a vantaggio del mercato nel suo complesso.

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Una stablecoin sostenuta dall'euro fornisce anche una diversificazione normativa, per così dire. Aiuterebbe ad ampliare l'accesso a una regione stabile che non è soggetta ai capricci di politici e regolatori statunitensi troppo zelanti.

Cosa succede dopo il lancio?

L'emergere di ONE o più stablecoin supportate dall'euro è solo questione di tempo. Ciò che possiamo aspettarci dopo è che il saldo tra stablecoin in euro e in dollari in circolazione sarà simile alla proporzione di euro e dollari nell'economia fiat regolare. Ciò significa che ci saranno molte meno stablecoin in euro in circolazione, a causa dell'immensa domanda di dollari.

Tuttavia, se gli USA riuscissero a escludersi completamente dalla crescita dei Mercati degli asset digitali (per mancanza di chiarezza normativa), renderebbero l'UE una giurisdizione molto più attraente. Ciò creerebbe una crescita enorme per le stablecoin denominate in euro.

La posizione sempre più ostile della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti nei confronti Cripto sta offrendo all'Unione Europea la possibilità di costruire un vantaggio significativo nelle Cripto. E senza un consenso in vista per la regolamentazione Cripto negli Stati Uniti, la sfida in corso al predominio del dollaro statunitense nell'economia reale potrebbe presto estendersi al mondo degli asset digitali.