L'indicatore on-chain suggerisce che Bitcoin ed Ether vengono scambiati a un prezzo scontato

Un indicatore on-chain che traccia la valutazione relativa di bitcoin (BTC) mostra che l'asset è diventato "più economico" nel 2023, nonostante il recente aumento dei prezzi.

Il rapporto tra valore di rete e transazione (NVT) di Bitcoin è diminuito del 60% dall'inizio dell'anno, nonostante un aumento del 68% del prezzo di BTC.

L'attuale rapporto NVT di BTC di 36,18 è leggermente al di sotto della media di 365 giorni di 36,40. L'attuale rapporto segue i rapporti NVT di 30, 60, 90 e 180 giorni, che variano tutti tra 44 e 49.

La causa del declino è che l'attività di transazione BTC sta superando l'aumento del suo prezzo effettivo. Un'attività di rete più elevata indica un sentiment rialzista e la misura in cui ha superato l'aumento del prezzo di BTC implica che Bitcoin viene scambiato a sconto.

Il rapporto NVT misura la relazione tra la capitalizzazione di mercato di un asset e il volume del suo trasferimento in rete.

La capitalizzazione di mercato rappresenta il prezzo di un asset moltiplicato per il numero totale di monete in circolazione. Il volume di trasferimento di rete è una misura di quanto BTC viene spostato da ONE indirizzo all'altro.

Gli analisti considerano il volume di trasferimento alla pari con gli utili aziendali, in modo simile al rapporto prezzo/utile (P/E) nei titoli azionari. Come il rapporto P/E, i rapporti NVT sono utilizzati come strumento per esaminare il costo di un asset digitale.

Tradizionalmente, rapporti NVT più elevati indicano che un asset sta diventando più costoso, mentre rapporti NVT più bassi indicano il contrario.

Gli investitori sarebbero ansiosi di notare l'entità delle fluttuazioni del rapporto NVT, che tendono a oscillare. Per questo motivo, i movimenti giornalieri dovrebbero essere visti nel contesto di una tendenza a lungo termine. Per BTC, la tendenza generale è al ribasso da dicembre 2022.

La stessa dinamica vale per l'etere (ETH), poiché il suo rapporto NVT di 74,16 è sceso del 68% da gennaio, rispetto a un aumento del 51% del prezzo dell'ETH.

L'attuale rapporto NVT di ETH viene scambiato con uno sconto del 19% rispetto alla sua media a 365 giorni, uno spread maggiore di ONE esistente tra i rapporti NVT attuali e quelli a 365 giorni di BTC.

Ironicamente, la differenza è quasi identica allo spread del 18% nelle performance annuali di BTC ed ETH, come parte della loro forte correlazione complessiva.