Se le elezioni negli Stati Uniti venissero contestate, i Mercati delle previsioni potrebbero trovarsi di fronte a un "nido di vespe"

A prima vista, LOOKS ridondante.

Il fine settimana prima delle elezioni presidenziali degli Stati Uniti, il mercato di previsioni basato sulle criptovalute Polymarket ha lanciato un contratto di scommesse suchi verrà inauguratocome prossimo leader del mondo libero.

Come chiunque abbia prestato la BIT attenzione alle Cripto o copertura delle notizie elettoraliquest'anno sa, Polymarket aveva già un contratto ampiamente scambiato suquale candidato WINla corsa presidenziale.

Secondo Polymarket, quel contratto ha registrato un volume di scambi di oltre 3 miliardi di dollari, con oltre 200 milioni di dollari di interessi aperti, o posizioni in sospeso, secondo Dune Analyticspannello di controllopreparato dall'utente mahdi0077.

C'è una sottile differenza tra il contratto "vincitore", che Polymarket ha quotato da febbraio, e quello nuovo " ONE". Questa differenza evidenzia una sfida che i Mercati di previsione devono affrontare prima del voto di martedì in un ambiente politicamente polarizzato e poco affidabile.

Vale a dire: cosa succede se i risultati delle elezioni T sono chiari subito dopo la chiusura delle urne? Oppure, se sono chiari da ONE parte, cosa succede se il candidato presumibilmente perdente li contesta, come ha fatto Donald Trump quattro anni fa, portando alla rivolta del Campidoglio del 6 gennaio 2021? O se ONE candidato concede ma poi ritira la concessione, come ha fatto il democratico Albert Gore lo ha fatto nel 2000, portando ad unCaso della Corte Suprema?

"Potrebbe esserci un vespaio su questo argomento la prossima settimana", ha detto via e-mail a CoinDesk la scorsa settimana Koleman Strumpf, professore di economia alla Wake Forest University nella Carolina del Nord.

"Vincitore" contro "inaugurato"

Nei Mercati di previsione, i trader scommettono su risultati verificabili di Eventi del mondo reale in intervalli di tempo specificati. In genere, acquistano azioni "sì" o "no" in un risultato e ogni azione paga $ 1 se la previsione si avvera, o zero in caso contrario. (Su Polymarket, le scommesse vengono regolate in USDC, una stablecoin o Criptovaluta che viene scambiata uno a uno per i dollari; altre piattaforme, tra cui Kalshi e PredictIt, pagano regolarmente dollari.)

Lunedì mattina a New York, le azioni "sì" per la vittoria di Trump alla presidenza erano scambiate a 59 centesimi, indicando che il mercato vedeva una probabilità del 59% di vittoria per il candidato repubblicano. Le probabilità della democratica Kamala Harris erano al 41%.

Le regole per il contratto "vincitore" di Polymarket affermano che si risolverà una volta che tutte e tre Associated Press, Fox News e NBC avranno dichiarato la corsa. Tuttavia, se tutte e tre le testate T lo avranno fatto per lo stesso candidato entro il giorno dell'insediamento (20 gennaio 2025), il mercato verrà risolto in base a chi verrà insediato.

Al contrario, il nuovo contratto di "inaugurazione" di Polymarket T si preoccupa delle fonti stampa e aspetterà fino al 20 gennaio per risolversi. Se ONE è stato insediato entro quella data, rimanda la decisione al 31 gennaio. E se ONE è stato insediato entro Poi, sia il TrumpELe azioni "sì" di Harris si trasformeranno in "no" e i possessori di "no" di entrambi i candidati riceveranno i pagamenti, il che rappresenterebbe una situazione insolita.

Ciò è più in linea con il contratto presidenziale di Kalshi, che si risolve in base a chi viene inaugurato il 20 gennaio (sebbene ilstampa fine afferma che un'inaugurazione T conta se "la prima persona insediata come Presidente svolge solo un incarico facente funzione (cioè temporaneo)").

