Il mercato delle opzioni Cripto è diventato più "interdealer" dopo l'esplosione di FTX: Paradigm

IL crollo dell'exchange di asset digitali di Sam-Bankman Fried, FTX, ha avuto ramificazioni in tutto il settore, ONE delle quali è l'aumento della quota di Cripto da parte dei market maker opzionivolumi di scambio.

A partire da venerdì, il valore nozionale del FLOW interdealer mensile sulla piattaforma di comunicazione over-the-counter (OTC) di livello istituzionale Paradigma era di $ 633 milioni, ovvero il 43,5% del volume totale di trading di opzioni Cripto di $ 1.455 milioni. È il più alto da almeno gennaio di quest'anno.

"Un numero sempre maggiore di acquirenti (hedge fund/family office/HNW) se ne stanno in disparte e una quota maggiore dei volumi Paradigm si verifica tra i market maker",Paradigm ha twittato, aggiungendo che il mercato delle opzioni è più "interdealer" rispetto a prima del crollo di FTX.

Un trade di opzioni è detto un trade interdealer quando sia il price taker che il price Maker sono società di market making, ovvero entità con un obbligo contrattuale di mantenere un livello sano di liquidità in borsa. Il trading tra dealer o il trading interdealer è una caratteristica comune nella maggior parte Mercati finanziari, in particolare quelli dominati da istituzioni che gestiscono grandi ordini.

I price maker creano ordini e aspettano che vengano eseguiti. In altre parole, portano liquidità al mercato. I taker rimuovono liquidità dal mercato prendendo ordini disponibili.

Il mercato Cripto , come la Finanza tradizionale, comprende il "buy side" e il "sell side". Il buy side investe in asset e include fondi pensione, fondi comuni di investimento, investitori istituzionali, hedge fund e investitori al dettaglio. Il sell side, che include banche commerciali, banche di investimento, operatori di mercato, agenti di cambio e altre entità, si occupa della creazione, promozione ed emissione di titoli negoziati.

Sebbene Paradigm sia una piattaforma di comunicazioni OTC, le sue fortune sono strettamente legate a Deribit, il principale exchange centralizzato di opzioni Cripto al mondo per volumi di trading e posizioni aperte. Le negoziazioni facilitate da Paradigm vengono eseguite automaticamente, marginate e compensate su Deribit.

Il FLOW interdealer come percentuale del volume totale su Paradigm è balzato al 43,5% a dicembre dal 30,4% di novembre.

"Questo potrebbe essere dovuto al fatto che i clienti buy-side hanno chiuso i libri contabili per l'anno, e sono ancora solo a metà mese, ma un balzo così alto suggerisce un cambiamento strutturale", si legge nella nota analitica settimanale sulle opzioni di Amberdata pubblicata domenica.

Il cambiamento strutturale potrebbe essere attribuito all'elevato grado di incertezza che il crollo di FTX ha iniettato nel mercato ela riluttanza tra rivenditori e investitori per KEEP monete/fondi su exchange centralizzati.

FTXha presentato istanza di fallimento l'11 novembre, innescando una reazione a catena che ha fatto crollare i pesi massimi del settore come il prestatore Cripto BloccoFie ha portato un controllo più approfondito sui principali exchangeBinanzae alcune delle più antiche istituzioni di asset digitali, comeGrayscaleGrayscale è di proprietà di Digital Currency Group, che è anche la società madre di CoinDesk.

"La conclusione principale è che il rapporto domanda-offerta tra il numero di market maker e il numero di active taker che aggiungono rischio si è decisamente spostato maggiormente verso l'offerta dei maker e meno verso la domanda dei taker", ha affermato JOE Kruy, direttore della copertura istituzionale di Paradigm, in un Intervista su Youtubeall'inizio di questo mese.

Secondo Kruy, la situazione è destinata a persistere. "Dati i recenti Eventi, la gente resterà seduta con le mani in mano, aspettando di vedere cosa succede. Ci sono ancora potenzialmente molti corpi che devono ancora emergere in superficie", ha detto Kruy.