Lo sconto sul prezzo di 'stETH' riflette alcuni dubbi sulla fusione fluida Ethereum

Gli investitori in Cripto attendono con ansia la Fusione, l'atteso aggiornamento Tecnologie della blockchain Ethereum .

La maggior parte dei trader si aspetta che l'evento si svolga senza intoppi. Ma il prezzo di un popolare ether (ETH) token derivato noto comeSteritetrafluoroetilenesuggerisce una remota possibilità che si verifichino problemi o ritardi, sulla base di una nuova analisi di Enigma Securities, una società di consulenza e intermediazione di asset digitali istituzionali.

Secondo Enigma, il prezzo attuale di stETH, un tipo diderivato dell'etere noto come "stacked ether", un token emesso dal protocollo Lido che gli utenti possono scambiare liberamente anche quando il loro ether è puntato sulla blockchain Ethereum , implica una probabilità di circa il 6,25%-6,5% che Merge presenterà bug o ritardi importanti.

Enigmamodello di prezzo tratta stETH come BOND di 1 ETH come capitale che produce un rendimento del 4% annuo. Se la fusione ha successo, un investitore che ha acquistato stETH ottiene 1,04 ETH in un anno.

Con stETH che cambia di mano a 0,973 ETH al momento della stampa, il prezzo implica solo una probabilità del 93,5%-93,75% che la fusione avvenga senza intoppi e in tempo, stima Enigma. Questa percentuale è inferiore a quella che molti osservatori di mercato si aspettano perché tutti i prove generaliè andato bene.

"Il mercato ha una grande fiducia nel Merge", ha detto John Freyermuth, analista di Enigma Securities, a CoinDesk. "Ma finché quel premio di rischio non si riduce per corrispondere al rendimento dello staking, il prezzo di stETH supporta la visione secondo cui il Merge non è stato valutato".

La transizione di Ethereum verso un meccanismo di consenso proof-of-stake è destinata aalterare fondamentalmente la blockchain della seconda Criptovaluta per capitalizzazione di mercato.

Eliminerà il mining, ridurrà il consumo energetico della rete di circa il 99,95% e trasformerà ETH in un asset con rendimento. Al momento della stampa, Merge è programmatoche sarà disponibile a partire da settembre.

"Sono assolutamente sicuro che andrà tutto bene", ha detto a CoinDesk Ben Edgington, responsabile globale dei prodotti per il servizio istituzionale di staking Ethereum Teku presso la società di software ConsenSys. "Ogni Merge di testnet che abbiamo eseguito e ogni scenario di test che abbiamo eseguito negli ultimi sei mesi ha soddisfatto questi criteri per un Merge di successo".

Uniscimontatura pubblicitaria ha aiutato ETH, il token nativo della blockchain, a ondeggiarea 2.000 dollari nel fine settimana, rispetto ai circa 1.000 dollari di un mese fa.

"In questo momento, diversi attori stanno scommettendo se la Fusione avrà luogo o meno, come una scommessa di sentimento", ha affermato Lex Sokolin, economista capo di ConsenSys. "Se dovesse accadere, ci sposteremo verso un nuovo regime".

Cancellazione dell'ETHPOW

Anche lo sconto su stETH rispetto a ether si è ridotto a circa il 3% dai minimi del 7% di giugno, quando il token è stato catturatonel mezzo di una crisi di liquidità che ha portato all'insolvenza del fondo speculativo Cripto Three Arrows Capital e del prestatore Cripto Rete Celsius.

L'attuale prezzo di stETH mostra "premi di rischio incredibilmente bassi che comprendono il rischio di esecuzione Merge, i rischi dei contratti intelligenti e qualsiasi rischio sistemico", ha affermato Freyermuth di Enigma.

Secondo Enigma, i trader Cripto stanno per lo più sottovalutando l'impatto di un potenziale biforcazione della blockchain Ethereum da minatori proof-of-work, o che un token "ETHPOW" o "ETHW" lanciato via airdrop avrebbe un valore significativo. La logica è che lo sconto stETH si è ridotto, non aumentato, poiché la possibilità di un fork ha cominciato a girareattraverso il dibattito nel settore delle criptovalute nelle ultime due settimane.