"Potrebbero esserci delle controversie tra i candidati e i media su chi vincerà le elezioni, ma solo ONE verrà insediato come determinato dal ufficiale"Executive Office of the President", ha affermato Jack Such, responsabile delle ricerche di mercato di Kalshi. "Per questo motivo, crediamo che la risoluzione il giorno dell'inaugurazione sia la scelta più sicura per i nostri clienti, perché fornisce la massima chiarezza dei criteri di risoluzione".

Un rappresentante di Polymarket T ha voluto rilasciare dichiarazioni per motivi ufficiali.

"Un gran mal di testa"

Esistono dei compromessi tra i due approcci.

"La risoluzione Polymarket ha il vantaggio di poter essere risolta potenzialmente prima, in un momento in cui l'accordo sulla risoluzione è generalmente accettato, e questo potrebbe renderla più popolare a causa del valore temporale del denaro", ha affermato Aaron Brogan, un avvocato che ha studiato i Mercati predittivi.

(Compensando il potenzialeutilità-prezzodi un pagamento ritardato, Kalshi sta pagando ai clienti un interesse del 4% sulle posizioni aperte, come indicato.)

D'altro canto, un organo di stampa potrebbe fare una chiamata e poi annullarla, come fece il Chicago Daily Tribune nel 1948 in seguito al famigerato "Dewey sconfigge Truman" titolo.

"Se il contratto Polymarket venisse risolto e poi ONE delle fonti cambiasse idea, potrebbe verificarsi un grosso grattacapo e un sacco di contenziosi per tutti i soggetti coinvolti", ha affermato Brogan.

Per complicare potenzialmente le cose, Polymarket usa UMA, un servizio oracolo decentralizzato, per risolvere i Mercati e arbitrare i risultati controversi. Quando sorge una controversia, i possessori di token UMA discutono la questione per un giorno o due, quindi votano per decidere quale parte ha ragione.

UN articolo La scorsa settimana The Atlantic ha notato che UMA ha preso una decisione controversa all'inizio di quest'anno, risolvendo il contratto elettorale venezuelano di Polymarket per il leader dell'opposizione (che ha ottenuto più voti), nonostante il presidente in carica Nicolas Maduro presumibilmente rubando le elezioni. Polymarket ha annullato UMA almeno una volta(anche se non nel caso del Venezuela).

Il co-fondatore di UMA Hart Lambur non ha risposto a un messaggio diretto inviato su X (ex Twitter).

"Entrambi cattivi"

Flip Pidot, un veterano del mercato delle previsioni che ha scritto circa 5.000 contratti per PredictIt, ha affermato che i criteri di risoluzione per il principale contratto presidenziale di Kalshi e Polymarket "sono entrambi pessimi".

I criteri di Kalshi, legati all'insediamento, "T sono necessariamente ambigui (che è lo scenario peggiore possibile), ma sono potenzialmente fuori sincrono con lo spirito del mercato, che è chi WIN le elezioni", ha affermato Pidot, che ora è CEO di American Civics Exchange, un intermediario di contratti politici.

Ad esempio, "Trump potrebbe WIN, [poi] morire o essere incarcerato o per qualche ragione rifiutare di essere inaugurato, e JD Vance ' WIN' il mercato (il che significa che tutti i risultati scambiati risolverebbero No)", ha detto. "Oppure potrebbero regnare contenziosi o caos assoluto fino a oltre 1/20".

Per quanto riguarda i criteri di Polymarket legati alle tre fonti mediatiche, "qualsiasi di queste tre fonti potrebbe dire che è 'indeterminato' o 'troppo vicino per essere dichiarato' a tempo indeterminato, nel qual caso ci si troverebbe con lo stesso test di insediamento di Kalshi, che, ancora una volta, T corrisponde realmente al test che viene scambiato (chi vincerà le elezioni)", ha affermato Pidot.

"Penso che tutti stiano cercando di [spostare] oltre il voto degli elettori a dicembre [e] la tabulazione del Congresso all'inizio di gennaio, in modo da T rimanere invischiati in uno scenario simile al 2020 se ci fosse molto caos", ha detto. "Ma la tabulazione del 6 gennaio è davvero quando qualcuno vince in modo certo le elezioni, quindi è a questo che dovrebbe essere legata".