Bitcoin viene scambiato con cautela anche se il rendimento reale e il dollaro supportano la posizione rialzista

Il Bitcoin (BTC) è scambiato in modo titubante, anche se i fattori intermercato favoriscono un'estensione del guadagno a due cifre di luglio.

La Criptovaluta più grande per valore di mercato stava cambiando mano a $ 23.300 al momento della stampa, in calo dell'1,3% su base 24 ore, non essendo riuscita a KEEP i guadagni sopra i $ 24.000 nel fine settimana. I futures legati all'S&P 500 hanno sofferto un calo dello 0,15%.

Ciò che sembra essere un pullback guidato dal grafico potrebbe essere fugace considerando il calo del rendimento reale, o aggiustato per l'inflazione, BOND negli Stati Uniti. In due settimane, il rendimento del titolo indicizzato all'inflazione statunitense a 10 anni è sceso di 46 punti base allo 0,20%, il punto più basso dal 31 maggio, rilanciando il caso per investire in attività rischiose. Storicamente, il Bitcoin si è mosso nel direzione oppostaal rendimento reale. Il coefficiente di correlazione a 90 giorni tra i due era pari a -90% al momento della stampa, indicando una forte relazione inversa.

"Dalla riunione della [Federal Reserve statunitense] della scorsa settimana, i rendimenti reali sono scesi lungo la curva. Qui possiamo vedere sia i rendimenti reali a cinque che a due anni ricadere in territorio negativo, mentre i rendimenti reali a 10 anni stanno danzando appena sopra lo 0", ha affermato Cameron Dawson, responsabile degli investimenti presso NewEdge Wealth, in unDiscussione su Twitter, aggiungendo che il calo dei tassi reali ha contribuito al recente Rally dei titoli azionari in crescita.

Un rendimento reale positivo significa che il pagamento derivante dall'investimento in obbligazioni supera le misure di inflazione basate sul mercato. Maggiore è il rendimento reale, minore è l'incentivo a detenere investimenti rischiosi e viceversa. I rendimenti reali sono crollati sotto lo zero dopo il crollo indotto dal coronavirus di marzo 2020, innescando una corsa al rialzo senza precedenti negli asset rischiosi, tra cui Bitcoin. Il mercato rialzista della criptovaluta si è concluso a novembre 2021, poiché il rendimento del titolo indicizzato all'inflazione a 10 anni ha toccato il fondo a -1,17%.

Anche la più grande nemesi di Bitcoin, l'indice del dollaro (DXY), è stato scambiato debole all'inizio di lunedì, offrendo segnali positivi alla Criptovaluta. Il DXY si è attestato intorno a 105,70, in calo dello 0,7%, suggerendo un'estensione della discesa dal massimo di 20 giorni di 109,29 raggiunto il 14 luglio.

Se il rendimento reale e il dollaro continuano a perdere terreno, ciò potrebbe aumentare la domanda di Bitcoin. Un sondaggio della Bank of America (BAC) sui gestori di fondi, pubblicato di recente e condotto dall'8 al 15 luglio, ha mostratolivelli estremi di pessimismo e aumento delle disponibilità liquide, con il potenziale effetto di aumentare la pressione all’acquisto.

"C'è molta pressione di acquisto repressa negli asset rischiosi, tra cui le Cripto", hanno scritto gli analisti della piattaforma di opzioni Cripto Genesis Volatility nell'edizione domenicale della nota di analisi di mercato. "I grafici delle azioni FANG sembrano in procinto di esplodere più in alto e le Cripto potrebbero fare lo stesso", hanno scritto, riferendosi a Facebook (ora Meta), Apple, Netflix e Google (ora Alphabet).

Mentre il percorso di minor resistenza per Bitcoin sembra essere al rialzo, la settimana a venire potrebbe portare molta volatilità, dato che una serie di dati manifatturieri è programmata per essere rilasciata in tutto il mondo. Venerdì, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti pubblicherà i dati sui posti di lavoro di luglio, noti come report sulle buste paga non agricole, che descriveranno in dettaglio il quadro occupazionale nella seconda economia più grande del mondo.